近期，國內部分地區油廠受油粕庫存壓力影響，不得不采取停工限產的措施，以支撐豆油行情，而國內豆粕價格近期開始振蕩回落，也對部分地區豆油價格形成一定利多影響。按國內大豆和豆粕價格計算，目前油廠的豆油報價已經接近其加工成本，二級豆油集中出廠報價仍集中在7050-7300元/噸，較月初上漲0-50元/噸；豆色拉油現貨價格仍振蕩趨軟，集中出廠報價在7300-7500元/噸，下跌0-50元/噸。隨著國內豆油價格的觸底，市場反彈力度開始蓄積并變得強烈，后期價格有望觸底反彈，具體原因分析如下：

　　一、國內油廠庫存陳豆已經所剩無幾，而部分地區中小油廠價格持續暴跌，導致當地豆油現貨價格已經達到油廠加工成本的底線。目前華中、華北地區個別大型油廠仍在壓榨春節之前采購的國產大豆，當地的成交價格在3800元/噸左右，按目前當地豆粕3570元/噸計算，其豆油平盈價格在7000元/噸左右。由此可以清楚的看到，近期東北遼寧地區二級豆油最低出廠價格報到了7100元/噸，已經接近油廠壓榨成本最底線，近期當地豆油價格又有所回升，也反映了油廠希望堅挺豆油價格的心理。

　　二、近期國內進口大豆到港成本飛漲，導致后期豆油市場面臨兩難境地，預計短期內豆油價格仍難寬幅振蕩。4月份到港進口大豆成本價格在3900-4000元/噸，按目前國內豆粕均價3570元/噸計算，后市國內豆油平盈價格應當達到7400元/噸以上。由此可見，國內油廠大豆壓榨利潤已經開始縮水，而不少中小油廠受壓榨利潤虧損的壓力也開始停產，分析認為，在目前國內豆粕價格漲勢漸止的前提下，油廠豆油報價下跌空間已經有限，一旦后期國內進口大豆到港數量減少、豆粕價格繼續走軟，不排除局部地區貿易商抬升豆油價格的可能。

　　三、進口毛豆油報價持續走軟，但貿易商表示受前期采購成本的制約，后市豆油難以繼續深幅下行。前期，國內油廠采購毛豆油成本都在7000元/噸左右，而目前港口毛豆油已經回落至7050-7100元/噸，后期南美毛豆油到港成本將下跌至6700-6800元/噸，使得國內油廠加工進口毛豆油利潤空間也開始縮水，預計短期內豆油價格仍難以深幅回落。

　　四、外盤CBOT大豆和豆油期價繼續高位振蕩，對國內豆油現貨市場也形成連帶影響，油廠和貿易商出貨意愿較強。目前，美盤CBOT5月合約價格在988美分/蒲式耳，較前期下跌28美分/蒲式耳；同期豆油價格區間為31.88美分/磅，下跌0.79美分/磅。目前，國內豆油現貨市場行情開始趨穩，而全國平均價格已經跌至7200元/噸以下，油廠加工成本高企導致豆油價格難以繼續深幅下跌，后市豆油行情仍將維持高位徘徊趨勢。

　　由此來看，近期國內豆油價格持續走低，對油廠和貿易商銷售造成了明顯利空影響，但從目前油廠壓榨成本來看，近期國內豆油價格下跌空間相對有限，繼續深跌壓力也較大。另外，國內豆粕價格止漲回落以及油廠持續停工限產，也將支撐后市豆油市場整體維持高位態勢。