翻譯：李磊工作室

 
匯總：美國大豆價格上漲，豆粕價格下跌，預(yù)期將會導(dǎo)致國內(nèi)壓榨降低

 
       美國農(nóng)業(yè)部預(yù)估2002年大豆產(chǎn)量為26.9億蒲式耳，比10月份的預(yù)測值提高3600萬蒲式耳。本月將美國2002/03年度大豆出口預(yù)期提高到8.90億蒲式耳，10月份的預(yù)測值為8.50億蒲式耳。由于壓榨利潤預(yù)期降低，本月美國農(nóng)業(yè)部將2002/03年度美國大豆壓榨從10月份預(yù)測的16.75億蒲式耳調(diào)低到16.60億蒲式耳。美國豆粕出口前景看淡，導(dǎo)致2002/03年度出口預(yù)期從10月份預(yù)測的660萬短噸降低到620萬短噸。

巴西2002/03年度大豆產(chǎn)量調(diào)高到4900萬噸，上月的預(yù)測值為4800萬噸，2001/02年度為4350萬噸。由于豆油和豆粕的需求強(qiáng)勁，大豆壓榨將大幅提高13％，達(dá)到2780萬噸。

阿根廷2002/03年度大豆產(chǎn)量預(yù)期提高到3250萬噸，也高于上月的預(yù)測，高于2001/02年度的3000萬噸。阿根廷豆粕和豆油出口預(yù)計(jì)將在2002/03年度提高11％，分別達(dá)到1750萬噸和410萬噸。

美國農(nóng)業(yè)部預(yù)測2002/03年度中國豆粕出口將會提高到70萬噸，但是依然低于去年的110萬噸。

 

國內(nèi)展望

 

美國對華大豆銷售強(qiáng)勁，提振大豆出口

 

       美國農(nóng)業(yè)部預(yù)測2002年大豆產(chǎn)量為26.90億蒲式耳，比10月份的預(yù)測值高出3600萬蒲式耳。全國平均單產(chǎn)每英畝提高0.50蒲式耳，達(dá)到37.50億蒲式耳，但是依然低于上年的39.60億蒲式耳。本月提高單產(chǎn)的原因主要是由于，明尼蘇達(dá)、印第安納、內(nèi)布拉斯加、密蘇里和南達(dá)科塔的單產(chǎn)提高1蒲式耳。

       雖然絕大部分州的美國大豆收獲接近尾聲，截止到11月10日，大豆收獲完成91％，低于五年平均值96％。由于10月份降雨頻繁，大豆收獲受阻。南部地區(qū)收獲最為遲緩，那里秋初的降雨導(dǎo)致田地一直未變干。

       美國大豆出口銷售較去年同期減少10％，考慮到供應(yīng)的降低，目前的進(jìn)度維持在較高的水平上。雖然對歐盟的銷售遲滯，但是部分被中國和印度尼西亞的強(qiáng)勁采購所抵消。歐盟牲畜擴(kuò)張遲緩，加上從黑海地區(qū)的飼料小麥進(jìn)口龐大，以及國內(nèi)質(zhì)量受損的小麥供應(yīng)提高，因此歐盟對飼料蛋白粕的需求在今年降低。但是，中國的壓榨利潤豐厚，有助于抵消歐盟需求的下滑。巴西北部地區(qū)大豆播種延遲可能會阻止巴西明年大豆早早上市，這會在一定程度上延長美國大豆出口的時期。本月預(yù)期美國2002/03年度大豆出口提高，達(dá)到8.90億蒲式耳，10月份的預(yù)測值為8.50億蒲式耳。不過，由于供應(yīng)降低，美國大豆出口想要很長時間內(nèi)保持去年創(chuàng)紀(jì)錄的強(qiáng)勁步伐也很難。



美國2002年大豆供應(yīng)降低，出口需求則韌性十足，因此意味著國內(nèi)加工廠必須為大豆支付更高的價格。2001年10月份至2002年10月份期間，伊利諾伊斯大豆加工廠支付的大豆平均價格為每蒲式耳4.30美元到5.45美元。與此同時，每蒲式耳壓榨出的豆油在目前價格也顯著高于去年。相比之下，豆粕的當(dāng)前價格低于2001年11月份。由于壓榨利潤預(yù)期趨緊，本月美國農(nóng)業(yè)部將2002/03年度美國大豆壓榨值從10月份預(yù)測的16.75億蒲式耳調(diào)低到16.60億蒲式耳。



 

盡管大豆出口前景改善，美國大豆產(chǎn)量提高，以及壓榨預(yù)計(jì)調(diào)低，還是導(dǎo)致2002/03年度的大豆期末庫存從1.75億蒲式耳提高到1.85億蒲式耳。即便美國大豆的農(nóng)業(yè)營銷在今年秋季比正常高，但是由于南美大豆庫存依然很高，所以阻止了大豆價格出現(xiàn)更為強(qiáng)勁的上漲。美國農(nóng)業(yè)部將2002/03年度大豆價格預(yù)測值調(diào)低到每蒲式耳4.95到5.85美元，較10月份的預(yù)測值降低10美分。

 

       美國大豆出口銷售雖然頑強(qiáng)，但是豆粕出口銷售遲滯成為豆粕價格相對疲軟的主要理由。截止到10月31日，豆粕出口合同量較上年降低11％。美國對亞洲市場，例如印度尼西亞以及菲律賓的豆粕銷售在今年秋季特別慢，因?yàn)槟厦蓝蛊僧a(chǎn)量和裝運(yùn)量均刷新了前期的單月記錄。美國豆粕出口前景看淡，因此2002/03年度的出口預(yù)測值從660萬短噸降低到620萬短噸。2001/02年度的出口預(yù)估值削減到了750萬噸。由于缺乏影響牲畜產(chǎn)量的基本面消息，因此豆粕的國內(nèi)消費(fèi)量持平，為3350萬噸。

       2002/03年度國外植物油產(chǎn)量趨緊，因此美國豆油出口要比豆粕出口更為強(qiáng)勁。2002/03年度美國豆油出口的前景為23億磅，略低于上年度的25億磅，但是由于南美產(chǎn)量高于預(yù)期，所以豆油供應(yīng)比先前的預(yù)測低了1億磅。

 

壓榨出現(xiàn)降低，加上對豆油的需求穩(wěn)定，很可能導(dǎo)致美國國內(nèi)供應(yīng)降低。2002/03年度豆油供應(yīng)較上月的預(yù)測降低4.15億磅。因此，期末庫存預(yù)計(jì)將會減少14.83億磅，這將遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于2001/02年度的結(jié)轉(zhuǎn)庫存23.60億磅，也是五年來的最低值。豆油價格的上漲在今年也在穩(wěn)定進(jìn)行。到10月份，伊利諾伊斯中部的大豆價格平均每磅20.80美分，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于上年同期的14.40美分。美國農(nóng)業(yè)部還將2002/03年度美國豆油的平均價格每磅提高19.50美分到22.50美分，較上月提高0.50美分。



花生產(chǎn)量降低，預(yù)期將會導(dǎo)致供應(yīng)過剩量降低

美國2002年的花生產(chǎn)量預(yù)計(jì)為35.1億磅，較10月份的預(yù)測值降低6％或者2..42億磅，較2001年的產(chǎn)量降低18％。2002年的收獲面積預(yù)計(jì)為136萬英畝，和上月持平，但是比2001年降低4％。全國花生平均單產(chǎn)預(yù)期為每英畝2，579磅，較上次預(yù)測降低178磅，較去年的歷史記錄產(chǎn)量降低450磅。由于單產(chǎn)預(yù)期低于上月，這主要是由于天氣多雨導(dǎo)致三個主要產(chǎn)區(qū)的收獲放慢。此外一些地區(qū)花生出現(xiàn)疾病。截止到11月10日，美國花生收獲完成80％，比五年平均值落后10％。在德克薩斯，收獲比五年平均值71％落后27％。

       花生期末庫存反映出2002年產(chǎn)量預(yù)估值月度變化的影響，產(chǎn)量從上月的預(yù)測值調(diào)低到10.5億磅，降低了1.68億磅。國內(nèi)食品用量預(yù)計(jì)比上月預(yù)測值低7500萬磅，為23.3億磅。今年農(nóng)業(yè)立法中改變了對花生的政策，允許市場價格顯著降低，不過，由于產(chǎn)量前景看淡，所以對目前的價格構(gòu)成支持。

 

國際展望

 

國外大豆供應(yīng)增加預(yù)期將提振壓榨，豆粕及豆油的出口將會增加

本月估計(jì)美國和國外大豆產(chǎn)量增加，預(yù)期2002/03年度全球大豆產(chǎn)量提高到1.888億噸，高于10月份預(yù)期的1.844億噸。由于阿根廷結(jié)轉(zhuǎn)庫存增加，預(yù)期總的大豆供應(yīng)也增加。供應(yīng)增加以及全球大豆壓榨適度提高，將會使得2002/03年度期末庫存降低，預(yù)期較2001/02年度下降9個百分點(diǎn)，降低到2970萬噸。今年亞洲，中東，東歐，墨西哥和俄羅斯豆粕消費(fèi)強(qiáng)勁。但是占世界豆粕消費(fèi)市場將近一半的三個市場：美國，歐盟和日本對豆粕的需求增長有限。本月預(yù)期2002/03年度全球豆粕出口較上個調(diào)高了20萬噸，達(dá)到4690萬噸，其中增加值大部分來自南美豆粕。

       巴西當(dāng)?shù)卮蠖箖r格較一年前上漲了大約50%，一年前農(nóng)民種植了創(chuàng)記錄的1640萬公頃大豆。世界大豆價格上漲，玉米播種田地減少，以及貨幣匯率相當(dāng)疲軟均為價格上漲構(gòu)成支持。因此，巴西生產(chǎn)者大量遠(yuǎn)期銷售目前還在播種的大豆。本月美國農(nóng)業(yè)部預(yù)期2002/03年度巴西大豆面積為1800萬公頃，較去年創(chuàng)記錄的水平提高了10個百分點(diǎn)。

       另外，預(yù)期巴西增加的大豆面積大多來自產(chǎn)量很高的中西部各州，諸如馬特格羅索和Goias州。9月份和10月份由于天氣炎熱干燥，這些州大豆播種受到阻礙。不過10月末出現(xiàn)更多的降雨，使得大豆播種步伐繼續(xù)，農(nóng)民將更多的田地從播種夏季玉米轉(zhuǎn)而播種大豆。截止到11月8日，巴西大約有30%的大豆面積已經(jīng)播種完畢，這落后于去年的步伐，但是與5年的平均水平一致。在巴西南部，暴雨使得播種開始步伐延遲，不過生產(chǎn)者對大雨表示歡迎，去年這個地區(qū)的大豆田地遭受到旱災(zāi)。

       以上這些因素將會使得巴西2002/03年度大豆產(chǎn)量提高到4900萬噸，而上個月預(yù)期為4800萬噸，2001/02年度為4350萬噸。巴西大豆收獲增加將與其需求增長相匹配。2002/03年度國內(nèi)壓榨預(yù)期攀升13個百分點(diǎn)，達(dá)到2780萬噸，受到創(chuàng)記錄的供應(yīng)以及匯率有利的支持，巴西大豆出口可能會飆升40個百分點(diǎn)，達(dá)到2090萬噸。對豆油和豆粕的需求強(qiáng)勁將使得壓榨大幅提高13個百分點(diǎn)，達(dá)到2780萬噸。豆油出口預(yù)期提高40個百分點(diǎn)，達(dá)到230萬噸，預(yù)期2002/03年度豆粕出口為1350萬噸，去年為1130萬噸。

       阿根廷方面，2002/03年度早季大豆播種也在進(jìn)行中，截止到11月9日，播種了20%，今年小麥和玉米田地減少預(yù)期使得早豆播種田地增加，因?yàn)樵缍钩杀鞠鄬^低。和巴西大豆生產(chǎn)者利用了許多年的方法一樣，阿根廷農(nóng)民試圖利用未銷售的大豆作為抵押，并且將新豆的潛力和供應(yīng)商進(jìn)行交換，來獲取農(nóng)業(yè)方面的投入。       

       阿根廷大豆面積預(yù)期提高到1230萬公頃，高于上個月的估計(jì)1200萬公頃，也高于去年的1140萬公頃。布宜諾斯艾利斯省南部部分地區(qū)大量的降雨使得糧食播種步伐略有延遲，如果降雨繼續(xù)的話，可能會使得更多的田地轉(zhuǎn)而播種大豆。整體單產(chǎn)可能也會從早豆播種比例增加中獲益。因此預(yù)期阿根廷2002/03年度大豆產(chǎn)量增加到3250萬噸，而2001/02年度產(chǎn)量估計(jì)為3000萬噸，這個數(shù)字也是本月上調(diào)后的數(shù)字。

       阿根廷大豆庫存依然處于季節(jié)性較高的水平，（正在播種的大豆播種面積也將創(chuàng)記錄），預(yù)期明年不會降低很多。考慮到阿根廷經(jīng)濟(jì)局勢動蕩不定，生產(chǎn)者在農(nóng)場里囤積了龐大的庫存（即使他們不得不把大豆堆積在地上），因此阿根廷大豆出口將會穩(wěn)定提高，預(yù)期從2001/02年度的600萬噸提高到970萬噸，豆粕和豆油需求強(qiáng)勁將使得大豆壓榨從2060萬噸提高到2250萬噸。預(yù)期阿根廷豆粕和豆油出口在2002/03年度提高11個百分點(diǎn)，分別達(dá)到1750萬噸和410萬噸。

       中國2002年大豆產(chǎn)量預(yù)期增加到1640萬噸，高于上次預(yù)測1560萬噸，也高于2001年產(chǎn)量1540萬噸。美國農(nóng)業(yè)部預(yù)期上調(diào)主要是基于估計(jì)大豆收獲面積會增加到940萬公頃。東北地區(qū)天氣適宜也使得今年大豆單產(chǎn)較高。盡管預(yù)期國內(nèi)產(chǎn)量增加，但是預(yù)期大豆進(jìn)口依然會從2001/02年度的1040萬噸提高到1400萬噸，國內(nèi)供應(yīng)增加，預(yù)期會提高2002/03年度大豆壓榨，提高9個百分點(diǎn)，達(dá)到2210萬噸。國內(nèi)豆粕產(chǎn)量提高可能會減少中國對豆粕的進(jìn)口需求。本月下調(diào)了100，000噸，僅為50，000噸。

       另外，預(yù)期中國在世界豆粕出口市場上依然活躍。中國有許多相對較新的沿海加工廠，很適宜將進(jìn)口大豆壓榨成豆粕，或者國內(nèi)用戶使用，或者再出口到臨近的亞洲國家。壓榨廠可能進(jìn)口大豆比今年更容易，因?yàn)橹袊鴮⑸锟萍甲魑锏倪M(jìn)口條例的過渡期延長。今年中國對豆油需求強(qiáng)勁，所以任何剩余的豆粕都很容易進(jìn)行出口。美國農(nóng)業(yè)部本月將中國2002/03年度的豆粕出口提高到70萬噸，不過依然比去年的110萬噸要低。國內(nèi)產(chǎn)量增加，進(jìn)口減少，豆粕出口增加的凈結(jié)果是2002/03年度國內(nèi)消費(fèi)預(yù)期略有增長。

       中國大豆進(jìn)口前景看好的一個關(guān)鍵因素是缺乏用于壓榨的油菜籽。國內(nèi)油菜籽收獲令人失望，加拿大以及澳大利亞收成較差均使得油菜籽進(jìn)口減少，預(yù)期2002/03年度中國油菜籽進(jìn)口減少到550，000噸，而去年為775，000噸，兩年前為240萬噸。加拿大產(chǎn)量大幅減少可能會使得其今年出口減少近1/4。另外，加拿大西海岸發(fā)生的勞工糾紛也阻礙了到亞洲的油菜籽裝船。澳大利亞油菜籽田地同樣遭受到一個世紀(jì)以來所遭遇過的最嚴(yán)重的旱災(zāi)。本月將澳大利亞油菜籽產(chǎn)量再次下調(diào)到80萬噸，而一年前為190萬噸。產(chǎn)量減少預(yù)期會使得2002/03年度澳大利亞油菜籽出口減少近60個百分點(diǎn)，僅為60萬噸。

       墨西哥方面，因?yàn)橛筒俗咽澜缳Q(mào)易不足，大豆和豆油進(jìn)口預(yù)期增加。預(yù)期2002/03年度油菜籽進(jìn)口減少近1/3，降低到50萬噸，大豆進(jìn)口提高11個百分點(diǎn)，達(dá)到510萬噸。大豆相對于油菜籽含油量低，這將使得墨西哥豆油進(jìn)口增加到230，000噸，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于2001/02年度進(jìn)口的157，000噸。