在過去一周內，國內許多地區的豆油價格持續上漲。華北和東北地區二級豆油價格上漲了100元/噸，兩個地區的報價分別在7300～7400元/噸不等。油廠大量削減產能致使豆油供應吃緊，這對豆油市場形成了有力的支持。相對于需求旺盛的植物油市場，國內豆粕市場則顯得低迷不振，禽流感形成的利空在中期上對豆粕市場形成了較大的壓制。華北和華南地區的豆粕市場價格近期下跌了約30～70元/噸不等，目前價格雖然有走穩跡象，但預計市場很快就出現上漲的可能性不大。

　　國內豆粕價格的低迷在很大程度上與基本面的利空有關。目前東南亞及中國內地尚未完全有效遏制禽流感的蔓延，近期又有媒體報道越南再現口蹄疫疫情，這對原本已經飽受疫情之苦的國際國內大豆及豆粕消費市場將帶來進一步的壓力。如果近期疫情無法得到根本控制，未來數月內全球豆粕消費將會因為禽畜的大量宰殺而大大縮減，這對國際大豆及豆粕市場價格的負面影響是很大的。目前，國內油脂壓榨企業備貨充足，而1月份的大豆進口量又維持在相對高位，若短期內疫情負面影響無法消除，國內壓榨企業將面臨嚴峻的考驗。根據多方了解，當前國內很多油脂企業因為豆粕需求極度低迷導致銷售不暢，而開始大量囤積豆粕，想等待進入需求旺季、價格上漲后再拋售。但以目前的大豆存量，加上后期的生產，這些企業能否有足夠的庫容值得商榷。另外豆粕本身的存放期并不是很長，到時豆粕市場的供應量也不應低估，油廠后期想得到好的銷售價格恐非易事。所以在一個成本高企卻供應龐大的市場中，豆粕價格將會在相當長一段時間里維持目前的振蕩格局。

　　豆粕價格的低迷在一定程度上會拖累大豆價格的上漲，然而事實上，近期大豆價格仍處在漲勢當中，這其中，豆油的支撐起到了非常關鍵的作用。目前美豆走勢良好，美國大豆良好的銷售形勢對豆價有直接的帶動作用，良好的消費刺激CBOT大豆價格擺脫陰影，連續走出強勁的反彈行情。而國內目前面臨嚴重的禽流感疫情，讓豆粕消費受到較大的制約，不少油脂加工廠紛紛調慢生產進度，導致國內豆油市場供應相對不足。自上周以來，中國買家在國際市場上開始大量采購成品豆油以滿足國內油脂消費的需求，促使國際豆油市場價格再度創出牛市新高水平。近期美國也爆發禽流感疫情，雖然很快證明美國發現的禽流感病例范圍較小而且不是亞洲所流行的高致病性禽流感，但其存在時間和擴散程度也會直接給市場造成潛在的影響，美豆價格將會因此受到拖累，這種影響將在很大程度上反映在豆粕市場上?？紤]到大豆目前上漲趨勢依然較明顯，而豆油期價受供應短缺影響也很強勁，其價格的上揚在一定程度上將抵消豆粕價格的低迷。所以預計美豆總體的調整幅度不會太深，在800美分/蒲式耳被有效站穩的前提下，預計市場將會再度沖擊新高。

　　豆油、豆粕作為大豆的附屬產品，其走勢具有較高的聯動性。但在目前的非常時期，豆油和豆粕的走勢可能會相對獨立，大豆價格受到豆粕價格低迷的拖累卻得到了豆油上漲的支撐，這也是市場的微妙之處所在?？紤]到豆粕價格在未來一段時間內會相對比較穩定而豆油價格會因為供應不足出現上漲，相信大豆的牛市格局還會再維持一段時間。后市美豆和連豆的聯動效應將會更強，投資者須密切關注美豆的動向，其能否再度創出牛市新高將對國內市場有舉足輕重的影響。