從本周的情況看，國產(chǎn)大豆價(jià)格經(jīng)過急速的暴跌后，又回到了漲價(jià)前的價(jià)位，而且目前手中有國產(chǎn)大豆的貿(mào)易商，其大豆成本也比較高，對(duì)價(jià)格形成一定支持，而且隨著后期可能出現(xiàn)的‘食品大豆’的炒作，國產(chǎn)大豆價(jià)格短期下跌的空間可可能已經(jīng)有限。
   
　　對(duì)于進(jìn)口大豆方面，受影響的因素很多，而目前最大的因素就是人民幣升值的速度，從目前情況看，人民幣有加速升值的可能，會(huì)抵消一下進(jìn)口成本，但是同時(shí)隨著南美大豆的上市，受南美的影響加大，本周阿根廷宣布提高大豆出口關(guān)稅9－11％，對(duì)阿根廷大豆的出口競爭力有很大影響，但有利于美盤的上揚(yáng)，而且短短的一周，美盤暴跌了將近200美分，也需要喘息。
   
　　本周usda發(fā)布了3月份大豆供需報(bào)告，從數(shù)據(jù)上看，其繼續(xù)調(diào)低美國大豆結(jié)轉(zhuǎn)庫存2000萬蒲式耳，說明大豆長期供應(yīng)偏緊的基本面依然存在，但是從其通過調(diào)高阿根廷大豆期初庫存的方式，調(diào)高期末庫存160萬噸，巴西大豆產(chǎn)量上調(diào)了50萬噸的情況看，因?yàn)槟壳笆袌鲫P(guān)注點(diǎn)開始轉(zhuǎn)向南美大豆，推測4－5月份的供需報(bào)告中可能不會(huì)出現(xiàn)對(duì)美盤十分利多的報(bào)告。預(yù)計(jì)下周美盤可能會(huì)出現(xiàn)技術(shù)反彈，反彈可能是比較好的作空時(shí)機(jī)。

   
　　豆油：
   
　　本周國內(nèi)豆油價(jià)格延續(xù)上周末的下跌行情，繼續(xù)大幅下跌，跌幅創(chuàng)歷史之最，幅度在1300－2000元／噸。隨著豆油的大幅下跌，周初市場出現(xiàn)恐慌心理，貿(mào)易商開始銷售，市場出現(xiàn)了大量的油脂，也就是說前期貿(mào)易商大多是進(jìn)行的囤積行為，油脂并沒有流通到終端消費(fèi)，之前在豆油漲價(jià)時(shí)期，買賣多在貿(mào)易商之間進(jìn)行，隨著油脂倒手次數(shù)的增加，最后手中有貨的貿(mào)易商成本已經(jīng)較高，而且在大幅下跌后，有個(gè)別貿(mào)易商開始買入跌價(jià)后的豆油。各地豆油價(jià)格如下表：

　　本周豆油價(jià)格大幅下跌，具體原因如下：
   
　　1、美國豆油庫存增加，而且中國傳言拋售國儲(chǔ)豆油，對(duì)美盤形成很強(qiáng)的壓力，美盤幾次出現(xiàn)跌停，對(duì)國內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格構(gòu)成壓力；
   
　　2、市場預(yù)期后市油脂供應(yīng)并不短缺，對(duì)價(jià)格也形成一定壓力；
   
　　3、美盤的大幅下跌，獲利拋盤是很重要的一個(gè)特征。
   
　　豆粕經(jīng)過將近兩周的大幅下跌，跌幅已經(jīng)炒作2000元／噸，但是比年前的水平還高1000－1500元／噸，美盤經(jīng)過暴跌后，下周很可能出現(xiàn)一個(gè)技術(shù)回調(diào)，但是總體來說上揚(yáng)的力度會(huì)打折扣，經(jīng)過大幅波動(dòng)后，市場謹(jǐn)慎心理增強(qiáng)。

   
　　棕櫚油：
   
　　本周國內(nèi)棕櫚油同樣出現(xiàn)了大幅上揚(yáng)，幅度在1000－1100元／噸，隨著天氣的轉(zhuǎn)暖，棕櫚油的用量開始增加，但是并沒有對(duì)價(jià)格構(gòu)成支持，據(jù)市場人士稱，后期到港的棕櫚油數(shù)量較大，而且在全球油脂暴跌的情況瞎，棕櫚油也不可能獨(dú)善其身，從目前情況看，棕櫚油和豆油的價(jià)差加大，已經(jīng)達(dá)到了2000元／噸以上，在棕櫚油用量增加后，可能價(jià)格會(huì)相對(duì)堅(jiān)挺，進(jìn)而縮小和豆油的差價(jià)。本周國內(nèi)棕櫚油價(jià)格地區(qū)變化如下表：

　　豆粕：
   
　　本周國內(nèi)豆粕價(jià)格總體大幅下跌，幅度在180－320元/噸，價(jià)格高的地區(qū)相對(duì)跌幅也大，本周豆粕的特點(diǎn)是跌幅大，而且基本是一步到位，雖然跌幅很大，但是成交依然不好，只是比上周略有回暖。從價(jià)格上看，油廠以銷售為主。另外，據(jù)市場人士反映，目前豆粕已經(jīng)出現(xiàn)了倒流現(xiàn)象，即河北和山東地區(qū)的豆粕已經(jīng)開始向東北地區(qū)流通。同時(shí)，據(jù)飼料人士反映，因?yàn)楦甙旱某杀竞湍壳暗那蓊愷B(yǎng)殖處于無利狀態(tài)，一些飼料公司半個(gè)月前已經(jīng)改變了飼料配方，降低了豆粕的使用量，進(jìn)而拉動(dòng)了雜粕價(jià)格的上揚(yáng)，總體來說，需求依然處于緩慢的恢復(fù)狀態(tài)。
   
　　本周國內(nèi)豆粕價(jià)格大幅下跌，其原因分析如下：
   
　　1、cbot大豆的暴跌是導(dǎo)致豆粕下跌的主因；
   
　　2、養(yǎng)殖終端2月份已經(jīng)備了相當(dāng)?shù)膸齑妫彩切枨蟛缓玫脑颍@降低了飼料企業(yè)的采購積極性；
   
　　3、據(jù)市場人士反映，豆粕供應(yīng)依然存在地區(qū)不平衡，局部地區(qū)偏緊。
  
　　從本周的情況來看，豆粕價(jià)格暴跌后，市場采購略有回暖，主要是usda3月份供需報(bào)告的發(fā)布，使市場產(chǎn)生對(duì)美盤走勢不好的預(yù)期，而且市場人士認(rèn)為美盤的大幅暴跌主要和美國經(jīng)濟(jì)增長的放緩有關(guān)，這更增加了市場對(duì)美盤不好的預(yù)期，導(dǎo)致飼料企業(yè)采購依然不積極，但是豆粕經(jīng)過暴跌后，有望階段性企穩(wěn)，而且從今天（3月13日）連粕的探底快速反彈的情況看，連粕可能面臨一波反彈行情，現(xiàn)貨企業(yè)可以保持空頭思維的情況下適量備貨。

　　二、壓榨利潤方面：
   
　　本周國內(nèi)大豆市場變化加大，尤其是國產(chǎn)大豆價(jià)格，出現(xiàn)了大幅的下跌，跌幅達(dá)到400元／噸，大豆價(jià)格的大幅下跌理論上對(duì)壓榨利潤有利，但是由于本周豆粕和豆油價(jià)格都出現(xiàn)了大幅的下跌，抵消了大豆價(jià)格下跌對(duì)壓榨利潤的提升作用，而且和上周不同的是本周由于地區(qū)性特征，國產(chǎn)大豆和進(jìn)口大豆的壓榨利潤發(fā)生了很大的變化，壓榨利潤大多地區(qū)是下跌的趨勢，只有黑龍江地區(qū)由于國產(chǎn)大豆價(jià)格下降的速度快、幅度大，其壓榨利潤有所上升。按照5500-5600元／噸的進(jìn)口大豆成本計(jì)算，我們可以看到進(jìn)口大豆壓榨利潤地區(qū)不同變化的幅度也不同，一般在下跌幅度在480－560元／噸（我們只是以當(dāng)日的價(jià)格計(jì)算，和實(shí)際利潤要比這個(gè)數(shù)字大的多）。豆粕和豆油經(jīng)過一周的大幅下跌后，只有大連地區(qū)還有較好的壓榨利潤，但是其利潤下跌的幅度也比較大，跌幅度為480元／噸左右，目前大連地區(qū)進(jìn)口大豆壓榨利潤跌到了250元／噸以上，和大連地區(qū)不同的是，其它地區(qū)的壓榨利潤已經(jīng)成為了負(fù)數(shù)，即處于虧損狀態(tài)，如山東、江蘇地區(qū)壓榨已經(jīng)虧損了75元／噸左右。而廣東地區(qū)的油廠已經(jīng)虧損了130元／噸左右，進(jìn)口大豆壓榨利潤大幅縮水主要是豆粕和豆油價(jià)格大幅下而進(jìn)口大豆和上周保持穩(wěn)定導(dǎo)致。
   
　　從我們跟蹤的國產(chǎn)大豆壓榨利潤的情況看，地區(qū)不同壓榨利潤出現(xiàn)了完全不同的走勢，表現(xiàn)在黑龍江地區(qū)壓榨利潤出現(xiàn)了一定的上升，而大連和山東地區(qū)則出現(xiàn)了下跌，主要原因是產(chǎn)區(qū)（黑龍江地區(qū)）大豆價(jià)格出了大幅的下跌，而遼寧、山東、河北等地的國產(chǎn)大豆價(jià)格保持穩(wěn)定。從跟蹤的幾個(gè)地區(qū)的數(shù)據(jù)來看，黑龍江地區(qū)的壓榨利潤出現(xiàn)了上升，本周上升120元／噸左右，利潤達(dá)到了520元／噸左右，主要原因是本地國產(chǎn)大豆價(jià)格下跌的速度快于豆粕和豆油，如黑龍江地區(qū)大豆下跌了將近500元／噸，而豆油價(jià)格只是下降了1000元／噸，豆粕價(jià)格下跌了200－300元／噸。遼寧地區(qū)的國產(chǎn)大豆壓榨利潤已經(jīng)下跌到了330元／噸，跌幅440元／噸，而山東地區(qū)目前基本處于盈虧的平衡點(diǎn)。
   
　　本周cbot大豆繼續(xù)表現(xiàn)為調(diào)整，而且幅度較大，促進(jìn)了國內(nèi)豆粕和豆油價(jià)格的幅度下跌，尤其是豆油價(jià)格，累計(jì)跌幅達(dá)到了2000元／噸，而且豆粕價(jià)格跌幅也在200－300元／噸，導(dǎo)致大豆壓榨利潤大多地區(qū)大幅下滑，雖然理論進(jìn)口大豆壓榨利潤不好，但是由于使用的大豆大多是前期的低價(jià)大豆，油廠目前還不至于到虧損的狀態(tài)。從目前情況看，美盤豆類經(jīng)過暴跌后有企穩(wěn)的跡象，不排除迎來一波技術(shù)反彈，如果反彈的話，更多的是給豆粕和豆油帶來支持，因此預(yù)計(jì)下周進(jìn)口大豆壓榨利潤將有所回升。

　　（上述壓榨利潤為純粹理論推算，沒有考慮壓榨企業(yè)運(yùn)用套保技術(shù)以及其他的促銷手段增加銷量所得。當(dāng)然，油廠的實(shí)際進(jìn)口成本以及加工成本有差異，我們采集的數(shù)據(jù)只是以當(dāng)日的市場價(jià)格為準(zhǔn)，并且沒有考慮因?yàn)榧夹g(shù)進(jìn)步而導(dǎo)致的加工費(fèi)用的降低。）