翻譯：李磊工作室
世界范圍內天氣惡劣，油籽價格飆升
美國農業部所作的調查證實作物受到損害，2002年大豆單產預測為每英畝36.5蒲式耳，低于上月所使用的趨勢單產39.7蒲式耳。基于7200萬英畝的收獲面積，美國2002年大豆產量將會比7月份的預測值減少2.32億蒲式耳，為26.28億蒲式耳。2002/03年度美國大豆出口將會劇減到8.20億蒲式耳，這也是4年來的最低值。期末大豆庫存將會下滑到非常低的水平，預估為1.55億蒲式耳。2002/03年度全國大豆平均價格預測將高于當前年度的平均價格4.35美元，達到每蒲式耳5.15美元到6.05美元。
2002/03年度全球油籽產量預測為3.199億噸。這要低于7月份所預測的3.285億噸，也低于本年度的預估產量3.234億噸。本月將世界油菜籽產量預期值較上月調低180萬噸，為3390萬噸。由于播種面積降低，單產受到旱情的損害，加拿大油菜籽產量降低到390萬噸。印度2002年大豆播種面積降低，今年產量將從去年的540萬噸降低到500萬噸。此外因為單產降低，印度花生產量將從2001年的760萬噸降低到730萬噸。類似的是，由于棉花播種面積以及單產預期降低，將導致棉籽產量從去年的510萬噸降低到460萬噸。
國內展望
炎熱干燥天氣導致大豆缺墑
7月初，美國國內最為嚴峻的旱情局限在大平原中部地區。7月內旱情東移，密蘇里、伊里諾伊斯、印第安納和俄亥俄的降雨不到正常水平的一半。幾乎中西部所有州（除了明尼蘇達和衣阿華東部地區）的表層土壤都顯著缺墑。7月底時的降雨緩解了一些旱情，但是隨后很快就出現十分炎熱的天氣。作物狀況繼續變差，截止到8月11日，只有42％的大豆評級為優良。內布拉斯加、堪薩斯、密蘇里和俄亥俄的作物狀況最差，這四個州的作物都有40％以上評級為差到很差。
美國農業部所作的調查證實作物受到損害，2002年大豆單產預測為每英畝36.5蒲式耳，低于上月所使用的趨勢單產39.7蒲式耳。基于7200萬英畝的收獲面積，美國2002年大豆產量將會比7月份的預測值減少2.32億蒲式耳，為26.28億蒲式耳。
因為作物狀況變差，7月份伊里諾伊斯中部地區的大豆平均價格飆升至每蒲式耳5.58美元，6月份為5美元。由于大豆出口進展相對堅挺，也有助于大豆上揚。2001/02年度美國大豆出口預測為10.60億蒲式耳，這也將造成2002/03年度的期初庫存降低到1.95億蒲式耳。
2002/03年度供應總量預計較2001/02年度降低3.12億蒲式耳，供應嚴重短缺將會導致美國大豆出口受到沉重打擊。巴西和阿根廷的大豆出口很可能咄咄逼人，而大豆價格的上漲將會損害美國應對南美競爭的能力。2002/03年度美國大豆出口預測值大幅調低到8.20億蒲式耳，這也是4年來的最低值。
由于壓榨用的大豆供應依然緊張，迫使許多加工廠不得不在今年夏季延長停工時間。就下一年度而言，美國大豆的成本甚至更高，國外豆粕產量充足，因此可能導致國內大豆壓榨利潤受到壓力。美國農業部預測2002/03年度大豆壓榨溫和降低到16.80億蒲式耳，低于2001/02年度的歷史記錄17.05億蒲式耳。假設大豆需求維持這樣的水平，大豆的期末庫存將會下滑到非常低的水平，只有1.55億蒲式耳。2002/03年度美國全國大豆平均價格預測為每蒲式耳5.15美元到6.05美元，高于當前年度的平均價格4.35美元。
7月份豆粕價格飆升至每短噸187美元，高于6月份的170美元
由于價格相對較高，美國豆粕相對南美豆粕供應來說，在出口市場中的競爭力下降。近些周的銷售顯著放慢，特別是對亞洲主要市場。本月將2001/02年度的出口預測值調低到765萬噸。這一趨勢預期將會延續到下一個市場年度的秋季，2002/03年度豆粕出口預測為675萬噸。國內豆粕消費預計更為穩定，從3320萬噸小幅提高到3345萬噸。
豆油需求前景光明
6月份豆油庫存大幅降低到27.22億磅，原因在于國內外的需求加速。在每年的這個時候，美國豆油出口價格對南美豆油的升水如此之低，實屬少見，但是今年的確如此。因此，今年夏季美國豆油的商業出口――特別是對印度以及中國的出口――大幅飆升。伊里諾伊斯中部的豆油價格在7月份平均達到每磅19.1美分，高于6月份的17.7美分。因為價格上漲，目前豆油在大豆壓榨利潤中所占的比例提高。
全球可替代產品的貨源短缺，將會支持美國豆油出口在2002/03年度也繼續保持強勁態勢，出口預測將達到25億磅，高于2001/02年度的24億磅。雖然下一年度的大豆壓榨預期將會降低，但是出油率提高，使得2002/03年度豆油產量得以小幅提高。不過，大豆庫存以及國內豆油供應顯著趨緊，將會抬高豆油價格。本月預測2002/03年度美國豆油平均價格達到每磅18.50美分到21.5美分，高于本年度的16美分。國內消耗率可能將會放慢，因為最終用戶在消化庫存，這些庫存是在年初以較低的價格囤積的。8月份預測2002/03年度的消耗量將降低到172億磅，這依然高于2001/02年度的預估值168億磅。
天氣更為有利，棉籽和花生作物從中受益
雖然干旱天氣已經擴散到東南部地區，從東部的密西西比到西部的德克薩斯以及俄克拉荷馬，降雨普遍良好。2002年的棉籽產量預測為680萬噸，這要低于2001年的750萬噸。產量降低的原因主要在于棉花播種面積降低，但是西部諸州的單產提高有助于穩固棉籽產量。
2002年度美國花生產量預測為41.12億磅。盡管收獲面積略有增長，但是產量將比2001年降低4％，原因在于美國平均單產預期達不到去年的歷史記錄。全國單產預期為每英畝2，885磅，較去年降低了144磅，但是比2000年還是高出441磅。盡管旱地花生受到降墑缺乏的壓力，特別是在大西洋沿海諸州，但是東南部大部分地區的氣溫和降雨接近正常，因此作物狀況維持在較正常的水平。截止到8月11日，94％的播種面積評級較去年同期提高1個百分點，較五年平均值高出3個百分點。在七個主要生產州，評級優良的比例達到59％，去年同期為68％。
國際市場展望
世界油籽產量受到更多威脅，引起市場關注
除了美國，幾個主要國外生產國的油籽作物也面臨嚴峻的問題。2002/03年度全球油籽產量預測為3.199億噸。這要低于7月份所預測的3.285億噸，也低于本年度的預估產量3.234億噸。美國和印度的大豆產量低于預期，占到本月全球油籽產量調低幅度的七成以上。
本月將世界油菜籽產量預期值較上月調低180萬噸，為3390萬噸。由于播種面積降低，單產受到旱情的損害，加拿大油菜籽產量降低到390萬噸。收獲面積將是1992年以來加拿大的最低面積，產量也遠遠低于去年因為旱情減產的產量510萬噸。因此，溫尼伯的油菜籽期貨價格自5月份以來已經大漲25％。加拿大的油菜籽出口預測降低到220萬噸，這剛剛夠滿足日本一個國家的進口需求。
同樣，旱情還影響到澳大利亞的大部地區，因此該國的油菜籽產量前景黯淡。產量預測將從去年的170萬噸劇減到120萬噸。通常來說，澳大利亞油菜籽產量的四分之三將會出口。加拿大和澳大利亞通常占到世界油菜籽出口的50％到60％，因此兩國產量降低將會造成一些主要進口國面臨貨源供應不足的問題，例如中國以及墨西哥。
印度方面，自6月底以來油籽作物一直因為普遍干旱而缺墑。6月初的降雨有助于夏季雨季按時開始，但是雨季的降雨在大豆全部得到播種之前就開始削弱。7月中旬的降雨緩解部分旱情，使得一些地區得以晚播大豆，但是整體墑情較差造成播種面積降低7％，為560萬公頃。以前一直預期大豆價格高企將會導致印度的大豆面積以及產量提高。但是由于播種面積降低，2002年印度大豆產量不增反減，從去年的540萬噸降低到500萬噸。目前雨季季節已經過去兩個月時間，主要油籽種植區的降雨量要比正常水平低30到40％。即便是最好的情況廈，印度的大豆單產潛力也相對較低，因此如果情況沒有迅速好轉，大豆產量可能還會進一步降低。產量下滑將很可能導致印度豆粕出口降低，從250萬噸降低到215萬噸。
印度的其他油籽作物也開始面臨降墑不足。由于單產降低，印度花生產量預期將從2001年的760萬噸降低到730萬噸。類似的是，棉花播種面積以及單產降低，預計將會造成棉籽產量降低到460萬噸，低于去年的510萬噸。2002/03年度印度的油籽產量較上月預測值調低170萬噸，國內植物油產量調低27萬噸。印度植物油價格通常是在每年這個時候創下高點，因為國內產量降低，節日期間的季節性消費提高。現在開始的今年這一輪新的植物油進口高潮很可能持續時間更長，因為國內產量降低。就2002/03年度而言，印度的豆油進口預測為190萬噸，高于本年度的165萬噸，棕櫚油進口預測也將從本年度的340萬噸提高到365萬噸。不過，植物油進口可能僅僅能夠彌補國內產量損失的一部分，因為植物油價格上漲，將會導致印度的植物油消費增長速度趨緩。
中國方面，按照國內大豆產量為1560萬噸計算，目前所預測的進口1400萬噸的數量可以滿足對蛋白粕的需求。不過，盡管夏季中國大豆進口和壓榨得以恢復，國內植物油供應依然緊張。國產油的價格上漲，進口棕櫚油的成本更為昂貴。
由于國內植物油產量無法滿足消費的預期增長，中國可能需要在2002/03年度加大進口。中國在下一年度將成為油菜籽的潛力市場，不過主要供應國產量降低將會限制中國對油菜籽的需求。中國2002/03年度的油菜籽進口預測和上年持平，仍為80萬噸。由于缺乏替代品，豆油進口增幅最大，將從375，000噸提高到800，000噸，棕櫚油的進口則維持在上年的水平附近，接近220萬噸。
7月1日，中國衛生部實施了生物科技食品進口的新監管條例，不同于農業部以及質檢總局已經實施的條例。衛生部條例要求在得到批準可以進口前，進口商需要送交有關產品食用以及營養質量的技術信息。但是隨后該部宣布在1月1日前不需要進口商提供進口許可。從12月21日起，進口商可以向衛生部申請許可，這暫時清除了豆油進口的又一道障礙，因此中國貿易商近期采購了更多的豆油。
印度和中國的棕櫚油進口很可能受到主產國供應減少的限制。就當前的2001/02年度而言，本月將馬來西亞棕櫚油產量削減到1170萬噸，原因在于油棕樹面積向下修正，盡管產量未能達到去年水平，但由于市場年度初期的庫存龐大，因此得以維持穩定的出口進度。由于2002/03年度播種面積降低，加上當前的墑情不利作物，因此下一年度的產量預測將會降低到1180萬噸。一年多來，庫存一直逐步降低，價格也因此上漲到了1999年初以來的最高水平。馬來西亞的棕櫚油出口將降低到1025萬噸，低于2001/02年度的1035萬噸。
巴西大豆產量則沒有受到任何天氣方面的威脅，因為距離播種還有數月時間。但是世界其他地區的油籽作物出現麻煩，刺激巴西大豆價格強勁上揚。巴西貨幣大幅貶值更是放大了以上因素對于巴西大豆農場價格的沖擊。自3月份以來，按照當地貨幣計算的大豆價格已經上漲75－80％。巴西農民目前以遠高于平均進度的水平來進行大豆遠期銷售，這也反映出播種大豆對于巴西農民的巨大吸引力。2002/03年度巴西的大豆播種面積預測將提高到1750萬公頃，較上年提高7％。大豆產量預期將提高到4800萬噸。再加上結轉庫存龐大，因此巴西大豆出口將會膨脹到2220萬噸，遠遠高于2001/02年度的1620萬噸。巴西豆粕出口也將獲益匪淺，預測將提高到1295萬噸。
就阿根廷來說，大豆產量預期為3000萬噸，和上月預測值持平。但是阿根廷大豆出口預測將提高到1060萬噸，原因在于阿根廷可以利用美國大豆供應降低，以及匯率有利等優勢來銷售本國的大豆庫存。
