從本周的情況看，國產大豆價格經過急速的暴跌后，又回到了漲價前的價位，而且目前手中有國產大豆的貿易商，其大豆成本也比較高，對價格形成一定支持，而且隨著后期可能出現的‘食品大豆’的炒作，國產大豆價格短期下跌的空間可可能已經有限。
   
　　對于進口大豆方面，受影響的因素很多，而目前最大的因素就是人民幣升值的速度，從目前情況看，人民幣有加速升值的可能，會抵消一下進口成本，但是同時隨著南美大豆的上市，受南美的影響加大，本周阿根廷宣布提高大豆出口關稅9－11％，對阿根廷大豆的出口競爭力有很大影響，但有利于美盤的上揚，而且短短的一周，美盤暴跌了將近200美分，也需要喘息。
   
　　本周usda發布了3月份大豆供需報告，從數據上看，其繼續調低美國大豆結轉庫存2000萬蒲式耳，說明大豆長期供應偏緊的基本面依然存在，但是從其通過調高阿根廷大豆期初庫存的方式，調高期末庫存160萬噸，巴西大豆產量上調了50萬噸的情況看，因為目前市場關注點開始轉向南美大豆，推測4－5月份的供需報告中可能不會出現對美盤十分利多的報告。預計下周美盤可能會出現技術反彈，反彈可能是比較好的作空時機。

   
　　豆油：
   
　　本周國內豆油價格延續上周末的下跌行情，繼續大幅下跌，跌幅創歷史之最，幅度在1300－2000元／噸。隨著豆油的大幅下跌，周初市場出現恐慌心理，貿易商開始銷售，市場出現了大量的油脂，也就是說前期貿易商大多是進行的囤積行為，油脂并沒有流通到終端消費，之前在豆油漲價時期，買賣多在貿易商之間進行，隨著油脂倒手次數的增加，最后手中有貨的貿易商成本已經較高，而且在大幅下跌后，有個別貿易商開始買入跌價后的豆油。各地豆油價格如下表：

　　本周豆油價格大幅下跌，具體原因如下：
   
　　1、美國豆油庫存增加，而且中國傳言拋售國儲豆油，對美盤形成很強的壓力，美盤幾次出現跌停，對國內現貨價格構成壓力；
   
　　2、市場預期后市油脂供應并不短缺，對價格也形成一定壓力；
   
　　3、美盤的大幅下跌，獲利拋盤是很重要的一個特征。
   
　　豆粕經過將近兩周的大幅下跌，跌幅已經炒作2000元／噸，但是比年前的水平還高1000－1500元／噸，美盤經過暴跌后，下周很可能出現一個技術回調，但是總體來說上揚的力度會打折扣，經過大幅波動后，市場謹慎心理增強。

   
　　棕櫚油：
   
　　本周國內棕櫚油同樣出現了大幅上揚，幅度在1000－1100元／噸，隨著天氣的轉暖，棕櫚油的用量開始增加，但是并沒有對價格構成支持，據市場人士稱，后期到港的棕櫚油數量較大，而且在全球油脂暴跌的情況瞎，棕櫚油也不可能獨善其身，從目前情況看，棕櫚油和豆油的價差加大，已經達到了2000元／噸以上，在棕櫚油用量增加后，可能價格會相對堅挺，進而縮小和豆油的差價。本周國內棕櫚油價格地區變化如下表：

　　豆粕：
   
　　本周國內豆粕價格總體大幅下跌，幅度在180－320元/噸，價格高的地區相對跌幅也大，本周豆粕的特點是跌幅大，而且基本是一步到位，雖然跌幅很大，但是成交依然不好，只是比上周略有回暖。從價格上看，油廠以銷售為主。另外，據市場人士反映，目前豆粕已經出現了倒流現象，即河北和山東地區的豆粕已經開始向東北地區流通。同時，據飼料人士反映，因為高昂的成本和目前的禽類養殖處于無利狀態，一些飼料公司半個月前已經改變了飼料配方，降低了豆粕的使用量，進而拉動了雜粕價格的上揚，總體來說，需求依然處于緩慢的恢復狀態。
   
　　本周國內豆粕價格大幅下跌，其原因分析如下：
   
　　1、cbot大豆的暴跌是導致豆粕下跌的主因；
   
　　2、養殖終端2月份已經備了相當的庫存，也是需求不好的原因，這降低了飼料企業的采購積極性；
   
　　3、據市場人士反映，豆粕供應依然存在地區不平衡，局部地區偏緊。
  
　　從本周的情況來看，豆粕價格暴跌后，市場采購略有回暖，主要是usda3月份供需報告的發布，使市場產生對美盤走勢不好的預期，而且市場人士認為美盤的大幅暴跌主要和美國經濟增長的放緩有關，這更增加了市場對美盤不好的預期，導致飼料企業采購依然不積極，但是豆粕經過暴跌后，有望階段性企穩，而且從今天（3月13日）連粕的探底快速反彈的情況看，連粕可能面臨一波反彈行情，現貨企業可以保持空頭思維的情況下適量備貨。

　　二、壓榨利潤方面：
   
　　本周國內大豆市場變化加大，尤其是國產大豆價格，出現了大幅的下跌，跌幅達到400元／噸，大豆價格的大幅下跌理論上對壓榨利潤有利，但是由于本周豆粕和豆油價格都出現了大幅的下跌，抵消了大豆價格下跌對壓榨利潤的提升作用，而且和上周不同的是本周由于地區性特征，國產大豆和進口大豆的壓榨利潤發生了很大的變化，壓榨利潤大多地區是下跌的趨勢，只有黑龍江地區由于國產大豆價格下降的速度快、幅度大，其壓榨利潤有所上升。按照5500-5600元／噸的進口大豆成本計算，我們可以看到進口大豆壓榨利潤地區不同變化的幅度也不同，一般在下跌幅度在480－560元／噸（我們只是以當日的價格計算，和實際利潤要比這個數字大的多）。豆粕和豆油經過一周的大幅下跌后，只有大連地區還有較好的壓榨利潤，但是其利潤下跌的幅度也比較大，跌幅度為480元／噸左右，目前大連地區進口大豆壓榨利潤跌到了250元／噸以上，和大連地區不同的是，其它地區的壓榨利潤已經成為了負數，即處于虧損狀態，如山東、江蘇地區壓榨已經虧損了75元／噸左右。而廣東地區的油廠已經虧損了130元／噸左右，進口大豆壓榨利潤大幅縮水主要是豆粕和豆油價格大幅下而進口大豆和上周保持穩定導致。
   
　　從我們跟蹤的國產大豆壓榨利潤的情況看，地區不同壓榨利潤出現了完全不同的走勢，表現在黑龍江地區壓榨利潤出現了一定的上升，而大連和山東地區則出現了下跌，主要原因是產區（黑龍江地區）大豆價格出了大幅的下跌，而遼寧、山東、河北等地的國產大豆價格保持穩定。從跟蹤的幾個地區的數據來看，黑龍江地區的壓榨利潤出現了上升，本周上升120元／噸左右，利潤達到了520元／噸左右，主要原因是本地國產大豆價格下跌的速度快于豆粕和豆油，如黑龍江地區大豆下跌了將近500元／噸，而豆油價格只是下降了1000元／噸，豆粕價格下跌了200－300元／噸。遼寧地區的國產大豆壓榨利潤已經下跌到了330元／噸，跌幅440元／噸，而山東地區目前基本處于盈虧的平衡點。
   
　　本周cbot大豆繼續表現為調整，而且幅度較大，促進了國內豆粕和豆油價格的幅度下跌，尤其是豆油價格，累計跌幅達到了2000元／噸，而且豆粕價格跌幅也在200－300元／噸，導致大豆壓榨利潤大多地區大幅下滑，雖然理論進口大豆壓榨利潤不好，但是由于使用的大豆大多是前期的低價大豆，油廠目前還不至于到虧損的狀態。從目前情況看，美盤豆類經過暴跌后有企穩的跡象，不排除迎來一波技術反彈，如果反彈的話，更多的是給豆粕和豆油帶來支持，因此預計下周進口大豆壓榨利潤將有所回升。

　　（上述壓榨利潤為純粹理論推算，沒有考慮壓榨企業運用套保技術以及其他的促銷手段增加銷量所得。當然，油廠的實際進口成本以及加工成本有差異，我們采集的數據只是以當日的市場價格為準，并且沒有考慮因為技術進步而導致的加工費用的降低。）