去年，美豆行情暴漲暴跌，國(guó)內(nèi)榨油企業(yè)在本輪大豆風(fēng)波中，遭受了嚴(yán)重?fù)p失，下面對(duì)本次大豆風(fēng)波成因作一簡(jiǎn)要分析：
(一)內(nèi)因方面
1，國(guó)內(nèi)榨油行業(yè)盲目擴(kuò)張，產(chǎn)能嚴(yán)重過剩是導(dǎo)致大豆風(fēng)波的主要原因。大豆壓榨行業(yè)是國(guó)家最早放開的糧油加工業(yè)，90年代初，國(guó)家即已放開大豆進(jìn)口，但在90年代中期，由于國(guó)家下調(diào)了豆粕的進(jìn)口關(guān)稅，并且受走私油泛濫等問題影響，榨油行業(yè)發(fā)展緩慢。直到90年代末期，在國(guó)家打擊走私油，對(duì)進(jìn)口豆粕開征增值稅等等政策的大力扶持下，我國(guó)榨油行業(yè)走上了良性發(fā)展的軌道。從2001年開始，國(guó)家實(shí)施了一系列強(qiáng)有力的擴(kuò)大內(nèi)需和鼓勵(lì)外商投資的政策，國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)明顯轉(zhuǎn)好，金融政策寬松，內(nèi)需旺盛，出現(xiàn)了一輪大規(guī)模的投資熱潮，而國(guó)內(nèi)榨油行業(yè)在經(jīng)濟(jì)大環(huán)境和國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策的影響下，同樣掀起了一輪投資擴(kuò)張的高潮，而恰在此時(shí)，正趕上美豆走出了一波長(zhǎng)達(dá)兩年多的大牛市行情，漲幅高達(dá)156％，幾乎所有油廠都在這兩年擴(kuò)張中獲得了豐厚利潤(rùn)；這在客觀上形成了一種錯(cuò)覺，似乎“建榨油廠，買大豆”就一定能賺錢，很多采用國(guó)產(chǎn)設(shè)備的工廠只用半年就能收回投資，這種賺錢效應(yīng)又吸引來更多的資本(除外資以外，國(guó)內(nèi)其他行業(yè)包括鋼材，房地產(chǎn)、高速公路等領(lǐng)域)也投資建設(shè)榨油企業(yè)，從而導(dǎo)致我國(guó)榨油行業(yè)在短短的兩年多時(shí)間里，產(chǎn)能翻了兩番多，國(guó)內(nèi)沿海地區(qū)各大港口幾乎都建有大型榨油企業(yè)，現(xiàn)在，我國(guó)總壓榨能力已超7000萬噸，而實(shí)際需求現(xiàn)階段只有3000萬噸左右，形成了近60％的剩余能力。這使得榨油行業(yè)在蓬勃發(fā)展的表象下，潛伏著巨大的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)：一是，導(dǎo)致部分企業(yè)盲目進(jìn)口大豆。很多油廠不是以銷售區(qū)域市場(chǎng)需求而是以自身產(chǎn)能作為制定采購計(jì)劃的依據(jù)，這種個(gè)體的有序，在產(chǎn)能嚴(yán)重過剩的情況下，表現(xiàn)在整體上是無序的，導(dǎo)致的后果是大豆進(jìn)口量盲目增長(zhǎng)。二是，產(chǎn)能過剩，進(jìn)口過量，市場(chǎng)供給嚴(yán)重大于需求，使市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)大部分集中在榨油行業(yè)。
2、我國(guó)榨油行業(yè)發(fā)展時(shí)間短，人才少，經(jīng)驗(yàn)不足。國(guó)內(nèi)很多大型榨油企業(yè)都是在近兩年剛剛建成投產(chǎn)，沒有經(jīng)歷過一個(gè)完整的牛熊走勢(shì)周期，對(duì)于榨油行業(yè)發(fā)展規(guī)律和市場(chǎng)走勢(shì)研究得不夠深入，欠缺國(guó)際貿(mào)易經(jīng)驗(yàn)。04年一季度我國(guó)高價(jià)搶購美國(guó)大豆，進(jìn)口量比03年同期增長(zhǎng)40％，據(jù)有關(guān)部門統(tǒng)計(jì)，一些企業(yè)大豆進(jìn)口量同比增幅高達(dá)60-110％，個(gè)別企業(yè)庫存高達(dá)50-60萬噸，可以說美盤大漲，與中國(guó)買家的瘋狂搶購有直接的關(guān)系。即使剔除國(guó)內(nèi)企業(yè)在4月份以后洗盤和違約的數(shù)量，整個(gè)03-04年度，我國(guó)采購美豆仍高達(dá)823萬噸，同比增長(zhǎng)7％，與此相對(duì)，世界上其他國(guó)家的采購量均大幅下降，其中歐盟下降了38％，墨西哥下降24％，泰國(guó)下降了47％，日本下降9％，整個(gè)03’04年度，各國(guó)平均對(duì)美豆采購的下降幅度為26％。據(jù)我了解，國(guó)內(nèi)的很多合資企業(yè)也減少了采購量，而有些企業(yè)是增量采購的。通過這些可以看出，我國(guó)新崛起的榨油企業(yè)在行情把握和操作經(jīng)驗(yàn)上還有不足之處。
3、有些榨油企業(yè)缺乏有效的避險(xiǎn)措施。部分榨油企業(yè)在經(jīng)營(yíng)中沿用了前兩年的做法，采購時(shí)只做買進(jìn)，很少做套保，這樣的做法在牛市行情中嘗到了甜頭，不斷賺取加工利潤(rùn)還贏得了原料漲價(jià)的超額利潤(rùn)，但是在去年的歷史高位上，這些企業(yè)仍忽略了套保避險(xiǎn)，因此，在行情轉(zhuǎn)勢(shì)中承擔(dān)了全部的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。此外，由于國(guó)內(nèi)期貨制度方面的限制，國(guó)內(nèi)只有少部分企業(yè)能在外盤上進(jìn)行套保，其他企業(yè)只能通過代理進(jìn)行操作，種種限制使期貨套保業(yè)務(wù)在國(guó)外運(yùn)作上很不方便，這也是國(guó)內(nèi)企業(yè)在外盤上很少做套保的原因之一。
(二)外因方面：
1、需求大幅萎縮使榨油行業(yè)陷入困境。去年上半年，包括我國(guó)在內(nèi)的亞洲10多個(gè)國(guó)家和地區(qū)相繼爆發(fā)大規(guī)模的禽流感疫情，這次疫情使我國(guó)養(yǎng)殖業(yè)禽類存欄量下降了50％以上，禽類產(chǎn)品消費(fèi)量下降了70--90％，出口全部終止，并在間接上對(duì)人們的消費(fèi)心理造成很大影響。禽類需求大幅萎縮使去年一季度豆粕的消費(fèi)量較正常年份減少近40％。在供給嚴(yán)重過剩而需求卻大幅萎縮的情況下，高價(jià)大豆無法向下游行業(yè)傳遞，豆粕庫存嚴(yán)重積壓，榨油業(yè)損失慘重。
2、資金高度緊張使榨油企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難。2004年4月9日，國(guó)務(wù)院進(jìn)一步加大了宏觀調(diào)控力度，緊縮銀根。自4月份開始，國(guó)內(nèi)連續(xù)數(shù)月新增貸款負(fù)增長(zhǎng)。恰在此時(shí)，榨油業(yè)又成為風(fēng)險(xiǎn)最大的行業(yè)之一，受到嚴(yán)厲的貸款限制。榨油行業(yè)又是典型的資金密集型產(chǎn)業(yè)，日壓榨2000•噸大豆的油廠需要的流動(dòng)資金就達(dá)4-5億元，連續(xù)幾年的高速擴(kuò)張使大型榨油企業(yè)流動(dòng)資金普遍很緊，主要依靠銀行貸款。因此，2004年4月開始的銀根緊縮政策，使很多榨油企業(yè)資金鏈斷裂，經(jīng)營(yíng)陷于困境，為回籠資金還貸，不得不競(jìng)相壓價(jià)銷售，造成了更嚴(yán)重的損失。
3、國(guó)內(nèi)缺乏內(nèi)部協(xié)調(diào)機(jī)制，國(guó)際資本狩獵中國(guó)，是企業(yè)損失慘重的客觀原因。去年，在與國(guó)際資本的角逐中，我國(guó)各個(gè)行業(yè)全面處于“被動(dòng)挨打”的地位，幾乎所有商品的價(jià)格都出現(xiàn)了大幅震蕩，石油、銅，棉花的價(jià)格波幅分別為下3％、39％和70％，鐵礦石則暴漲了71．5％。一年下來，中航油、中儲(chǔ)棉等等凡是經(jīng)營(yíng)上述商品的國(guó)內(nèi)企業(yè)都遭受了巨額損失，榨油行業(yè)也不例外，去年大豆行情的振幅高達(dá)112％，國(guó)內(nèi)企業(yè)慘重?fù)p失。這些事件表明，我國(guó)已經(jīng)成為國(guó)際資本的狩獵對(duì)象，這些資本借助國(guó)際金融市場(chǎng)，通過掌控大宗基礎(chǔ)性原材料的定價(jià)權(quán)，大肆操控價(jià)格，“張網(wǎng)以待”，牟取暴利。而去年我們國(guó)內(nèi)企業(yè)“缺乏有效組織，決策較盲目”等弱點(diǎn)被對(duì)手利用，成為國(guó)際資本圍獵的對(duì)象，損失慘重。總之，導(dǎo)致去年大豆風(fēng)波的成因很復(fù)雜，主因是我們國(guó)內(nèi)榨油企業(yè)在經(jīng)營(yíng)運(yùn)作上存在嚴(yán)重缺陷，只有苦練內(nèi)功，才能在殘酷的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中“求生存，謀發(fā)展”。
二、統(tǒng)籌兼顧，把握大勢(shì)，規(guī)避經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)
對(duì)于避險(xiǎn)問題，我認(rèn)為，大家利用期貨市場(chǎng)進(jìn)行套保是避險(xiǎn)的有效途徑，但這只是規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的戰(zhàn)術(shù)，要想成為市場(chǎng)的贏家，還必須認(rèn)真研究宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)，把握行業(yè)脈搏，統(tǒng)籌兼顧國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)，做到宏觀經(jīng)濟(jì)政策、基本面以及市場(chǎng)運(yùn)作的有機(jī)結(jié)合，方能在戰(zhàn)略高度上，規(guī)避大的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。
(一)密切關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)
周期波動(dòng)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的客觀規(guī)律。在經(jīng)濟(jì)發(fā)展的上升周期中，隨著投資和需求快速增長(zhǎng)，社會(huì)生產(chǎn)能力得到充分發(fā)揮，積累了較豐厚的財(cái)富，人們的收入大幅度增加，物質(zhì)需求旺盛，商品經(jīng)濟(jì)繁榮，金融市場(chǎng)以漲勢(shì)為主，在此階段應(yīng)持多頭思維，“多看多，少看空”。而在經(jīng)濟(jì)發(fā)展的回落周期中，隨著消費(fèi)水平由周期性頂點(diǎn)向下回落，物質(zhì)供給過剩，經(jīng)濟(jì)逐步走向蕭條，金融市場(chǎng)以下跌為主，在此階段則應(yīng)持空頭思維，注意規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。
(二)注意研究國(guó)家政策。
政策方面，不僅要密切關(guān)注國(guó)家農(nóng)業(yè)政策，還要關(guān)注大豆貿(mào)易政策和金融政策導(dǎo)向；歷史的經(jīng)驗(yàn)已經(jīng)多次證明，政策可，以改變糧食的供求關(guān)系，去年大豆生產(chǎn)在政策的支持下，產(chǎn)量創(chuàng)歷史記錄，再次證明了這一點(diǎn)。大豆進(jìn)口是國(guó)家很敏感的問題，2002年1月以來，國(guó)家頒布實(shí)施的轉(zhuǎn)基因安全管理?xiàng)l例對(duì)國(guó)內(nèi)大豆進(jìn)口節(jié)奏產(chǎn)生了巨大影響，同時(shí)也使大豆以及豆粕，豆油的價(jià)格大幅波動(dòng)。今年以來，我國(guó)各項(xiàng)金融政策處于高度敏感期，今年7月21日開始，國(guó)家已對(duì)人民幣匯率制度進(jìn)行了改革，開始實(shí)施浮動(dòng)匯率制度，匯率升值已經(jīng)對(duì)我們這些以進(jìn)口原料為主的榨油企業(yè)的經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生了重大影響。
(三)注意研究國(guó)外經(jīng)濟(jì)動(dòng)態(tài)。
在關(guān)注國(guó)內(nèi)金融政策的同時(shí)，我們還必須密切關(guān)注美元、歐元等世界主要貨幣的匯率和利率走勢(shì)。2001年以來，美元大幅貶值近33％，持有美元的資本為規(guī)避貨幣貶值風(fēng)險(xiǎn)，紛紛買進(jìn)商品，使資產(chǎn)保值、增值。今年初，美豆反彈就是由于指數(shù)基金買入商品期貨推動(dòng)的。
(四)期貨與現(xiàn)貨相結(jié)合，把握有利商機(jī)。
當(dāng)前，我國(guó)期貨市場(chǎng)已初具規(guī)模，大豆，豆粕交易日趨活躍，正如上午，大商所曲總所說的，榨油企業(yè)應(yīng)充分發(fā)揮現(xiàn)貨商的優(yōu)勢(shì)，以套保為立足點(diǎn)，兼顧投機(jī)，根據(jù)國(guó)內(nèi)與國(guó)外；期貨與現(xiàn)貨以及大豆與豆粕等不同品種、不同市場(chǎng)的價(jià)差波動(dòng)，進(jìn)行期現(xiàn)套利、跨市套利以及跨品種套利等等操作。
(五)，國(guó)內(nèi)與國(guó)外相結(jié)合，分散市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。
我國(guó)作為大豆的主產(chǎn)國(guó)之一，國(guó)內(nèi)產(chǎn)量占我國(guó)總需求的45％左右，在國(guó)際行情大幅波動(dòng)的過程中，經(jīng)常會(huì)出現(xiàn)內(nèi)外倒掛(內(nèi)低外高)的情況，因此，國(guó)內(nèi)榨油企業(yè)，尤其是北方的工廠，不能完全依賴進(jìn)口，而是要根據(jù)具體情況選擇采購目標(biāo)。
(六)延伸榨油產(chǎn)業(yè)鏈，，提高抗風(fēng)險(xiǎn)能力。
大豆的副產(chǎn)品很多，產(chǎn)業(yè)鏈很長(zhǎng)，從大豆壓榨的副產(chǎn)品中可以提取磷脂、低聚糖等多種高附加值的產(chǎn)品，當(dāng)前我國(guó)榨油行業(yè)已初具規(guī)模，具備了開發(fā)下游產(chǎn)品的基本條件，企業(yè)要以市場(chǎng)為導(dǎo)向，引進(jìn)或研發(fā)適合自身?xiàng)l件的副產(chǎn)品深加工項(xiàng)目，以達(dá)到增加收益，降低成本的目的。
(七)加強(qiáng)品牌建設(shè)，強(qiáng)化核心競(jìng)爭(zhēng)力。
品牌是企業(yè)綜合優(yōu)勢(shì)的體現(xiàn)，是保持持久競(jìng)爭(zhēng)力的根本。榨油行業(yè)正在從規(guī)模和資本的競(jìng)爭(zhēng)，上升到晶牌競(jìng)爭(zhēng)力，近期，國(guó)家已公布了植物油行業(yè)的中國(guó)名牌產(chǎn)品，這極大地激發(fā)了油脂加工企業(yè)爭(zhēng)創(chuàng)中國(guó)名牌產(chǎn)品的積極性，并將極大地促進(jìn)我國(guó)油脂行業(yè)發(fā)展。
(八)與下游行業(yè)建立戰(zhàn)略合作關(guān)系，搶占市場(chǎng)份額。
榨油企業(yè)在產(chǎn)能嚴(yán)重過剩，供過于求的情況下，應(yīng)選擇那些有一定規(guī)模和實(shí)力的下游企業(yè)，爭(zhēng)取建立更緊密的戰(zhàn)略合作關(guān)系，在保證正常供貨的同時(shí)，積極推動(dòng)與下游企業(yè)建立戰(zhàn)略合作關(guān)系，盡量規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，力求實(shí)現(xiàn)雙贏。
綜上，我認(rèn)為，作為榨油企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理者，一定要把企業(yè)發(fā)展與國(guó)家政策導(dǎo)向結(jié)合起來，認(rèn)清宏觀經(jīng)濟(jì)走向與基本面供求關(guān)系，著眼于國(guó)際、國(guó)內(nèi)兩大市場(chǎng)，在政府和行業(yè)協(xié)會(huì)的支持下，統(tǒng)籌兼顧，把握大勢(shì)，規(guī)避經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，“吃一塹，長(zhǎng)一智”，苦練內(nèi)功，提高自身綜合競(jìng)爭(zhēng)力，不斷做大做強(qiáng)榨油工業(yè)。
