●原文：美國農業部經濟研究局
○翻譯：李磊工作室



美國大豆供應預期降低，導致2002/03年度需求放慢 

美國農業部預測2002年美國全國大豆單產平均值略有提高，從2001年的每英畝39.6蒲式耳提高到了每英畝39.7蒲式耳。按照這一單產，加上預測的收獲面積7170萬英畝，美國大豆產量將會達到28.50億蒲式耳。2002/03年度美國大豆的出口預計達到9.75億蒲式耳，低于對當前年度的出口預估值10.20億蒲式耳。美國大豆的農場平均價格為每蒲式耳4.00到4.90美元，相比之下，當前年度的大豆平均價格為每蒲式耳4.25美元。 

美國農業部將2001/02年度阿根廷大豆出口預測值從800萬噸調低到了770萬噸。今年巴西大豆出口開端十分遲緩，原因在于中國突然停止進口大豆，因此巴西2001/02年度的大豆進口預測值調低到了1710萬噸。此外中國2001/02年度大豆進口預測值也做了下調，從1200萬噸調低到1100萬噸。 

【國內展望】

★ 美國大豆產量預期減少，將導致2002/03年度大豆出口減少 

由于美國大豆播種意向面積減少到了7300萬英畝，因此美國2002年的大豆產量可能降低。截止到5月5日，美國大豆才完成6%，播種進度還不算是特別遲緩。但是由于大湖區和俄亥俄河谷地區多雨 ，玉米播種也出現延遲。如果不考慮玉米和大豆的相對價格以及貸款率的因素，如果播種天氣不能轉為更干燥的話，那么農民可能要把原來打算播種玉米的面積轉播大豆。對于毗鄰密蘇里河以及東南部的地區而言，則需要出現更多的降雨，以便改善土壤墑情。 

即便是在假設今年天氣狀況正常的情況下，美國大豆的趨勢單產的增長幅度也將十分溫和，這是由于播種面積的地點出現變化。美國農業部預測2002年全國大豆單產平均值將從2001年的每英畝39.6蒲式耳提高到39.7蒲式耳。在大豆單產最高的諸州（伊利諾伊、衣阿華、印第安納、俄亥俄、內布拉斯加和明尼蘇達），播種意向面積合計減少了90萬英畝，而那些趨勢單產低于平均值的州（特別是北達科塔州）的播種面積將會提高。如果按照預測單產以及7170萬英畝的收獲面積計算，美國大豆產量總計將達到28.50萬蒲式耳。這將比去年創記錄的產量減少4100萬蒲式耳。 

2002/03年度美國大豆的出口預期為9.75億蒲式耳，低于對當前年度的預測值10.20億蒲式耳。除了國內供應減少，幾個國家的進口需求降低，很可能削弱美國大豆出口。2002/02年度海外油籽產量預期提高4%，達到2.434億噸，因此抵消了美國油籽產量從8990萬噸減少到8760萬噸的減幅。美國貿易潛力可能受到限制，這是由于加拿大和歐盟的油籽單產均較去年低于平均值的單產恢復性增長。阿根廷經濟危機陰影不散，有利于2002年的油籽播種面積相對飼糧增加。阿根廷和巴西的貿易現狀也對美國出口構成陰影。兩國的匯率都相對美元疲軟，而且今年秋季的大豆結轉庫存應當比上年高出230萬噸。 

盡管下一年度的國內大豆壓榨提高2000萬蒲式耳，達到17.10億蒲式耳，但是這一增幅相對前兩年來說十分溫和。由于大豆產品的出口前景變差，這將導致大豆加工趨緩。基于以上的供需預測，本年度的期末庫存應當為2.55億蒲式耳，僅僅略低于2001/02年度預期的結轉庫存。2002/03年度供需平衡表將有利于大豆溫和走高。美國大豆年度農場價格平均為4.00-4.90美元，相比之下，當前年度的平均價格為4.25美元。隨著大豆市場價格上揚，而貸款率調低（每蒲式耳為5美元），這將導致從市場貸款中獲得的潛在收益降低。 

牲畜數量擴張緩慢很可能導致今年美國豆粕消費增長趨緩。截止到3月1日，美國生豬庫存較去年同期提高2%，今年春夏的產豬意向值僅僅提高1%。飼料展望也趨于黯淡，原因在于當前的豬肉庫存大量積壓，導致生豬和禽肉的屠宰價格受到壓力。替代性蛋白飼料（包括菜籽粕和蒸餾廠谷物）用量加大，可能限制豆粕的國內需求。美國農業部預期2002/03年度國內豆粕的消耗量為3310萬短噸，這將比上年提高1.5%。出口市場方面，美國豆粕在下年度面臨國外激烈的競爭。2002/03年度美國的豆粕裝船量預計將比2001/02年度的775萬噸減少到765萬噸。國內豆粕的價格（每噸預計為145到175美元）預期不會和當前的價格水準相差太遠。 

和大豆及豆粕一樣，由于豆油進口增長溫和，而出口競爭強勁，因此2002/03年度美國豆油出口將會適度降低，為20.50億蒲式耳。對于國內豆油生產商來說，亮點可能來自國內需求持續的增長。美國農業部預計豆油的國內消耗量將從今年的169.75億磅提高到2002/03年度的175億磅。由于結轉庫存依然龐大，因此將足以支持較高的用量水平，而不僅僅限制于食用的用途。 

從明年開始，生物燃料將消費相當數量的豆油。在4月份，明尼蘇達通過法律，強制性要求2005年6月份前，所有該州出售的的柴油燃料必須含有2%的生物燃料。如果全面實施，分析人士估計明尼蘇達一個州就每年需要1.20億磅的豆油制造生物燃料。雖然其他脂肪和可回收油也可用于生產生物燃料，但是最初來說豆油可能是主要的原材料。其他州也正在考慮通過類似立法。如果該州具備了充足的生物燃料的生產能力，而且聯邦政府建立一項稅收信貸后，明尼蘇達法律的實施將會加快。近期美國參議院通過的能源法案將會要求可再生性燃料的最低百分比，為使用的每個百分點的生物燃料提供每加侖1美分的稅收信貸，同時要求聯邦船隊擴大用量。 

美國國內豆油用量前景看好，預期將導致年末庫存減少到23.50億磅。2002/03年度豆油價格很可能走強，預測區間將位于每磅15-18美分，高于2001/02年度的平均15.1美分。 

★壓榨預期提高，導致2001/02年度大豆結轉庫存降低 

本月將2001/02年度美國國內大豆壓榨預期值調高500萬蒲式耳，為16.90億蒲式耳。這一增幅是基于豆粕國內的消費量高于預期，達到3260萬短噸。豆油的產量提高，因此期末庫存較高，達到25.65億磅。 


【國際市場展望】

★ 阿根廷局勢動蕩，波及世界油籽進口市場 


4月中旬，阿根廷政府下令將當前對糧食征收的出口稅追溯到3月4日，因此是按照貨物裝船的日期征收出口稅，而非根據銷售的日期。油籽出口商獲悉這一公告后，停止了交易活動，因為這么一來，進行新的貿易就會無利可圖，而且由于政府今后還可能再度提高出口稅，因此進行新貿易很難判斷是否還會獲利。在看到貿易陷入僵局后，政府在一周后撤消了這一追溯政策。隨后銀行系統停業一周，也導致出口銷售停滯，因為出口商無法在不知道匯率的情況下對商品定價。連續 幾天，農業團體舉行活動，停止了糧食銷售，以抗議有關傳言中政府還將進一步提出口稅。但是農業銷售活動冷冷清清的一個更主要的原因在于收獲進程放慢，原因在于播種較晚以及收割期間多雨。截止到5月初，阿根廷的葵花子作物收獲了93%。 

由于運行收割機械的燃料價格高而且供應短缺，也加劇收割延遲。迄今為止，大豆單產十分良好，但是收割的損失要比正常高。 

美國農業部將對阿根廷大豆出口的預測值從800萬噸調低到了770萬噸。不過，盡管面臨以上種種問題，先前簽約的銷售量正在繼續運到港口，阿根廷的出口也在繼續進行。為了鼓勵油籽的交貨，出口商現在向生產者提供一個機會，可以先在目前交貨，而價格可以到8月份再定（儲藏費用不計折扣）。新豆的出口登記量也在提高，不過依然要比去年同期落后35%。豆粕和豆油的銷售進度更接近正常水平，目前也已經恢復，本月預計阿根廷豆粕和豆油的銷售將分別達到1550萬噸和350萬噸。 

今年巴西大豆出口也開端不利，10月至3月份的大豆出口較上年落后9%，原因在于中國突然停止了大豆進口。本月將2001/02年度大豆出口值調低到了1710萬噸。相比之下，巴西大豆壓榨受到的影響較小。國內豆粕的消費主要受到牲畜產量快速擴張的支持。 

近期中國再度成為大豆買家，因此阿根廷和巴西的出口前景也開始看好，但是早期出口受到的干擾已經導致兩國的銷售減少。中國目前港口和榨油廠的進口大豆庫存十分緊張，國內價格出現反彈。許多出口商已經收到了臨時的安全證書（12月20日前有效），這使得目前駛往中國的大豆船貨數量激增。但是，這些貨船能夠在多長的時間內卸貨依然是個問題。進口商需要獲得檢疫許可，7月1日后，還需要向衛生部申請，以便將船貨列入獲得核準的食品名單。最早的大豆貨船應當是在6月份到達，檢疫措施可能導致大豆卸貨的過程復雜化并出現延遲。本月將中國2001/02年度大豆進口預測值調低，從1200萬噸降低到1100萬噸。 

★印度尼西亞棕櫚油產量提高，抵消了馬來西亞供應的減少 

美國農業部預測2001/02年度印度尼西亞的棕櫚油產量提高70萬噸，為880萬噸，同時將2000/01年度產量提高到790萬噸。馬來西亞方面，在連續兩個月出口強勁后，供應開始趨緊，因為產量在2月份降低到了季節性的低谷。雖然馬來西亞的產量將在今后6個月內反彈（10月-4月份期間降低6%），但是目前這對印度尼西亞的需求構成支持。因此，印度尼西亞的棕櫚油出口預期提高，達到520萬噸。 
但是這兩個主要的棕櫚油出口國都從阿根廷近期大豆和豆油出口停頓中獲益。自2月份以來，馬來西亞的棕櫚油價格上漲了5%，4月份達到每噸317美元。 

隨著中國大豆供