近期，國內豆油市場行情繼續趨軟，其中二級豆油最低報價已跌至6900元/噸左右，其集中報價在6950-7150元/噸，較上周四下跌50元/噸；豆色拉油報價集中在7180-7250元/噸，下跌0-20元/噸左右。

　　目前國內豆油市場成交情況依然清淡，已經顯現出淡季消費低迷的特征，受后期氣溫不斷升高、進口食用油到港量不斷增長等利空影響，后市油廠和貿易商將繼續加大豆油銷售力度，以規避后市下跌的風險。預計4月底之前國內豆油現貨市場難改疲軟走低態勢，部分地區油廠報價將繼續高位回落，具體原因JCI現分析如下：

　　首先，國內貿易商繼續采取觀望態度，“等待”油廠豆油報價繼續高位回落。盡管國內豆油市場高位回落態勢已持續了1個多月，但后市仍存在下跌風險，這是導致中間商繼續退市觀望的主要利空因素。據悉，目前港口地區食用油銷售除豆色拉油和棕櫚油略好之外，毛豆油和二級豆油日出貨量平均都在100噸以下，而個別地區不少油廠已經停止大豆壓榨，準備提前放假停產。由此可見，心理影響在更大程度上對豆油價格形成利空打壓，而隨著后市國內消費需求的逐漸趨弱，豆油市場成交情況暫難出現轉機，油廠和貿易商報價仍將趨跌。

　　其次，目前國內不少油廠正面臨嚴重的“庫存危機”，而隨著豆油消費淡季的臨近，必將促使油廠繼續加快豆油現貨的出售步伐。今年2月份期間，國內油粕市場行情雙雙大幅走強，導致油廠全面建立大豆庫存，同時其壓榨產量也出現集中增長，導致3月份國內豆油行情止跌回落、持續下滑。據匯易網了解，目前國內不少大型油廠庫存大豆能使用到5月底之后，部分地區油廠庫存大豆（以國產大豆為主）和豆粕已出現霉變，后期大豆和大豆類產品銷售形勢不容樂觀；而一般中小油廠由于近期不間斷地停工限產，預計其原料供應也能維持到5月中旬之前的壓榨需求。從自身壓力來講，庫存原料和副產品數量有增無減是國內油廠仍面臨的主要問題，而一旦真正進入夏季（5月5號）之后，國內豆油銷售形勢有可能繼續惡化，同期豆油現貨價格也有繼續走軟的可能。

　　再次，前期市場預計的進口大豆斷檔期如今年并沒有出現，對國內豆油市場形成間接利空影響，后市豆油現貨行情仍易跌難漲。由于3月船期進口巴西大豆延期到港，以及政府沒有對進口大豆施加更多限制等利多因素影響，使得4月份國內進口大豆沒有出現預期性的斷檔顯現。據了解，4月份國內進口大豆到港數量接近100萬噸，遠遠高于前期50-70萬噸的市場預測值。因此，國內進口大豆到港壓力有增無減，也是導致豆油現貨行情高位回落的利空因素。

　　另外，國內豆粕市場行情的變化，對豆油價格趨勢也產生著不可忽視的影響。目前國內豆粕平均價格在3400元/噸左右（最低成交價在3200元/噸），而大豆平均價格也下跌3800元/噸，按此原料成本計算，國內油廠豆油平盈價格應當在7200元/噸左右，而目前豆油全國平均價格已經跌至7100元/噸。由此可見，目前國內多數油廠的豆油銷售已經處于虧損狀態，除部分仍在壓榨國產陳豆的大型企業外，多數油脂企業都將面臨較大的盈虧壓力。應當特別注意得是，一旦外盤CBOT大豆和豆油期市出現反彈行情，油廠很有可能及時調整豆油現貨報價，豆油市場振蕩加劇風險仍忽視。

　　最后，外盤CBOT大豆和豆油止跌反彈，對國內豆油后市行情影響仍存形成一定支撐。目前，美盤CBOT大豆7月期約價格在961美分/蒲式耳，較上周五漲幅為21美分/蒲式耳；同期豆油合約價格在32.68美分/磅，大漲1.24美分/磅。后期進口南美毛豆油成本跌至6900-7000元/噸，對國內豆油現貨市場形成明顯支撐作用，促使港口貿易商短期內難以繼續大幅下調毛豆油報價。

　　綜上所述，國內豆油市場成交仍處于“凍結期”，中間商繼續退市觀望、油廠庫存壓力突出以及消費淡季臨近等因素的利空影響，導致大部分地區豆油現貨價格繼續高位回落。而隨著5月份之后國內季節性消費淡季的真正到來，豆油市場疲軟行情將難以出現明顯改觀。