一、國際市場
1、CBOT大豆
行情下跌的原因：
(1）中國采購減少；(2)美國進口南美豆油豆粕；(3)美國大豆播種階段天氣情況良好； 美國農業部在周度作物進程報告中稱，截止到6月6日，美國大豆播種已經完成85％，高于上周的77％，也高于2003年同期的81％和五年平均值84％。截止到6月6日，大豆出苗率為70％，高于去年同期的55％，也高于五年同期平均出苗率63％。(4)基金多單大舉平倉。凈多單從7萬多手減至1萬多手。
2、BMD棕櫚油
行情下跌的原因：(1)受CBOT大豆類產品期價帶動。(2)馬來西亞棕櫚油自身供需關系存在壓力。據MPOB預計：2004年馬來西亞棕櫚油產量為1366．3萬噸，比2003年的1335．5萬噸增長2．3％。據印度尼西亞官方預計：2004年印度尼西亞棕櫚油產量為1160萬噸，比2003年的1060萬噸增長9，4％。私人預測機構Palmis稱，5月份馬來西亞棕櫚油產量為110萬噸，比4月份的101萬噸增加8．9％；出口為91萬噸，比4月份的94．6萬噸減少3．8％；期末庫存為113萬噸，比4月份的100萬噸增加13％。(3)中國采購減少。
3、WCE菜籽
行情下跌的原因：(1)國際市場價格聯動。(2)新季菜籽供應增加。加拿大：(1)預計2004-05年度加拿大油菜籽春播面積為1347．2萬英畝，比去年的實際播種面積1170．2萬英畝增加15．1％。(2)預計2004-05年度加拿大油菜籽產量為720萬噸，比上年度的675萬噸增加6．7％。澳大利亞：(1)預計2003-04年度澳大利亞油菜籽播種面積101萬公頃，單產為每公頃1．6噸。相比之下，上年度播種面積為120萬公頃，單產僅為每公頃0．52噸。(2)預計2003—04年度澳大利亞油菜籽產量為162萬噸，比上年度的79萬噸增加105％。歐盟：預計2004-05年度歐盟1．5國油菜籽產量將達1020萬噸，比上年度的946萬噸增加7．8％。
法國：340萬噸，增8萬噸(+2．4％) 德國430萬噸，增66萬噸(／18．1％)。
全球預計2004-05年度全球油菜籽產量達4083萬噸，比上年度的3796萬噸增加7．6％。
二、國內市場
1、大豆類
(1)豆油市場持續走低。(2)豆粕行情同步下跌。(3)工廠加工虧損嚴重。
2、棕櫚油
(1)港口庫存提早聚集。(2)新交通法使汽運受限。(3)食品安全使摻兌減少。
3、菜籽類
(1)油粕行情走低。(2)菜籽收購困難。(3)油廠舉棋不定。
行情下跌原因：(外盤影響因素之外)
1、國內油料產量增加。
(1)大豆：面積：1000萬公頃，增13．5％產量：1750萬噸，增110萬噸(+6．7％)
(2)菜籽：面積：800萬公頃，增2．6％產量：1200萬噸，增158萬噸(／15．2％)
總播種面積：2435萬公頃，增1％ 總產量：4635萬噸，增2％
2、油料進口量略有減少。
單位：萬噸
2002／03年度*2003／04年度 增減
大豆 2141 1900 —11．30％
菜籽 5．02 40 697％
3、油脂進口量大幅提高。
單位：萬噸
2002／03年度*2003／04年度 增減
豆油 171．6 250 46％
菜油 11．5 40 248％
棕櫚油 332 400 20％
4、國內油脂市場整體供略大于求
2003-2004年度中國國內食用油新增供給量為1850萬噸，消費總量達1755萬噸，供略大于求。
進口600萬噸：豆油250 食用棕櫚油270 菜油40 其它(混合油)
國產1250萬噸：豆油454 菜油400 花生油220棉油100
消費1700萬噸：豆油670 菜油440 棕櫚油300 花生油220 其它70
三、政策
1、宏觀調控(資金緊張)
中央希望各地展開清查和整頓，主要目標是清查整頓固定資產投資項目。清查重點放在六大方面，即鋼鐵、鐵合金、水泥、房地產項目，黨政機關的辦公樓和培訓中心目項目，城市軌道交通項目、高爾夫球場、物流園區、大型購物中心。而重中之重是今年新開工項目。主要一—清查項目是否符合中央產業政策的行業規劃，是否符合環境保規定及有否通過環境影響評估，是否符合城市總體規劃，是否符合土地利用規劃。固定資產投資已開始從高位下滑，對某些過熱行業的投資明顯放緩。發改委表示：這些措施只是為了放慢某些過熱領域的增長，政府仍在繼續鼓勵對高科技、農業、衛生和教育等領域進行投資。
宏觀調控導致銀根緊縮，豆油豆粕行情下跌更是導致油廠銷售受阻，資金緊張，早先油廠在國際市場上敲訂了眾多的大豆貨船，現階段很多油廠沒有能力支付貨款(當然不排除一部分有能力但不愿立即支付的)。目前洗盤和毀約現象十分普遍，導致國際大豆供貨商在中國業務領域損失慘重，甚至有外商考慮撤出對華業務，同時有外商將訴諸法律程序。
2、新道路交通安全法(跨地區采購受限)
3、大豆進口控制(7家黑名單)
4月份以來，有三船巴西大豆因受到有害化學制品萎銹靈污染而被中國質檢總局拒收，這三船大豆分別停靠在廈門港、黃浦港和漳州港。有鑒于此，中國政府禁止了7家供應商對華出口巴西大豆的資格，他們分別是嘉吉、ADM、路易達孚、來寶以及IrmaosTrevman、Bianchmi和Libero。作為全球最大的大豆進口國，中國的這些舉措給國際大豆市場帶來了不小的壓力，引起國際方面的關注。5月下旬巴西總統和農業部部長率代表團訪華，就此事與中國方面進行磋商，以尋求雙方都能接受的解決方案。
4、食品安全
四、今年菜籽收購特點：
1、開秤時間早于去年。2、收購難度增加。3、跨地區收購減少。4、收購周期延長。
今年國內各大油廠對菜籽受過相對理性化，一改往年搶購沖動，經再三斟酌后方緩步進行。但今年跨省采購熱潮難以出現還有其他多方面因素影響，具體可分析如下：
1、貨源充足：今年各地菜籽產量均豐收，油廠采購面廣，貨源充足。
2、菜籽開秤價高：由于農民高估今年菜籽收購價格，與市場不協調，菜籽收購一時難以展開。
3、油廠資金不足：目前各油廠的周轉資金均不足，無法大量收購菜籽，較多油廠打算以少量加工為開端，逐步增加產投，以激活加工廠的活動資金。
4、運輸成本增加： 在五一新交通法規實施后，各地嚴查超載，運輸成本無形中大幅提高，油廠不愿再投入過多成本，在當地貨源充足的保障下，今年跨省采購意愿不強。
五一長假過后長江中上游等產區油菜籽陸續進入收割階段，其中西南部分地區早熟菜籽少量上市并高價開市，一些小油廠迫不及待地開始掛牌，掛牌價格在1．50元／斤左右，但普遍收不到菜籽。之后的一星期湖北、湖南、四川、云南等部分地區菜籽相繼收割完畢。
今年大部分地區菜籽收獲時間提前，但菜籽上市時間延遲及數量減少，究其原因主要有三：
1、今年農民惜售情緒進一步高漲。由于連年菜籽歉收，市場收購形成低開高走的規律性變化。前兩年新菜籽上市之后收購價格急劇走高，很多提前出售的農民沒有賣到好價錢，農民在多次錯失收益機會后，堅信今年將承襲往年行情，固守高位出售價格。
2、菜籽收獲季節天氣良好，質量較去年明顯好轉，水分降低3-5個百分點，耐儲藏性強，農民不急于出售；
3、農民忙于農事，出售數量有限。
今年我國菜籽全面豐收，產量較去年有所增加，油籽加工企業操作起來更謹慎、更趨理性，眾多油廠吸取了往年菜籽因水高而導致發熱、發霉的教訓，對菜籽質量標準加以嚴格控制，考慮到今年菜籽收購價較高擔憂后市風險，大多都不準備在開秤初期參與菜籽收購，為此本月上旬國內大部分油脂加工企業大多都未掛牌報價，市場上僅有一些小油廠批量收購，如四川小油廠掛牌收購價1．5元／斤左右(含油37％，水分13％)；云南部分小油廠收購價1．60-1．65Try斤(含油38-39％，水分9％)；貴州油廠掛牌價格1．45元／斤；湖北油廠掛牌價格1．40—1，45元／斤。
除此之外，國家出臺和實行的一系列政策也在一定程度上抑制及打擊了油廠的收購積極性。如政府宏觀調控導致銀根收緊，貸款利率提高，油廠籌措資金難度加大，延緩了菜籽的收購進度。而五一新的交通懲治超載的規定發布后，各地運費大幅增長，相應的收購成本隨之大幅抬升等諸多不利因素使油廠收購工作困難重重。
五月中下旬CBOT、WCE期貨價格及國內油粕價格連連下挫，加重了油廠對油粕后市的看空態度，基于對后期菜籽壓榨風險的擔心，主產省湖北等幾家大型油脂加工廠率先下調菜籽購價，至月末湖北地區油廠收購價格下調至1．25—1．30元／斤(含油36-37％，水雜13％)；四川大中型油廠下調至1．47-1．50元／斤(含油38％，水雜10-12％)；安徽主要產區六安、巢湖、滁州等地大部分油廠掛牌價從前期的1．43—1．45元/斤下調至1．35-1．43元／斤。由于價格波動過于劇烈，農民惜售心態較月初略微好轉，部分農民擔心菜籽價格“貶值”，主動開始交售。從今年的總體收購情況來看，油菜籽收購壓榨的高峰將推后，真正的菜籽上市高峰將延遲至6月中旬(農民忙完農活之后)。短期內由于油廠無法收到足夠貨源，價格走勢還得視農民的惜售心理強弱決定，從長遠分析，國內油粕市場難以樂觀，新菜籽大量上市之后，價格仍將以震蕩下行為主。
各省際之間菜籽流通數量有所增多。江浙、安徽、四川等地部分油廠因農民惜售心理嚴重，難以收到菜籽，近日前往湖北、湖南等地采購人數增多。湖北憑借其較低的價格優勢(上周曾一度跌至1．25元／斤)，吸引了部分外省油廠前來采購，不過隨著參與市場競爭企業的增多，近日湖北各地菜籽價格均出現不同程度的反彈。目前湖北荊州地區菜籽價格由上周的1．25元／斤上漲至1．30元/斤；武漢菜籽收購價格漲至1．27—1．31元/斤；枝江地區菜籽價格1．30-1．31元／斤；荊門、沙洋地區菜籽收購價1．28-1．30元／斤，以上含油均為37％，水雜控制在12％。
