大豆：本周黑龍江產區大豆價格基本沒有較大變化，保持穩定，但略有走強的跡象，油廠繼續保持穩價觀望的態度，多數地區仍以貿易商帶動市場購銷活動，支撐當地價格保持堅挺。銷區市場現貨價格個別出現小幅上調，但整體需求仍沒有明顯改觀。近期大豆價格穩定后，給囤貨商帶來一定的心理支持，悲觀氣氛緩和，目前現貨商囤積的食品豆利潤還較高。
和國產大豆相同，本周進口大豆價格也保持穩定，市場購銷不積極，港口大豆庫存較充足，但是大豆的數量讓市場產生爭議，即目前港口的庫存究竟有多少是國儲的，因為國儲大豆暫時不會入市，國儲大豆的多寡對大豆的有效供應量影響較大。目前港口大豆成交價格在5000－5050元／噸。
本周國產大大豆價格總體穩定，其主要原因是：市場沒有明確的方向，市場保持正常的狀態，市場各方未來避免風險，而減少入市行為，總體市場人氣較差。
據調查，市場各方對目前的市場分歧很大，市場風險極強，從本周美盤的漲跌無常、大幅震蕩的走勢可見一斑。分歧主要表現在兩個方面，一個方面是美豆走勢的不確定，目前可以說已經分不清，誰是市場的主導因素，這打擊了市場的入市熱情；第二個方面是對遠期進口大豆的爭議，主要是對5－6月份大豆到港的爭議，從我們了解的情況看5－6月份的大豆到港可能在600－650萬噸之間，而市場相當部分人士認為此時期到港數量在750－800萬噸之間，二者的差異是十分懸殊的，而此兩種預測對市場的影響也是很大的，如果進口數量在750－800萬噸的話，無疑會對國內大豆帶來相當大的壓力，而如果進口在600－650萬噸的話，這個數字可能是國內的正常供應水平，后期需要重點注意這一點。總體來說目前大豆短期方向不明，以短線交易為主。
豆油：
經過兩周的穩定后，本周國內豆油價格總體再次小幅下跌，跌幅在200元／噸左右。本周CBOT豆油出現了大幅波動，但是總體依然維持在上周的震蕩區間，對國內油脂市場沒有帶來任何的支持，國內油脂更多的是回到國內基本面上來，據調查，目前油廠豆油庫存壓力依然較大，這也是導致目前油廠開機不積極的一個原因，而對于貿易商來說，目前經過近兩個月的消耗，大多數貿易商手中的豆油已經不多，豆油已經流通到了終端，但是由于貿易商普遍對近期走勢持謹慎偏空的看法，因此，這限制了他們的入市積極性，備貨量很難得到實質性支持，大多采取隨需隨購的策略。也就是說目前的壓力更多的是集中到了油廠而不是貿易商，貿易商的恐慌心理得到了很大的緩和，而油廠由于處于虧損狀態，銷售積極性也一般，這對油脂漲跌都不利，豆油可能會繼續維持這種穩中震蕩的行情。目前豆油同樣是基本面消息缺乏，方向不明，暫時以短線交易為主。
目前國內油脂的分歧也是很大的，主要分為中外兩派，外方背景的企業認為，目前豆油是被低估的品種，后期仍有沖破前期高點可能，但中方部分人士認為，油脂上揚不易，仍有下跌可能，從本周華東的地區的油脂會議上的調查結果顯示，大多貿易商對當前的市場依然持謹慎偏空的思路。
從2006年10月份以來，豆油的走強主要是受生物能源因素的炒作，因此石油價格的走高對其價格上揚起到了很強的支持作用，目前國際石油期貨價格本周再創記錄，對豆油本周期貨的走強帶來了較強的支持，但是另外一個方面也要看到，隨著原油價格的創新高，壓力也開始加大，后期需要著重關注原油的走勢。
棕櫚油：
和豆油略有下跌不同，本周國內棕櫚油保持堅挺，個別地區穩中略有上揚，漲幅在100元／噸左右，雖然國內棕櫚油到港依然較大，但是其進口的成本也較高，棕櫚油壓力相對較大，貿易商出貨心理依然較強，而采購心理一般，但是隨著天氣的轉暖，棕櫚油競爭力增強，目前開始逐步縮小和豆油的差價，個別地區已經回到正常差價水平，后期棕櫚油價格和豆油走勢有望吻合。
海關3月份進口數據顯示，3月份中國共進口棕櫚油51.6萬噸，創單月進口水平最高記錄，市場預期4月份到港棕櫚油數量也是十分龐大的，這對棕櫚油十分不利。
豆粕：
本周國內豆粕總體表現為小幅下跌，下跌幅度在20－100元／噸，和上周不同的是，國內飼料企業的備貨量有所增加，個別交易日油廠放量成交還較大，但是從調查的情況來看，需求方對價格并不認可，觀望的氣氛比較重，從價格情況看，沿海地區的價格除了東北地區相對較高外，其它地區基本價位相同，地區價差縮小，從油廠的心理看，油廠已經不愿意繼續下調豆粕價格，因為目前市場供需也出現了矛盾，表現在兩個方面：一是油廠目前庫存偏小，這是因為前期因為油脂庫存偏高，導致油廠開機不積極，目前油廠庫存依然較高，而豆粕的庫存卻是大幅下降，據市場人士稱，這是近幾年這個季節油廠豆粕庫存最低的年份；另外一個方面是，和油廠庫存相對的是，飼料企業庫存也并不是太多，目前有相當數量的飼料企業已經低于正常的安全庫存，因此單純的從基本面的情況看，豆粕近期下跌實在不易，更多的是受美豆走勢的影響。
本周國內豆粕價格略有下跌，其原因分析如下：
1、本周CBOT大豆大幅波動頻繁，但是依然維持在上周的波動區間，給豆粕帶來的支持不大；
2、飼料企業雖然庫存偏少，但是采購意愿不強，對豆粕也產生壓力；
3、最主要的壓力是部分企業5月份到港大豆數據較大而且集中，目前更多的是實行一種預售行為。本周國內豆粕現貨分歧依然很大，目前市場依然處于尋找方向狀態，后期美豆的走勢成為影響國內的關鍵，目前美豆的炒作點是大豆和玉米的面積之爭，以及美元的貶值，短期看這種情況不會改變，美豆還存在很大的不確定性，市場風險較大，目前日內短線操作為主，在油廠和飼料企業庫存都不大的情況下，作空須謹慎。
二、壓榨利潤方面：
本周國內大豆價格總體穩定，而豆粕和豆油價格穩中略跌，這直接導致大豆壓榨利潤下滑。表現在進口大豆虧損加大，而國產大豆也陷入無利狀態。具體表現在：本周進口大豆大多地區的壓榨利潤表現為下降，除去大連地區油廠尚有一定利潤外，其它地區油廠虧損加大，按照5050元／噸的進口大豆成本計算，壓榨利潤下降幅度在40－70元／噸（我們只是以當日的價格計算，和實際利潤有一定差距），目前壓榨利潤較好的地區是遼寧，因為本地豆粕和豆油價格都相對較高，目前此地的壓榨尚有盈利，目前大連地區盈利在40元／噸左右，而且山東地區目前的虧損在170元／噸，比上周虧損增加60元／噸，江蘇地區虧損在170元／噸，比上周虧損增加40元／噸，廣東地區虧損在250元／噸，比上周虧損增加50元／噸，廣東地區虧損相對較大，這和當地的疲軟的豆油有關。
從我們跟蹤的國產大豆壓榨利潤的情況看，和進口大豆相同，壓榨利潤也是出現了下滑，但是和進口大豆不同的是，東北地區國產大豆壓榨依然沒有出現虧損，本周壓榨利潤下滑，只是把盈利壓縮，表現在黑龍江地區壓榨利潤減少了50元／噸左右，目前已經沒有利潤，大連地區下降幅度在80元／噸，目前利潤在10元／噸左右，而山東地區國產大豆壓榨利潤虧損加大，目前壓榨虧損160元／噸左右，比上周虧損增加了60元／噸，雖然國產大豆目前壓榨依然好于進口大豆，但是競爭力已經不強，油廠收購積極性并不高，市場存在很強的規避風險的心理。
本周油廠壓榨利潤再次普遍下滑，這主要得益于豆粕和豆油的降低，從目前的市場看，市場處于多空分歧嚴重的狀態，后期需要外力來把這個暫時的平衡打破，目前市場的不確定性增加，預計短期油廠壓榨利潤穩中波動為主。
（油廠的實際大豆進口成本以及加工成本有差異，我們采集的數據只是以當日的市場價格為準，并且沒有考慮因為技術進步而導致的加工費用的降低。）
（中糧期貨）
