大豆：
本周黑龍江國(guó)產(chǎn)大豆價(jià)格繼續(xù)穩(wěn)中上揚(yáng)，上揚(yáng)幅度在60－120元／噸，油廠收購(gòu)心理很強(qiáng)，據(jù)市場(chǎng)人士反映，目前黑龍江大豆庫(kù)存已經(jīng)不到 1/3，這意味著春節(jié)過后黑龍江地區(qū)油廠將很難維持正常開工，即使部分油廠大豆庫(kù)存較大，也很難正常開機(jī)維持到4月份，油廠不得不加緊對(duì)原料的采購(gòu)，市場(chǎng)都明白，巧婦難為無米之炊，如果現(xiàn)在沒有儲(chǔ)存足夠的“米”，春節(jié)過后就是再好的行情也“和自己無關(guān)”了。
本周港口進(jìn)口大豆價(jià)格也出現(xiàn)了上揚(yáng)，目前港口大豆一般依然維持在4800－4850元／噸，上揚(yáng)50元／噸左右，油廠對(duì)大豆的牛市行情很是認(rèn)可，港口幾無可以分銷的大豆。
上周末USDA發(fā)布了1月份供需報(bào)告，使美豆價(jià)格在玉米強(qiáng)烈利多的拉動(dòng)下，出現(xiàn)了大幅上揚(yáng)，很好的刺激了油廠豆粕和豆油的成交，據(jù)調(diào)查，周一豆粕成交明顯放量，而且今天（17 日），個(gè)別油廠成交依然較好，經(jīng)過近三周的段續(xù)成交，油廠的豆粕庫(kù)存壓力得到了很大的緩解，個(gè)別油廠還出現(xiàn)了零庫(kù)存，這對(duì)大豆來說可以減輕了不少壓力，雖然政府不斷出臺(tái)政策打壓價(jià)格，但是打壓更多的是豆油和豆粕價(jià)格，對(duì)大豆影響很小，大豆后期基本以穩(wěn)定為主，不乏上揚(yáng)可能。
豆油：
本周國(guó)內(nèi)豆油價(jià)格出現(xiàn)了爆發(fā)性上揚(yáng)，地區(qū)不同上揚(yáng)幅度在350－1000元／噸之間，相對(duì)來說東北地區(qū)豆油價(jià)格上揚(yáng)幅度偏小，而南方地區(qū)上揚(yáng)幅度比前期明顯好轉(zhuǎn)。隨著豆油價(jià)格的大幅上揚(yáng)，市場(chǎng)產(chǎn)生對(duì)后市看好的心理，導(dǎo)致雖然豆油價(jià)格出現(xiàn)了大幅的上揚(yáng)，但是貿(mào)易商并沒有對(duì)高昂的價(jià)格產(chǎn)生恐慌心理，而是按部就班的備貨，雖然油廠出貨量并不大。本周發(fā)改委發(fā)布了對(duì)部分重點(diǎn)商品價(jià)格控制的辦法，我們可以看到，這個(gè)政策對(duì)油脂價(jià)格并沒有產(chǎn)生什么影響，只是對(duì)當(dāng)日的期貨價(jià)格產(chǎn)生了一定沖擊，但是隨之國(guó)內(nèi)連豆油價(jià)格在17日創(chuàng)下了新高，而且市場(chǎng)產(chǎn)生了普遍看好后市的心理。
棕櫚油：
本周國(guó)內(nèi)棕櫚油價(jià)格同樣出現(xiàn)了大幅的上揚(yáng)，上揚(yáng)幅度在800－900元／噸左右，本周棕櫚油價(jià)格出現(xiàn)了先揚(yáng)后抑的走勢(shì)，市場(chǎng)成交緩慢。棕櫚油價(jià)格在需求最差的時(shí)候創(chuàng)新高，歷史罕見，說明油脂市場(chǎng)總體的強(qiáng)勢(shì)，本周棕櫚油價(jià)格上揚(yáng)幅度和豆油相差不大，而且本周棕櫚油屬于主動(dòng)上揚(yáng)的原因也較大。本周印尼宣布繼續(xù)增加棕櫚油的生物燃料用量，對(duì)棕櫚油構(gòu)成很強(qiáng)的支持，市場(chǎng)對(duì)此產(chǎn)生對(duì)棕櫚油供應(yīng)局勢(shì)的擔(dān)憂，刺激了棕櫚油價(jià)格大幅上揚(yáng)，而豆油價(jià)格的上揚(yáng)，對(duì)棕櫚油也起到了很強(qiáng)的支持作用。
豆粕：
本周國(guó)內(nèi)豆粕價(jià)格總體繼續(xù)先揚(yáng)后抑，除廣東和江蘇地區(qū)外，周末價(jià)格大多低于上周同期。本周國(guó)內(nèi)豆粕價(jià)格出現(xiàn)了急速的上揚(yáng)，這種上揚(yáng)刺激了大量的成交，本周過后，油廠的龐大庫(kù)存壓力已經(jīng)不大，部分廠家還消耗殆盡，但是從成交的情況看，周初雖然豆粕報(bào)價(jià)大幅上揚(yáng)，但是部分油廠采取了高報(bào)低走的策略，對(duì)豆粕成交放量有很大的益處，但是從成交后的情況看，無疑飼料企業(yè)采購(gòu)的基本都是相對(duì)高價(jià)的豆粕。17日益海集團(tuán)突然大幅下調(diào)豆粕價(jià)格，也刺激了不錯(cuò)的成交，可見，在豆類牛市的壓力下，飼料企業(yè)對(duì)豆粕價(jià)格的期望值在不斷的上升，從前期的3500元／噸，上升到了3600－3650元／噸。
目前需求方已經(jīng)儲(chǔ)備了一定的庫(kù)存，在接下來的一周里，油廠豆粕出貨又會(huì)階段性走弱，對(duì)豆粕價(jià)格不利，但是另外一方面，本周飼料企業(yè)備貨后，也意味著春節(jié)前還要再進(jìn)行一次備貨來維持生產(chǎn)，盡管量可能會(huì)比較少，同時(shí)，春節(jié)來臨，油廠停機(jī)增加，對(duì)豆粕價(jià)格也構(gòu)成一定支持，豆粕諸多利多、利空因素左右，短期依然難以擺脫震蕩格局。
二、壓榨利潤(rùn)方面：
按照4800－4850元／噸的大豆成本計(jì)算，我們可以看到本周國(guó)內(nèi)油廠壓榨利潤(rùn)出現(xiàn)了一定的上揚(yáng)，（理論上，不含加工成本），目前進(jìn)口大豆的壓榨利潤(rùn)在200－300元／噸之間，地區(qū)存在一定差異，上揚(yáng)幅度在100－150元／噸，表現(xiàn)在大連地區(qū)壓榨利潤(rùn)最低，只有200元／噸左右，比上周上揚(yáng)60元／噸，而山東地區(qū)利潤(rùn)最大在290元／噸左右，比上周上揚(yáng)了120元／噸，如果按照油廠的實(shí)際大豆成交計(jì)算，油廠的利潤(rùn)依然較高，應(yīng)該在600元／噸以上。本周國(guó)內(nèi)油廠壓榨利潤(rùn)出現(xiàn)上揚(yáng)的原因豆油價(jià)格出現(xiàn)了大幅的上揚(yáng)，雖然大豆價(jià)格也出現(xiàn)了上揚(yáng)，但其相當(dāng)于豆油的上揚(yáng)幅度顯得很小。
從我們跟蹤的國(guó)產(chǎn)大豆壓榨利潤(rùn)的情況看，壓榨利潤(rùn)也出現(xiàn)了一定的上揚(yáng)，但是幅度要小于進(jìn)口大豆，目前國(guó)產(chǎn)大豆壓榨普遍在 100－200 元／噸，大連地區(qū)最低，只有 100 元／噸左右，比上周上揚(yáng)了 20 元/噸，而山東地區(qū)利潤(rùn)最大，在180元／噸左右，比上周上揚(yáng)50元／噸，發(fā)生這種趨勢(shì)的原因是黑龍江地區(qū)國(guó)產(chǎn)大豆價(jià)格出現(xiàn)了大幅的上揚(yáng)，而豆油價(jià)格上揚(yáng)幅度較小，雖然山東地區(qū)國(guó)產(chǎn)大豆價(jià)格也出現(xiàn)了一定的上揚(yáng)，但是幅度和豆油相比要差的多。
在壓榨利潤(rùn)經(jīng)過兩周的下滑后，本周壓榨利潤(rùn)出現(xiàn)了上揚(yáng)，油廠對(duì)大豆的收購(gòu)積極性有所增加，尤其是黑龍江地區(qū)，對(duì)大豆價(jià)格支持利多較大，而在豆粕短期需求難以啟動(dòng)的情況下，豆粕依然受到壓力，隨著春節(jié)的臨近，豆油雖然仍有沖高的可能，預(yù)期幅度也不會(huì)大，短期油廠壓榨利潤(rùn)出現(xiàn)大幅波動(dòng)的改變可能性不大。（上述壓榨利潤(rùn)為純粹理論推算，沒有考慮壓榨企業(yè)運(yùn)用套保技術(shù)以及其他的促銷手段增加銷量所得。當(dāng)然，油廠的實(shí)際進(jìn)口成本以及加工成本有差異，以上的計(jì)算并沒有考慮這一點(diǎn)。）
