本周國產(chǎn)和進口大豆、豆油總體穩(wěn)定，豆粕價格則出現(xiàn)了較大幅度的上揚。

    大豆方面：本周國內(nèi)大豆價格總體表現(xiàn)穩(wěn)定，黑龍江地區(qū)國產(chǎn)大豆相對保持穩(wěn)定，目前本地大豆所剩已經(jīng)不多，主要是本地油廠收購，和食品大豆的收購。

    本周進口大豆價格穩(wěn)中略有上揚，主要是分銷價格略有上揚，一般價格在5100－5150 元／噸，但是油廠的大豆成本一般都在5000 元／噸左右，港口目前大豆供應(yīng)局部偏緊的局面有了一定的緩解。

    從本周大豆運行的特點看，國內(nèi)大豆價格明顯的表現(xiàn)為強勢，尤其是國產(chǎn)大豆價格，這主要還是受目前庫存偏緊、可能形成逼倉的影響。

    本周大豆價格總體穩(wěn)定，而豆粕價格出現(xiàn)了上揚，二者走勢相異，其主要原因是：雖然大豆價格受供應(yīng)局部偏緊以及豆粕供應(yīng)偏緊的支持，但是由于油廠總體處于虧損狀態(tài)，而且預(yù)計后期到港大豆較大，因此受到一定的壓力。

    大豆目前處于一個較關(guān)鍵的時期，油廠前期虧損的狀態(tài)得到了很大的緩解，個別地區(qū)還出現(xiàn)了一定的盈利，大豆現(xiàn)貨上揚動力不足，但是需要關(guān)注本月最后一個交易日連豆的A901 的表現(xiàn)，如果其表現(xiàn)較強，那么本輪大豆的上揚可能就仍未結(jié)束，但是追多也有一定的風(fēng)險，調(diào)整好倉位，關(guān)注美元走強的持續(xù)性。

    豆油方面：

    本周國內(nèi)豆油總體表現(xiàn)為弱勢，大多地區(qū)比上周同期價格下跌100－300 元／噸，市場氣氛還是很差，主因是市場認(rèn)為5、6 月份將到港大量的豆油和棕櫚油，豆油目前預(yù)期此兩個月到港是40 萬噸左右，棕櫚油的到港預(yù)期更是大大高于往年水平。本周初市場傳聞?wù)畬⒔档投褂瓦M口關(guān)稅，但是從公布的情況看，政府并沒有降低豆油關(guān)稅，而是降低了橄欖油和椰子油的關(guān)稅，但是傳言還是給市場一定的壓力；另外本周豆粕價格大幅上揚，油廠的利潤有了很大的好轉(zhuǎn)，油廠在豆粕庫存偏小、而豆油庫存偏大的情況下，采取了降價銷售豆油的方式，促進了豆油價格的下跌。總體來說，對豆油依然保持弱勢，Y809 仍沒有擺脫震蕩區(qū)間，但是下跌的空間也已不大，下周仍以高位震蕩對待，關(guān)注石油上揚的可持續(xù)性。

    豆粕方面：

    本周豆粕價格出現(xiàn)了較大幅度的上揚，而且上揚幅度較快，地區(qū)不同價格上揚了80－150 元／噸，目前沿海地區(qū)豆粕的地區(qū)價格差異縮小，一般都在4000 元／噸以上。本周隨著豆粕價格的上揚，成交量也開始有所萎縮，但是目前影響豆粕價格的不是量，而是市場對后市的預(yù)期，目前油廠對后市持看好的態(tài)度，而需求方則保持謹(jǐn)慎的態(tài)度，目前豆粕依然表現(xiàn)為供應(yīng)偏緊的格局，并且這種偏緊更多的表現(xiàn)為地區(qū)差異。據(jù)一位市場人士稱，導(dǎo)致豆粕偏緊局面的原因有兩個，一個是前期大豆到港的不足，另外一個是目前國內(nèi)物流的不暢，據(jù)稱，個別油廠雖然有豆粕供應(yīng)，但需求方很難有通暢的物流。

    本周國內(nèi)豆粕價格大幅上揚，其原因主要是：局部地區(qū)的供應(yīng)偏緊，是上揚的直接原因，這種偏緊導(dǎo)致的原因有兩個方面，一個是自身大豆到港的延遲，另外一個方面是港口到場內(nèi)（尤其是內(nèi)陸）的運輸不暢，增加了市場的緊迫感；

    從周四的情況看，現(xiàn)貨成交有所放緩，但是市場需求方依然擔(dān)心價格繼續(xù)持續(xù)上揚，尤其是在局部供應(yīng)偏緊的格局沒有改善的情況下，上周市場認(rèn)為6 月初大豆供應(yīng)偏緊的局面會有所好轉(zhuǎn)，但是從目前的情況看，影響豆粕價格的不僅是大豆的供應(yīng)情況，更重要的是物流情況，預(yù)計下周這種局面仍不能有限緩解，豆粕基本面總體依然偏強。但是需要注意的是本周肉禽補欄不暢，可能會導(dǎo)致6 月份的需求增長會有所減弱。另外關(guān)注美元走強的可持續(xù)性。

    　 本周進口大豆壓榨利潤繼續(xù)好轉(zhuǎn)

    本周豆粕價格出現(xiàn)了大幅的上揚，豆油價格略有，但是大豆的壓榨利潤有了一定的回升。具體表現(xiàn)在：按照5000－5050 元／噸的進口大豆成本計算，大多沿海地區(qū)的壓榨利潤上升幅度在60－100 元／噸（我們只是以當(dāng)日的價格計算，和實際利潤有一定差距），目前進口大豆壓榨局部地區(qū)開始有所盈利，但依然存在一定的地區(qū)特色。如大連地區(qū)從上周的壓榨利潤在80 元／噸左右，上升到目前的180 元／噸左右，目前大連地區(qū)的壓榨利潤最好，主要是因為本地豆粕和豆油價格相對較高的緣故，山東地區(qū)本周虧損的程度也急劇下降，目前本地只是略有虧損，幅度在20 元/噸左右，江蘇地區(qū)基本保持平衡，比上周上升了60 元／噸左右，而廣東地區(qū)虧損最多，在60 元／噸左右，比上周虧損程度下降了60 元／噸，本地豆粕價格本周的上揚幅度較大，對壓榨利潤的好轉(zhuǎn)有好處。

    從我們跟蹤的國產(chǎn)大豆壓榨利潤的情況看，國產(chǎn)大豆壓榨利潤也得到了一定的好轉(zhuǎn)，更多的是表現(xiàn)為虧損減少，個別地區(qū)出現(xiàn)了盈利，具體情況是，黑龍江地區(qū)本周盈利擴大，目前利潤在150 元／噸左右，比上周末上升80 元／噸，這和當(dāng)?shù)囟蛊缮蠐P幅度較大有關(guān)；大連地區(qū)的虧損在40 元／噸左右，比上周降低90 元／噸左右，而山東地區(qū)虧損最大，在280 元／噸左右，也比上周降低40 元／噸左右。當(dāng)然目前國產(chǎn)大豆除黑龍江地區(qū)外，已經(jīng)基本退出壓榨，此壓榨利潤意義不大，這只是按照當(dāng)?shù)氐拇蠖箖r格計算。

    本周國產(chǎn)和進口大豆壓榨利潤趨勢基本相同，從近期的油廠利潤波動的構(gòu)成看，主要還是受豆粕價格波動影響的因素更大，因此豆粕價格的漲跌，對油廠利潤有大的影響，從目前豆粕現(xiàn)貨供應(yīng)的情況看，預(yù)計下周依然保持偏緊的格局，局部地區(qū)偏緊的局面將會有一定的緩解，本輪農(nóng)產(chǎn)品(000061行情,股吧)的牛市，美元的走軟及石油價格的上揚為其中樞，在原油面臨高位的情況下，其若調(diào)整可能會對豆類價格構(gòu)成強打壓，打壓更多的會是豆粕和豆油。