10月份CPI回落至4.0%
新快報(bào)記者 駱智冕 張藝
“防通脹”的宏調(diào)措施徹底被“保增長(zhǎng)”取代。昨日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的10月份居民消費(fèi)價(jià)格（CPI）繼續(xù)回落，同比上漲4.0%，較上月下降0.3%。而前日公布的10月PPI同比上漲6.6%，繼9月之后再次回落。今年1-10月CPI較上年同期增長(zhǎng)6.7%，仍高于政府設(shè)定的4.8%這一全年增速目標(biāo)。市場(chǎng)認(rèn)為，CPI下行反映了經(jīng)濟(jì)中供大于求的基本格局，為我國(guó)執(zhí)行寬松的貨幣政策提供了更大的空間，政府經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃對(duì)其影響取決于政策拉動(dòng)消費(fèi)的效果。
內(nèi)需比預(yù)期差
統(tǒng)計(jì)局昨日公布數(shù)據(jù)顯示，10月份CPI同比上漲4.0%。其中，城市上漲3.7%，農(nóng)村上漲4.6%；食品價(jià)格上漲8.5%，非食品價(jià)格上漲1.6%；消費(fèi)品價(jià)格上漲4.9%，服務(wù)項(xiàng)目?jī)r(jià)格上漲0.9%。
申銀萬(wàn)國(guó)首席宏觀經(jīng)濟(jì)分析師李慧勇認(rèn)為，10月份CPI的再度回落除受食品價(jià)格迅速回落主導(dǎo)外，非食品價(jià)格出現(xiàn)高位回落也加入了促使CPI下行因素行列之中。“現(xiàn)在整體需求增長(zhǎng)放慢、消費(fèi)意愿降低的背景下，非食品價(jià)格指數(shù)由三季度的2.1%回落至1.6%。”
西南證券閆莉也表示，CPI和PPI的雙回落速度明顯，這樣的雙降現(xiàn)象說(shuō)明我國(guó)經(jīng)濟(jì)的增速下滑跡象明顯，甚至比預(yù)期的還有差一點(diǎn)。國(guó)家出臺(tái)的刺激政策，說(shuō)明政府已經(jīng)意識(shí)到了這個(gè)問(wèn)題。現(xiàn)在的主要問(wèn)題是需求不足，甚至表現(xiàn)為一定的通縮的風(fēng)險(xiǎn)。
“產(chǎn)能過(guò)剩也對(duì)通脹造成下跌壓力。”野村宏觀經(jīng)濟(jì)分析師預(yù)計(jì)，明年第一或第二季度將回落至1%。李慧勇表示，年底CPI或?qū)⒒芈渲?%，今年全年漲幅會(huì)在6%的水平。
最近可能降息
隨著11月5日國(guó)務(wù)院出臺(tái)擴(kuò)大內(nèi)需十條措施，我國(guó)貨幣政策已經(jīng)轉(zhuǎn)向?qū)捤伞?guó)家信息中心宏觀戰(zhàn)略處處長(zhǎng)高輝清認(rèn)為，政府已經(jīng)放棄了控制通貨膨脹，現(xiàn)在大家關(guān)心的是明年CPI是否負(fù)增長(zhǎng)。
據(jù)上海證券宏觀分析師胡月曉估算，如果維持目前的物價(jià)水平不變，明年4月物價(jià)增幅就是負(fù)的；而保持目前的趨勢(shì)不變，負(fù)增長(zhǎng)則出現(xiàn)在明年2月。“通縮風(fēng)險(xiǎn)的加大，顯然會(huì)導(dǎo)致央行加大貨幣政策放松的力度。”
市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)，由于對(duì)通縮的憂慮將逐漸加大，央行再次降息已經(jīng)只是時(shí)間和幅度的問(wèn)題。
央行行長(zhǎng)周小川星期一在國(guó)際清算銀行會(huì)議的間隙表示，中國(guó)目前的重點(diǎn)是通過(guò)財(cái)政政策刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，可能會(huì)在晚些時(shí)候下調(diào)基準(zhǔn)利率。他指出，央行已在過(guò)去幾周內(nèi)采取重大舉措放寬貨幣政策，已三次下調(diào)利率，因此可能會(huì)在晚些時(shí)候才會(huì)考慮進(jìn)一步減息。李慧勇預(yù)計(jì)，央行在年內(nèi)將降息一次，明年平均每個(gè)季度降息一次。
油改時(shí)機(jī)來(lái)臨
防止經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)大的起落，已是當(dāng)前首要任務(wù)。前日，國(guó)務(wù)院在落實(shí)中央政策的七項(xiàng)工作中指出，要抓住有利時(shí)機(jī)，進(jìn)一步理順成品油、天燃?xì)鈨r(jià)格形成機(jī)制。有專家認(rèn)為，國(guó)際油價(jià)的大幅回落，CPI高企問(wèn)題基本解決，而此時(shí)，正是成品油價(jià)格形成機(jī)制改革的最佳時(shí)機(jī)。
10日隔夜，國(guó)際油價(jià)在中國(guó)4億元拉動(dòng)內(nèi)需的利好刺激和歐佩克表示將再次減產(chǎn)推動(dòng)下，走勢(shì)有所回暖。然而昨日，國(guó)際油價(jià)再回熊途，美12月交貨的輕質(zhì)原油期貨電子盤低開低走，截至記者發(fā)稿時(shí)，再度擊穿每桶60美元關(guān)口，且走勢(shì)仍然疲弱。
國(guó)內(nèi)油價(jià)與國(guó)際接軌是大勢(shì)所趨，中國(guó)石油(10.99,-0.23,-2.05%,吧)大學(xué)工商管理學(xué)院教授董秀成表示，“目前，改革時(shí)機(jī)已經(jīng)成熟。”他說(shuō)，國(guó)家油價(jià)降下來(lái)了，CPI問(wèn)題也不大，改革阻力小了；另外，把新的定價(jià)機(jī)制告訴老百姓，即使以后價(jià)格再隨著市場(chǎng)回調(diào)上去，大家也會(huì)理解并習(xí)慣。
銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家左曉蕾：
CPI、PPI下降在預(yù)料之中。由于受到全球金融危機(jī)的影響，全球?qū)Υ笞谏唐沸枨蟆⒃牧舷陆担瑢?dǎo)致PPI持續(xù)下降。未來(lái)這兩個(gè)指標(biāo)仍會(huì)下降，在全球經(jīng)濟(jì)狀況沒(méi)有出現(xiàn)好轉(zhuǎn)之前，低價(jià)格態(tài)勢(shì)不會(huì)改變。當(dāng)前宏觀調(diào)控政策轉(zhuǎn)向促增長(zhǎng)，主要依靠財(cái)政政策，貨幣政策則是配合財(cái)政政策創(chuàng)造一個(gè)寬松的環(huán)境。在國(guó)家一系列經(jīng)濟(jì)刺激政策推出后，GDP將會(huì)好于此前8%的預(yù)期。
社科院國(guó)際金融研究中心副主任何帆：
最近管理層出臺(tái)了一些放松貨幣政策的措施，比如央行下調(diào)存款準(zhǔn)備金率、降低利率，看起來(lái)是很好的，但問(wèn)題是這樣的政策并沒(méi)有實(shí)質(zhì)性的效果。因?yàn)楝F(xiàn)在在金融市場(chǎng)上不是企業(yè)不想借錢，而是銀行不想貸款。銀行家總是在晴天的時(shí)候借給你一把雨傘，在雨天的時(shí)候把雨傘拿回來(lái)。商業(yè)銀行普遍預(yù)計(jì)2009年經(jīng)濟(jì)形勢(shì)將惡化，擔(dān)心自己出現(xiàn)更多的不良貸款。
國(guó)民經(jīng)濟(jì)研究所副所長(zhǎng)王小魯：
按照目前趨勢(shì)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率在2008年到2020年期間可能下降到6.7%。但通過(guò)一系列政策調(diào)整和改革，包括：恢復(fù)消費(fèi)和儲(chǔ)蓄之間的合理平衡、遏制行政管理成本膨脹、加速人力資本形成等，可以克服經(jīng)濟(jì)的下滑，使平均增長(zhǎng)率繼續(xù)保持在9.3%的水平。中國(guó)長(zhǎng)期、持續(xù)、穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是可以實(shí)現(xiàn)的。
另一種聲音：負(fù)利率制約降息空間？
新快報(bào)訊CPI的繼續(xù)回落為寬松的貨幣政策提供空間的同時(shí)，也有專家提出，我國(guó)尚無(wú)不顧存款負(fù)利率的現(xiàn)實(shí)降息的緊迫性。人大財(cái)經(jīng)委副主任、前中國(guó)央行副行長(zhǎng)吳曉靈認(rèn)為，中國(guó)既存在通脹壓力又有價(jià)格下行的可能，目前經(jīng)濟(jì)發(fā)展平穩(wěn)，貨幣政策應(yīng)以穩(wěn)定為宜。
據(jù)了解，負(fù)利率可能促使消費(fèi)者在出于對(duì)手中貨幣購(gòu)買力下降的恐懼而購(gòu)買商品的同時(shí)，減少不必要的支出，造成實(shí)際消費(fèi)需求的減弱。我國(guó)當(dāng)前的基準(zhǔn)利率為3.60%，與10月份CPI對(duì)比，負(fù)利率達(dá)40個(gè)基點(diǎn)，已連續(xù)第23個(gè)月陷入實(shí)際負(fù)利率。
國(guó)家信息中心宏觀戰(zhàn)略處處長(zhǎng)高輝清也表示，從CPI來(lái)看，降息空間不是特別大。不過(guò)他認(rèn)為，當(dāng)前CPI已經(jīng)不是完全構(gòu)成利率水平的重要參考指數(shù)了，兩者聯(lián)系的緊密性已不大。（駱智冕）
相關(guān)新聞 10月順差再創(chuàng)新高 周小川：或貶值人民幣推動(dòng)出口
新快報(bào)訊 海關(guān)總署昨日對(duì)外公布，2008年10月我國(guó)出口總值1283.27億美元，同比增長(zhǎng)19.2%，進(jìn)口總值930.88億美元，同比增長(zhǎng)15.6%。貿(mào)易順差352.39億美元，再創(chuàng)歷史新高。
瑞銀經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤表示，貿(mào)易順差顯示，中國(guó)進(jìn)口實(shí)際上在減少，而內(nèi)需較外需下滑更為迅速。目前，經(jīng)濟(jì)放緩態(tài)勢(shì)大多來(lái)自于國(guó)內(nèi)投資，尤其是建筑行業(yè)，被廣泛談?wù)摰某隹跊_擊尚未真正對(duì)中國(guó)造成打擊。
商務(wù)部研究院在日前發(fā)布的對(duì)外貿(mào)易形勢(shì)報(bào)告稱，國(guó)際市場(chǎng)需求繼續(xù)減弱，不確定不穩(wěn)定因素增多，今年后幾個(gè)月中國(guó)對(duì)外貿(mào)易發(fā)展的外部環(huán)境進(jìn)一步趨緊。預(yù)計(jì)今年全年中國(guó)商品進(jìn)出口總額將達(dá)2.6萬(wàn)億美元，同比增長(zhǎng)20%左右，明年外貿(mào)形勢(shì)料難樂(lè)觀。中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)周小川日前表示，不排除通過(guò)人民幣貶值，來(lái)幫助推動(dòng)出口，保持中國(guó)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁增長(zhǎng)的可能性。（駱智冕）
