對榨油企業來說，影響進口采購成本的因素包括進口原料大豆、植物油以及進口設備等固定資產。從大豆進口情況看，中國自1996年成為大豆進口國以來，進口量逐年遞增，預計2005年進口量將達到400萬噸以上。在豆油進口方面，我國有相當長的歷史，近幾年豆油的進口量基本上也是呈增長的態勢。

    在進口原料價格上，計算比較簡單。人民幣升值對大豆采購成本的影響，如果只算貨物到岸階段，不計港口費用、庫存費用等等，進口大豆的完稅價實際上是下降了2％。如果說人民幣升值3％，完稅價可能就是下降3％，依此類推。但是進口成本價格的下降是不是就意味著大豆進口量就要增長呢？這是一個非常復雜的問題，不能簡單回答。

    首先，從目前看，匯率的小幅波動不會成為大豆進口量的推動力。

    企業的進口采購還包括進口設備等固定資產。在企業的采購計劃當中，像榨油、大豆深加工的主要設備以及小包裝油的生產線等等都需要依靠進口。當然，對于后面的匯率是進一步升值或者是進一步貶值可能會有不同的說法，從理論上講如果是對進一步升值仍然有預期，企業會盡量推遲對設備預付款的支付，但是浮動比較小，所以這也不會成為形成決策的主要影響因素。

    第二，對產品出口（豆粕出口）的影響。

    中國豆粕對外報價時，報的基本上都是遠期價格。由于大豆的采購成本下降，所以會轉嫁到出口價格上。其實，這個因素的影響并不大，在整個計算公式當中就是1到2個美金而已。之所以出現這樣一種情況，是跟我國今年的豆粕出口并不是特別具有競爭力有關系。近一兩年來，國外大的糧商都加大了他們在南美榨油能力的投資。今年6、7月份，南美和阿根廷的月榨油量都達到了200多萬噸，這是一個非常大的數量。阿根廷的榨油成本遠低于我們的榨油成本，甚至只有我們的一半，所以他們的豆粕出口在國際市場上非常具有競爭性。尤其是在今年夏天中國的豆粕出口還受到了印度的沖擊。在這樣的情形下，人民幣升值會自然轉嫁，變成產品出口報價的下降。

    預期在未來的一段時期內，由于受到南美非常有競爭性豆粕的報價沖擊，我國的豆粕出口量可能比較小。

    第三，對財務費用以及對資本金的影響。

    在人民幣升值的時候，我們也提高了美元的貸款和存款利率，6個月的利率，由3.63％調整到4.43％。利率的變化會直接影響到一些外幣財務費用的變化。主要有兩個情形，一是人民幣升值以前如果公司還有銀行的貸款，購幣成本減少2％。升值以后使用貸款額度會增加利息支出，抵消了購匯成本的下跌好處。二是股東權益和實物占有形態。這次人民幣升值對股東權益不會有太大的影響。在人民幣升值以前通過預付賬款的形式支付設備款就會出現損失。

    第四，其他影響。

    根據利率評價的原理，隨著利率的提高，資金成本的提高可以在一定程度上抑制過熱的投資，而且人民幣升值也加大了投資成本。但是，如果說大家對人民幣的升值仍然存在著預期，這對抑制投資的影響則是非常有限的，或者甚至是相反的。實際上，我國的人均豆粕和豆油的消費量比美國等發達國家還有差距，未來還有很大的上升空間。外國資本已經看到這一點，正在通過各種方式進入中國的大豆壓榨領域，這個潮流很難阻止。外商進入中國進行投資，從短期來看，匯率非常小幅的變化對他們的決策并不會有太大的影響。

    總之，此次匯率變動對大豆行業不會產生太大的影響。目前對榨油行業來說，競爭非常激烈，已經出現榨油能力過剩的局面。行業正在進行自然洗牌，這個過程不管你樂意不樂意，喜歡不喜歡，都是要發生的。而且外商進入榨油行業是勢所必然。