豆油價格先漲后跌 后期市場不容樂觀

　　本周（５月３１日～６月４日）ＣＢＯＴ大豆期價振蕩強烈，國內豆油市場隨之波動。周內價格一度有所反彈，但未能持久，后再度下行。

　　周初遼寧地區二級豆油價格為６３６０～６４００元／噸，色拉油價格為６６００～６７００元／噸；山東地區二級豆油價格為６４００～６４５０元／噸，色拉油價格為６５００～６５５０元／噸；華東地區二級豆油價格為６４００～６４５０元／噸，色拉油為６５００～６５５０元／噸；廣東地區色拉油價格為６７００元／噸左右。與上周五相比，各地價格又有５０～１５０元／噸的下跌。由于ＣＢＯＴ大豆市場持續走弱，國內豆油行情缺乏支撐，加上季節性的需求淡季，市場成交十分清淡。油廠出貨意愿較強，因此逐級壓低報價。從國內油脂市場整體來看，豆油市場面臨較重的壓力。

　　周三國內豆油市場獲得反彈機會，各地報價普遍上漲５０～１００元／噸。其中遼寧地區二級豆油價格報６４００～６５００元／噸，色拉油報６７００～６８００元／噸；山東地區二級豆油報６４５０～６５００元／噸，色拉油報６５５０～６６００元／噸；華東地區二級豆油報６５００～６５５０元／噸，色拉油報６６００～６７００元／噸；廣東地區色拉油報６７５０元／噸。從市場成交情況來看，市場需求穩定，終端采購正常進行。在經過長時間的下跌之后，油廠虧損嚴重，因此有意借外盤走高之際拉高現貨價格。

　　之后，隨著外盤的回落，國內價格再度走低。周五遼寧地區二級豆油價格為６５００元／噸左右，色拉油為６７６０～６８００元／噸；山東地區二級豆油價格為６３５０～６４００元／噸，色拉油為６５００～６５５０元／噸；華東地區二級豆油價格為６３００～６４００元／噸，色拉油為６５００～６５５０元／噸；廣東地區色拉油為６６５０～６６７０元／噸。

　　從ＣＢＯＴ大豆市場的表現來看，行情由前期的暴跌轉變為近期的振蕩下行，對國內市場的壓力依然存在。目前國內油源供應充足，后期市場依然難以樂觀。

　　菜籽購價繼續下降 后市仍有下降空間

　　本周各地油脂加工企業繼續下調菜籽收購價格。周五湖北武漢地區油廠收購價格為１．３０元／５００克（含油率３６％，水雜１３％），荊州地區報１．２５元／５００克（含油３６％，水雜１０％）；湖南洞庭湖地區油廠收購價格從上周的１．４０元／５００克下調至１．２８～１．３０元／５００克（含油３７％，水雜１２％）；河南地區油廠跟隨湖北將菜籽收購價格降低至１．２５元／５００克左右（含油３７％～３８％，水雜１１％）；四川綿陽較穩定，收購價格集中在１．４５元／５００克左右，部分大油廠收購價為１．５０元／５００克（含油３７％，水雜１１％）；安徽六安、滁州等地油廠掛牌價１．４０～１．４５元／５００克，安慶油廠收購價１．４５元／５００克（水雜１２％～１３％）；江蘇高淳、鹽城周邊地區油廠掛牌價１．４０元／５００克（水雜１３％以內），大豐、東臺部分油廠掛牌價１．３５元／５００克（水雜１３％以內），姜堰少數油廠掛牌價１．３８～１．４０元／５００克（水雜１３％以內）。

　　近期菜籽價格加速下跌，部分農民已經意識到今年市場形勢不理想，開始出售菜籽（安徽、江蘇除外），油廠菜籽入庫量增多，開機率有所提升。也有部分地區如四川，因油廠菜籽收購價格下調幅度過大，農民一時無法接受現實，惜售心理仍較重。湖南油廠則忙于與中間商商討以籽換油事宜，大量開榨時間將往后推延。據了解，目前很多油廠計劃在６月１０日（也就是農忙結束之后）前后開機，屆時菜籽入廠數量將驟增，價格仍可能進一步下滑。

　　目前開榨的以小油廠居多，大油廠在行情跌宕起伏情況下都采取謹慎策略，多以觀望為主。總體來看，近日市場上可供應的菜油、菜粕不是太多，但其價格在外盤及其他油粕價格下跌的打壓下仍呈下跌趨勢。湖北油廠菜油報價６５００元／噸左右，新菜粕１３５０元／噸左右；江蘇新菜油價格為６４５０元／噸，新菜粕１３５０～１４００元／噸；貴州新菜油價格為６８００元／噸，新菜粕１４００元／噸；四川新菜油７２００元／噸，新菜粕１４００～１４５０元／噸。

　　筆者認為后期菜油、菜粕仍存下跌空間，原因如下：

　　１．隨著后期菜籽大量上市，菜油、菜粕供應量將大幅增加，將對價格形成打壓；

　　２．目前華東棕櫚油成交價已跌至５１００元／噸，與菜油存在１０００多元的價差，隨著氣溫的上升，棕櫚油摻兌菜油中銷售將成為可能，對菜油價格不利；

　　３．豆粕庫存壓力大，需求低迷不振，短期內回升乏力，同樣拖累菜粕價格。

　　棕櫚油價直線下跌 后期存在反彈機會

　　本周國內市場跟盤現象相當明顯，外盤動向成為引發國內市場振蕩的導火線。上半周外盤大漲，國內貿易商報價也迅速上漲；周四外盤大跌，引發市場恐慌，拋貨意愿增強，價格又直線下跌。截至周五，各地棕櫚油價格如下：天津５１００～５２００元／噸，比本周高點下跌５００元／噸左右；張家港５０００～５１００元／噸，比本周高點下跌４５０～５００元／噸；廣州５２００元／噸左右，比本周高點下跌３８０～５００元／噸。

　　回顧行情可以看出，本周市場走勢的最大特點是國內價格緊隨外盤而動，這表明目前市場缺乏實質性消息的指引，并且市場心態相當脆弱，當然不排除少數有實力的貿易商出于收貨目的，刻意放出低報價、干擾市場。

　　從供需關系來看，筆者認為本周開始供需已有好轉趨勢。首先從供貨來看，盡管張家港庫存達到全國最高７萬噸，但天津、廣州經過一段時間消耗，庫存水平已明顯下降，分別為５萬多噸和４萬多噸。其次從需求來看，天津的日出貨量能達到１５００噸左右，廣州穩定在２０００噸以上，由于需求好轉，這兩個港口的庫存明顯下降。

　　本周還有一個消息會對后市產生潛在支撐。外電報道，我國棕櫚油進口商的洗盤行為已經得到證實，意味著６月份的到貨量可能不會太大，６月份國內棕櫚油庫存將進一步下降?后期國內市場存在反彈的機會。