自2001年美國遭遇“9.11”恐怖襲擊事件以后，全球下政經格局發生強烈改變，美國自我保護膨脹，單方發動對伊拉克戰爭，更是令局部地區動蕩與紛爭不休，長達六年的強勢美元也宣告結束，被迫畫上句號，自此美元匯率一步一趨陷于疲軟，指數從2002年最高時的120，經過兩年多的下跌， 跌幅高達30％，下挫到自1997年近8年的低點，同時歐洲推出歐元后，則呈現出穩步上揚格局。

　　從根本原因看，大豆期貨價格離不開其本身基本面的影響，全球及局部的供應與需求力量對比決定著大豆價格的基本走勢，但基本面的變化與美元走勢緊密配合，很大程度上成就了這種供求基本面轉換，可以說，美元的漲跌充當著美豆牛轉熊的催化劑，除了基本面根本原因外，美元也是影響大豆價格不可或缺的外部宏觀因素，畢竟宏觀大環境的影響力強，范圍廣。

　　歷史數據顯示，美元指數的波動區間介于120-80之間，今年年初美元指數最低跌至85，位于區間的底部位置，而芝加哥大豆期貨價格的波動區間介于400-1000美分／蒲式耳，同樣是今年年初，大豆期價高位觸及1000多美分，位于極限高位。

　　我們知道，美元指數高低直接影響著美國農民銷售大豆的貴賤，兩者呈反比例關系，具體見下圖，左縱軸代表芝加哥大豆期貨價格，價格正向排列，下低上高，右縱軸代表美元指數，呈反向排列，下高上低。圖表顯示，從1993年以來，美元與美豆的反向走勢何其一致，美元漲，大豆跌，美元跌，大豆漲，進入2004年，兩者幾乎是在極限價位同時出現扭轉（美元低位85，美豆高位1000美分）。美元的走強，能夠持續多長時間？對大豆的壓制幅度有多大？值得期貨投資人士研究和關注。

　　今年以來，美國各方面的經濟數據顯示其經濟已步入復蘇，美元走強有可能持續，這將在今后繼續壓制國際大豆價格。最近幾個月fed一直在通過言論讓市場為迎接加息做好心理準備，有分析稱加息之日，就是美元走強之時，當然還要依據美國國債是否高回報率、美國股市持穩上揚等經濟確有回升的諸多跡象。

　　上半年中國對政策過勢猛踩剎車，宏觀政策的“抑熱”調整，對各行業產生了劇烈影響，中國做為全球第一大的大豆消費國，突然間資金鏈的斷裂，需求被“抽空”，無異于斧底抽薪，加上眾多的油廠在高價位對原料的連續性訂購，導致成本價格極其昂貴，在國際市場大豆暴跌兩個跌停板，國內期市下跌三個跌停板后，油廠的虧損已不是簡單意義上的虧損，而是要宣告破產關門、無法經營的大危機，同時，在國際市場上，中國大買家的離場，也同樣更加劇了市場的下跌，如果說美元強勢在逐步確立，那么美豆的弱勢格局也將明確，美元指數升至100-110，是完全可以期待的，那么美豆在下半年仍然面臨供應量的增加而下跌的格局，美豆最終也會價值回歸，向中間價位600-700美分運行。