美國經(jīng)濟研究局
競爭加劇，美國出口潛力受限
美國農(nóng)業(yè)部估計2001/02年度美國大豆出口達到10.20億蒲式耳，和上月預(yù)測持平。美國大豆出口已經(jīng)開始季節(jié)性放慢，和近些年相比，降低幅度應(yīng)該更大，因為國外生產(chǎn)國的產(chǎn)量提高，而且運輸效率改善。1月底時，豆油庫存創(chuàng)下歷史新高，達到30.45億磅，原因在于壓榨速率高企。巴西大豆產(chǎn)量預(yù)期將會提高到創(chuàng)記錄的4350萬噸，較上月預(yù)測提高100萬噸。美國農(nóng)業(yè)部還調(diào)低了2001/02年度中國大豆進口預(yù)測，從上月的1350萬噸調(diào)低到了1300萬噸。
國內(nèi)展望
美國大豆出口開始季節(jié)性放慢
美國農(nóng)業(yè)部估計，2001/02年度美國大豆出口將達到10.20億蒲式耳，和上月的預(yù)測持平。截止到2月28日，大豆出口7.58億蒲式耳，較上年的6.68億蒲式兒有所提高。但是，當(dāng)前的預(yù)測表明，3月份至8月份之間的出口將比2000/01年度同期有較大幅度降低。上月的出口合同量大幅降低，因為中國大量取消采購。截止到2月28日，美國對華大豆出口合同量比去年同期降低了4000萬蒲式耳。美國對所有國家未裝運的出口銷售量要比2000/01年度降低了3800蒲式耳，近期的新銷售量一直很小。
美國大豆出口已經(jīng)開始呈現(xiàn)季節(jié)性放慢，和近些年相比，降低幅度應(yīng)該更大，原因在于國外生產(chǎn)商的產(chǎn)量提高，而且運輸效率改善。周度出口檢驗在3周前為4200萬蒲式耳，但是在隨后的兩周內(nèi)，分別降低到了1800萬蒲式耳和2000萬蒲式耳。截止到2月底，美國對華大豆出口累計達到1.48億蒲式耳。相比之下，去年同期為1.40億蒲式耳。但是就2001年3月份一個月，美國對華大豆出口就達到6000萬蒲式耳，因此有助于將2000/01年度的出口總量提高到2.10億蒲式耳。當(dāng)前年度，美國大豆出口已經(jīng)接近尾聲，上周只裝運了300萬蒲式耳。2月份美國對華大豆出口裝運絕大部分都是通過太平洋西北口岸進行，因為只有從這一港口發(fā)貨，才能趕在3月20日前把大豆運到中國，以便不用出具安全證書。隨著巴西大豆開始出口，三月份美國對歐盟的大豆出口也會出現(xiàn)典型的放慢。2001/02年度美國對歐盟的累計大豆出口要比上年同期高出4000萬蒲式耳，但是和中國情況類似的是，目前還未裝運的大豆數(shù)量也所剩無幾。
美國農(nóng)業(yè)部本月調(diào)高了2001/02年度美國國內(nèi)大豆壓榨，增幅為500萬蒲式耳，達到16.85億蒲式耳，2000/01年度為16.41億蒲式耳。豆粕和豆油需求強勁，支持了本年度美國的國內(nèi)大豆壓榨。9月至1月份期間，加工廠已經(jīng)用掉了7.36億蒲式耳的大豆，相比之下，上年同期為7.10億蒲式耳。但是，和出口一樣，國內(nèi)大豆加工廠的產(chǎn)量在今后幾個月內(nèi)也將開始放慢。
但是盡管美國農(nóng)業(yè)部將大豆期末庫存預(yù)測值調(diào)低到了2.65億蒲式耳，但是2001/02年度美國大豆的平均價格依然略有調(diào)低，為每蒲式耳4.05美元到4.45美元。盡管夏季的大豆價格可能上漲，但是大豆年度平均價格不大可能受到很大影響，因為目前大豆產(chǎn)量的近70%已經(jīng)營銷出去了。南美大豆豐收的前景，無疑也制約美國大豆農(nóng)場價格。近期，從美國墨西哥灣發(fā)船的大豆價格回落，原因在于美國大豆出口需求已經(jīng)開始削弱。2001/02年度的頭四個月，美國豆粕用量穩(wěn)步提高。目前，美國農(nóng)業(yè)部將國內(nèi)豆粕的消耗量提高到3248萬噸，高于上月預(yù)測的3235萬噸。壓榨進展迅猛，導(dǎo)致豆粕價格走軟，2月份平均為每短噸153美元，但是一旦加工廠開始放慢夏季開工量，豆粕價格可能再度走高。2001/02年度平均價格預(yù)測和上月的預(yù)測持平，仍為每短噸150美元到165美元。
和豆粕相比，目前豆油的需求沒有那么旺盛。截止到1月底，豆油庫存累計達到有史以來的高點30.45億磅，原因在于壓榨速率高。由于壓榨速率快，導(dǎo)致出油率估計為每蒲式耳11.13磅，低于2000/01年度的11.23磅，否則豆油供應(yīng)可能還會更高。豆油供應(yīng)過剩導(dǎo)致豆油價格受到壓力，如果豆油產(chǎn)量按照如此速度繼續(xù)下去，那么壓榨利潤將會降低。
2月份豆油的平均價格下跌到了每磅14.15美分，低于1月份的每磅14.8美分。因此，本月美國農(nóng)業(yè)部將2001/02年度豆油平均價格預(yù)測值調(diào)低了0.25美分，為每磅14.25美分到15.75美分。價格相對位于低位，刺激國內(nèi)豆油的消費達到強勁水平。競爭性油（如菜籽油和玉米油）消費遲滯，也有利于豆油的用量。因此，本月美國農(nóng)業(yè)部預(yù)期2001/02年度國內(nèi)豆油消耗量提高1.25億磅，達到16.875億磅。豆油價格的競爭力預(yù)期將很快導(dǎo)致豆油出口加快。但是，美國豆油出口的機會之窗正在閉合，本月將2001/02年度出口預(yù)計值調(diào)低1億磅，為23億磅。
國際市場展望
巴西大豆播種面積和單產(chǎn)提高，產(chǎn)量提高
美國農(nóng)業(yè)部本月將巴西2001/02年度大豆播種面積從1565萬公頃提高到1590萬公頃。投入提高，加上天氣有利，預(yù)期將導(dǎo)致單產(chǎn)增長。全國大豆平均單產(chǎn)提高，原因在于絕大部分播種面積的增加都出現(xiàn)在巴西中西部的地區(qū)，這些地區(qū)單產(chǎn)很高。雖然巴西南部大豆單產(chǎn)因天氣干旱而降低，該地區(qū)的土壤墑度普遍改善，一直到大豆灌漿期。因此，巴西大豆產(chǎn)量預(yù)計將提高4350萬噸。截止到3月1日，巴西大豆已經(jīng)收割了13%，略高于平均。此外，還將去年的巴西大豆產(chǎn)量上調(diào)3900萬噸。由于產(chǎn)量提高，巴西大豆和豆粕出口分別提高到1790萬噸和1090萬噸。但是阿根廷出口強勁，加上國內(nèi)用量強勁，制約了巴西豆粕的出口。禽肉產(chǎn)量強勁增長，因此巴西本國豆粕消費快速增長，2001/02年度將提高5%，達到790萬噸。壓榨提高，預(yù)計豆油出口前景看好，提高到155萬噸。
預(yù)期中國大豆進口將受到短期影響
本月，美國農(nóng)業(yè)部將2001/02年度中國大豆進口預(yù)測值從1350萬噸調(diào)低到了1300萬噸。美國對華大豆貿(mào)易已經(jīng)受到某種程度的影響，因此今后兩個月內(nèi)的到貨量將十分小。中國目前的大豆庫存依然相對充裕，但是春季將會有所趨緊。中國已經(jīng)同意放松就轉(zhuǎn)基因產(chǎn)品進口的監(jiān)管，提供截止到12月20日的過渡期。3月20日以后，在收到所要求的文件后，中國將會在30天內(nèi)對進口商提供臨時安全證書。在農(nóng)業(yè)部審批轉(zhuǎn)基因大豆的安全證書的同時，對華大豆裝船預(yù)期很快將會恢復(fù)。雖然南美大豆可能是中國轉(zhuǎn)基因條例更為靈活的最直接的受益者，美國下一個秋季的新大豆銷售預(yù)期將得以正常進行。
中國油籽進口的暫時停頓并不是因為中國國內(nèi)缺乏對油或者粕的需求。國內(nèi)大豆加工企業(yè)一直十分活躍。基于中國官方的數(shù)據(jù)，美國農(nóng)業(yè)部將中國2001年的油菜籽產(chǎn)量從先前的1170萬噸修訂到1130萬噸，這也加大了進口的需求。本月，中國2001/02年度豆粕出口預(yù)期提高一倍，達到40萬噸，這是由于迄今為止的裝船相對強勁。相比之下，中國豆粕進口量微乎其微，因此進口從上月預(yù)測的20萬噸調(diào)低到了5萬噸。一旦本月底中國開始發(fā)放進口許可，國內(nèi)植物油由于供
競爭加劇，美國出口潛力受限
美國農(nóng)業(yè)部估計2001/02年度美國大豆出口達到10.20億蒲式耳，和上月預(yù)測持平。美國大豆出口已經(jīng)開始季節(jié)性放慢，和近些年相比，降低幅度應(yīng)該更大，因為國外生產(chǎn)國的產(chǎn)量提高，而且運輸效率改善。1月底時，豆油庫存創(chuàng)下歷史新高，達到30.45億磅，原因在于壓榨速率高企。巴西大豆產(chǎn)量預(yù)期將會提高到創(chuàng)記錄的4350萬噸，較上月預(yù)測提高100萬噸。美國農(nóng)業(yè)部還調(diào)低了2001/02年度中國大豆進口預(yù)測，從上月的1350萬噸調(diào)低到了1300萬噸。
國內(nèi)展望
美國大豆出口開始季節(jié)性放慢
美國農(nóng)業(yè)部估計，2001/02年度美國大豆出口將達到10.20億蒲式耳，和上月的預(yù)測持平。截止到2月28日，大豆出口7.58億蒲式耳，較上年的6.68億蒲式兒有所提高。但是，當(dāng)前的預(yù)測表明，3月份至8月份之間的出口將比2000/01年度同期有較大幅度降低。上月的出口合同量大幅降低，因為中國大量取消采購。截止到2月28日，美國對華大豆出口合同量比去年同期降低了4000萬蒲式耳。美國對所有國家未裝運的出口銷售量要比2000/01年度降低了3800蒲式耳，近期的新銷售量一直很小。
美國大豆出口已經(jīng)開始呈現(xiàn)季節(jié)性放慢，和近些年相比，降低幅度應(yīng)該更大，原因在于國外生產(chǎn)商的產(chǎn)量提高，而且運輸效率改善。周度出口檢驗在3周前為4200萬蒲式耳，但是在隨后的兩周內(nèi)，分別降低到了1800萬蒲式耳和2000萬蒲式耳。截止到2月底，美國對華大豆出口累計達到1.48億蒲式耳。相比之下，去年同期為1.40億蒲式耳。但是就2001年3月份一個月，美國對華大豆出口就達到6000萬蒲式耳，因此有助于將2000/01年度的出口總量提高到2.10億蒲式耳。當(dāng)前年度，美國大豆出口已經(jīng)接近尾聲，上周只裝運了300萬蒲式耳。2月份美國對華大豆出口裝運絕大部分都是通過太平洋西北口岸進行，因為只有從這一港口發(fā)貨，才能趕在3月20日前把大豆運到中國，以便不用出具安全證書。隨著巴西大豆開始出口，三月份美國對歐盟的大豆出口也會出現(xiàn)典型的放慢。2001/02年度美國對歐盟的累計大豆出口要比上年同期高出4000萬蒲式耳，但是和中國情況類似的是，目前還未裝運的大豆數(shù)量也所剩無幾。
美國農(nóng)業(yè)部本月調(diào)高了2001/02年度美國國內(nèi)大豆壓榨，增幅為500萬蒲式耳，達到16.85億蒲式耳，2000/01年度為16.41億蒲式耳。豆粕和豆油需求強勁，支持了本年度美國的國內(nèi)大豆壓榨。9月至1月份期間，加工廠已經(jīng)用掉了7.36億蒲式耳的大豆，相比之下，上年同期為7.10億蒲式耳。但是，和出口一樣，國內(nèi)大豆加工廠的產(chǎn)量在今后幾個月內(nèi)也將開始放慢。
但是盡管美國農(nóng)業(yè)部將大豆期末庫存預(yù)測值調(diào)低到了2.65億蒲式耳，但是2001/02年度美國大豆的平均價格依然略有調(diào)低，為每蒲式耳4.05美元到4.45美元。盡管夏季的大豆價格可能上漲，但是大豆年度平均價格不大可能受到很大影響，因為目前大豆產(chǎn)量的近70%已經(jīng)營銷出去了。南美大豆豐收的前景，無疑也制約美國大豆農(nóng)場價格。近期，從美國墨西哥灣發(fā)船的大豆價格回落，原因在于美國大豆出口需求已經(jīng)開始削弱。2001/02年度的頭四個月，美國豆粕用量穩(wěn)步提高。目前，美國農(nóng)業(yè)部將國內(nèi)豆粕的消耗量提高到3248萬噸，高于上月預(yù)測的3235萬噸。壓榨進展迅猛，導(dǎo)致豆粕價格走軟，2月份平均為每短噸153美元，但是一旦加工廠開始放慢夏季開工量，豆粕價格可能再度走高。2001/02年度平均價格預(yù)測和上月的預(yù)測持平，仍為每短噸150美元到165美元。
和豆粕相比，目前豆油的需求沒有那么旺盛。截止到1月底，豆油庫存累計達到有史以來的高點30.45億磅，原因在于壓榨速率高。由于壓榨速率快，導(dǎo)致出油率估計為每蒲式耳11.13磅，低于2000/01年度的11.23磅，否則豆油供應(yīng)可能還會更高。豆油供應(yīng)過剩導(dǎo)致豆油價格受到壓力，如果豆油產(chǎn)量按照如此速度繼續(xù)下去，那么壓榨利潤將會降低。
2月份豆油的平均價格下跌到了每磅14.15美分，低于1月份的每磅14.8美分。因此，本月美國農(nóng)業(yè)部將2001/02年度豆油平均價格預(yù)測值調(diào)低了0.25美分，為每磅14.25美分到15.75美分。價格相對位于低位，刺激國內(nèi)豆油的消費達到強勁水平。競爭性油（如菜籽油和玉米油）消費遲滯，也有利于豆油的用量。因此，本月美國農(nóng)業(yè)部預(yù)期2001/02年度國內(nèi)豆油消耗量提高1.25億磅，達到16.875億磅。豆油價格的競爭力預(yù)期將很快導(dǎo)致豆油出口加快。但是，美國豆油出口的機會之窗正在閉合，本月將2001/02年度出口預(yù)計值調(diào)低1億磅，為23億磅。
國際市場展望
巴西大豆播種面積和單產(chǎn)提高，產(chǎn)量提高
美國農(nóng)業(yè)部本月將巴西2001/02年度大豆播種面積從1565萬公頃提高到1590萬公頃。投入提高，加上天氣有利，預(yù)期將導(dǎo)致單產(chǎn)增長。全國大豆平均單產(chǎn)提高，原因在于絕大部分播種面積的增加都出現(xiàn)在巴西中西部的地區(qū)，這些地區(qū)單產(chǎn)很高。雖然巴西南部大豆單產(chǎn)因天氣干旱而降低，該地區(qū)的土壤墑度普遍改善，一直到大豆灌漿期。因此，巴西大豆產(chǎn)量預(yù)計將提高4350萬噸。截止到3月1日，巴西大豆已經(jīng)收割了13%，略高于平均。此外，還將去年的巴西大豆產(chǎn)量上調(diào)3900萬噸。由于產(chǎn)量提高，巴西大豆和豆粕出口分別提高到1790萬噸和1090萬噸。但是阿根廷出口強勁，加上國內(nèi)用量強勁，制約了巴西豆粕的出口。禽肉產(chǎn)量強勁增長，因此巴西本國豆粕消費快速增長，2001/02年度將提高5%，達到790萬噸。壓榨提高，預(yù)計豆油出口前景看好，提高到155萬噸。
預(yù)期中國大豆進口將受到短期影響
本月，美國農(nóng)業(yè)部將2001/02年度中國大豆進口預(yù)測值從1350萬噸調(diào)低到了1300萬噸。美國對華大豆貿(mào)易已經(jīng)受到某種程度的影響，因此今后兩個月內(nèi)的到貨量將十分小。中國目前的大豆庫存依然相對充裕，但是春季將會有所趨緊。中國已經(jīng)同意放松就轉(zhuǎn)基因產(chǎn)品進口的監(jiān)管，提供截止到12月20日的過渡期。3月20日以后，在收到所要求的文件后，中國將會在30天內(nèi)對進口商提供臨時安全證書。在農(nóng)業(yè)部審批轉(zhuǎn)基因大豆的安全證書的同時，對華大豆裝船預(yù)期很快將會恢復(fù)。雖然南美大豆可能是中國轉(zhuǎn)基因條例更為靈活的最直接的受益者，美國下一個秋季的新大豆銷售預(yù)期將得以正常進行。
中國油籽進口的暫時停頓并不是因為中國國內(nèi)缺乏對油或者粕的需求。國內(nèi)大豆加工企業(yè)一直十分活躍。基于中國官方的數(shù)據(jù)，美國農(nóng)業(yè)部將中國2001年的油菜籽產(chǎn)量從先前的1170萬噸修訂到1130萬噸，這也加大了進口的需求。本月，中國2001/02年度豆粕出口預(yù)期提高一倍，達到40萬噸，這是由于迄今為止的裝船相對強勁。相比之下，中國豆粕進口量微乎其微，因此進口從上月預(yù)測的20萬噸調(diào)低到了5萬噸。一旦本月底中國開始發(fā)放進口許可，國內(nèi)植物油由于供
