日前，中國(guó)海關(guān)公布的初步統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，7月份中國(guó)進(jìn)口大豆286萬(wàn)噸，為今年以來(lái)單月最大的進(jìn)口量。
2005年1~7月，中國(guó)大豆進(jìn)口總量為1487萬(wàn)噸。至此，2004/2005年度(頭年的10月1日至下一年的9月30日)中國(guó)累計(jì)的大豆進(jìn)口量已達(dá)2115萬(wàn)噸。而相比之下，2003/2004年度中國(guó)大豆進(jìn)口量?jī)H為1693萬(wàn)噸。
按照簡(jiǎn)單的邏輯來(lái)看，進(jìn)口量的大幅增加，與之相對(duì)應(yīng)的應(yīng)該是強(qiáng)勁的需求。但是，今年的情況與這種邏輯關(guān)系正好形成了反差，一方面是進(jìn)口量的驟然放大，如果以海關(guān)的初步統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，那么今年1~7月中國(guó)大豆進(jìn)口量同比增加了38%；另一方面則是大豆壓榨行業(yè)步履維艱，大豆壓榨產(chǎn)品如豆粕、豆油需求疲軟，下游飼料、養(yǎng)殖企業(yè)采購(gòu)興趣不濃，國(guó)內(nèi)大豆庫(kù)存大幅度增加。
為何在下游需求不旺盛的情況下，中國(guó)依然要進(jìn)口如此多的大豆呢？
有市場(chǎng)人士指出，中國(guó)第二、三季度大豆的大量進(jìn)口，主要是由于今年春節(jié)后大豆壓榨利潤(rùn)異常豐厚，壓榨企業(yè)對(duì)今年大豆壓榨產(chǎn)品需求持較樂(lè)觀預(yù)期的結(jié)果。當(dāng)時(shí)，在全球大宗商品整體上漲的背景下，國(guó)內(nèi)豆粕價(jià)格在短短的一個(gè)半月時(shí)間里上漲了700元/噸，以當(dāng)時(shí)的大豆平均成本來(lái)計(jì)算的話，壓榨企業(yè)能獲利超過(guò)150元/噸。加上進(jìn)口成本較低，部分企業(yè)的利潤(rùn)甚至超過(guò)300元/噸。
“目前國(guó)內(nèi)一些壓榨企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)模式主要是依靠銀行貸款，進(jìn)口大豆用于生產(chǎn)，獲得利潤(rùn)后，歸還銀行貸款；然后獲得更大的信用額度，從而進(jìn)口更多的大豆。”浙江新華期貨一位分析人士告訴記者，“春節(jié)后異常樂(lè)觀的情緒使得壓榨企業(yè)在后續(xù)的進(jìn)口量上都有不同程度的提高。”
因此，由于運(yùn)輸期和合同簽訂期的影響，現(xiàn)在的大豆進(jìn)口數(shù)據(jù)一部分反映了春節(jié)剛過(guò)、當(dāng)時(shí)市場(chǎng)需求旺盛時(shí)的合同量。
但是，壓榨企業(yè)樂(lè)觀的預(yù)期并沒(méi)有實(shí)現(xiàn)。中國(guó)大豆壓榨產(chǎn)品的需求從4月后就一直沒(méi)有出現(xiàn)相當(dāng)旺盛的局面。國(guó)內(nèi)養(yǎng)殖業(yè)在今年不斷受到不同程度疫情影響，雖然這些疫情僅是在局部地區(qū)發(fā)生，但是這對(duì)養(yǎng)殖行業(yè)心理的打擊很明顯。
鑫國(guó)聯(lián)期貨執(zhí)行董事奚家松表示：“國(guó)內(nèi)需求的疲軟僅是相對(duì)的，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，中國(guó)居民的消費(fèi)能力不斷提高，對(duì)于肉、魚(yú)等食品的消費(fèi)只會(huì)增加不會(huì)減少，也就是說(shuō)國(guó)內(nèi)飼料、養(yǎng)殖業(yè)的發(fā)展態(tài)勢(shì)還是好的。從絕對(duì)量的需求來(lái)看，對(duì)于豆粕的需求并不會(huì)減少。問(wèn)題的關(guān)鍵在于，飼料、養(yǎng)殖行業(yè)在國(guó)內(nèi)相對(duì)需求疲軟的情況下減少了庫(kù)存。”
他指出，受買漲不買跌的心理影響，飼料、養(yǎng)殖企業(yè)目前采用隨用隨買的策略，盡量減少庫(kù)存量。這種情況下，大豆系列產(chǎn)品的庫(kù)存形式和庫(kù)存主體就發(fā)生了轉(zhuǎn)移，以前以主要集中在飼料企業(yè)中的庫(kù)存現(xiàn)在轉(zhuǎn)移至壓榨行業(yè)，飼料庫(kù)存也變成了大豆庫(kù)存。
有市場(chǎng)人士分析，目前中國(guó)港口和壓榨企業(yè)進(jìn)口大豆庫(kù)存約在300萬(wàn)噸左右，另外還有幾十萬(wàn)噸國(guó)產(chǎn)大豆，其中能“看得見(jiàn)”的交易所大豆庫(kù)存就超過(guò)了20萬(wàn)噸，截至上周五，大連商品交易所公布的庫(kù)存數(shù)據(jù)顯示，注冊(cè)倉(cāng)單為22481手(每手10噸)，約22萬(wàn)噸。
另外，有分析人士指出，中國(guó)在需求相對(duì)疲軟的情況下，依然進(jìn)口如此多的大豆與大豆壓榨企業(yè)的優(yōu)勢(shì)心理有關(guān)。“國(guó)內(nèi)豆粕市場(chǎng)的買方與賣方處于不完全平等的競(jìng)爭(zhēng)地位，賣方大豆壓榨行業(yè)的產(chǎn)業(yè)集中度要遠(yuǎn)高于買方飼料行業(yè)。國(guó)內(nèi)幾家大型壓榨企業(yè)在某種程度上處于半壟斷地位，而買方飼料行業(yè)由于過(guò)于分散，尚不具備與其充分競(jìng)爭(zhēng)的能力。”農(nóng)產(chǎn)品分析師伍鋒指出，“壓榨企業(yè)之所以會(huì)進(jìn)口如此數(shù)量的大豆，是因?yàn)樗麄兡茉趦r(jià)格不利時(shí)采取限產(chǎn)保價(jià)措施，使自己處于有利的地位。在這種有恃無(wú)恐的心理下，只要下游需求稍微恢復(fù)一點(diǎn)，進(jìn)口的大豆總能消化的。”
因此，有業(yè)內(nèi)人士分析，目前大豆進(jìn)口量增加，可能是因?yàn)閴赫テ髽I(yè)預(yù)期下游豆粕的需求會(huì)大幅增加。
7月以來(lái)，華東、華南部分壓榨企業(yè)確實(shí)采取了限產(chǎn)保價(jià)的措施，但是這次的效果并不好，豆粕價(jià)格不但沒(méi)有止跌回升，反而繼續(xù)下滑。而以相對(duì)較高的價(jià)格進(jìn)口大豆的壓榨企業(yè)，虧損情況仍然在繼續(xù)。
“今年國(guó)內(nèi)大豆進(jìn)口明顯‘超買’，在豆粕需求旺季(國(guó)慶前的兩三個(gè)月)不旺的情況下，大豆庫(kù)存的消化只能通過(guò)價(jià)格的下跌來(lái)實(shí)現(xiàn)。”奚家松指出，“壓榨企業(yè)在下半年的經(jīng)營(yíng)壓力仍然很大。”
