大豆方面：

    本周國(guó)內(nèi)大豆價(jià)格總體穩(wěn)定，由于豆粕和豆油現(xiàn)貨市場(chǎng)的疲弱導(dǎo)致大豆承壓。由于價(jià)格有了壓力前期囤積的大豆開始銷售，農(nóng)民賣糧較為積極；東部地區(qū)大部分油廠停工檢修，大豆收購(gòu)多數(shù)停滯，整體來看，油廠處于停工檢修期，收購(gòu)意愿不強(qiáng)，商品豆外部需求不旺，價(jià)格承壓，短期內(nèi)黑省大豆現(xiàn)貨價(jià)格將保持平穩(wěn)運(yùn)行。

    本周進(jìn)口大豆價(jià)格總體也表現(xiàn)穩(wěn)定。但是目前到港大豆的成本有所增加，預(yù)計(jì)7月份大豆到港數(shù)量在300萬噸左右，這個(gè)數(shù)字應(yīng)該是正常的。

    本周由于cbot大豆價(jià)格出現(xiàn)了大幅的調(diào)整下跌，給市場(chǎng)帶來了很大的壓力，這種壓力更多的是體現(xiàn)在了豆粕和豆油上，油廠的壓榨利潤(rùn)開始縮水，對(duì)大豆價(jià)格不利，而且由于目前豆粕終端需求存在很大的分歧，市場(chǎng)謹(jǐn)慎心理增加，市場(chǎng)對(duì)大豆牛市是否會(huì)繼續(xù)延續(xù)產(chǎn)生了懷疑，這限制了入市的積極性。

    本周阿根廷參議院沒有通過總統(tǒng)提出的大豆浮動(dòng)關(guān)稅政策，這意味著農(nóng)民的罷工得到了勝利，阿根廷罷工有望停止，而且由于美國(guó)調(diào)整畜產(chǎn)品存欄結(jié)構(gòu)，導(dǎo)致美國(guó)國(guó)內(nèi)大豆壓榨減少，這對(duì)市場(chǎng)也形成了一定的壓力，從今天（17日）的情況看，大豆到了關(guān)鍵位置，這幾日是比較關(guān)鍵的時(shí)間，但是鑒于疲弱的基本面，預(yù)期大豆再次大幅上揚(yáng)的可能性降低，預(yù)期價(jià)格以穩(wěn)中波動(dòng)為主，并不排除下跌可能。

    上周末美國(guó)農(nóng)業(yè)部發(fā)布了7月份供需報(bào)告，對(duì)于這個(gè)報(bào)告本身來說，依然支持大豆遠(yuǎn)期價(jià)格，仍有很多不確定性，其本次報(bào)告的調(diào)整除了關(guān)注產(chǎn)量和單產(chǎn)外，需要關(guān)注的是其對(duì)需求也做了一定的調(diào)整，對(duì)需求是減少的趨勢(shì)，而且是調(diào)整了兩個(gè)年度的需求，從目前美國(guó)養(yǎng)殖情況看，其后期依然會(huì)調(diào)低需求，這是要關(guān)注其調(diào)整的時(shí)間，總體來說7月份供需報(bào)告最大的意義在于其把前期市場(chǎng)的所擔(dān)心的問題，全部給解決了，尤其是市場(chǎng)擔(dān)心的單產(chǎn)問題，這會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)階段性沒有支持因素，更多的開始關(guān)注需求，這會(huì)給市場(chǎng)帶來壓力的。操作上以空頭思維為主，但是注意操作策略和倉(cāng)位的調(diào)整。不可過份看空。

    豆油方面：

    本周國(guó)內(nèi)豆油現(xiàn)貨價(jià)格最終表現(xiàn)為下跌，下跌幅度在150－200元／噸，豆油的地區(qū)差異有所加大，從了解的情況看，市場(chǎng)對(duì)短期內(nèi)豆油后市依然不看好，其主要原因就是目前油廠正常開機(jī)，而且有大量的庫(kù)存，重要的是目前國(guó)儲(chǔ)的油脂庫(kù)存較大，市場(chǎng)人士認(rèn)為目前油脂的庫(kù)存有200萬噸以上，這對(duì)市場(chǎng)的心理壓力是很大的，而且近期棕國(guó)際櫚油庫(kù)存也有增加的趨勢(shì)，油脂短期依然不好好，思路上以空頭為主。

    豆粕方面：

    本周豆粕價(jià)格總體表現(xiàn)為震蕩下跌，跌幅在50－100元／噸，市場(chǎng)成交量有所萎縮，油廠反映后期壓力較大，雖然本周飼料企業(yè)補(bǔ)了一定得庫(kù)存，但是對(duì)后期依然持觀望的心理，對(duì)后期看空的氣氛有所加劇。

    本周豆粕的下跌依然是受美豆價(jià)格下跌的影響，但是本身基本面的偏弱也對(duì)價(jià)格起到了很大的壓力。由于本周豆粕表現(xiàn)出了疲勢(shì)，這壓縮了中間庫(kù)存，而且終端也處于消耗庫(kù)存的階段，據(jù)市場(chǎng)人士稱，目前終端庫(kù)存在10－20天的用量，關(guān)鍵的是美豆的下跌改變了市場(chǎng)對(duì)7月份豆粕堅(jiān)挺的預(yù)期。豆粕繼續(xù)維持弱勢(shì)。而且美國(guó)農(nóng)業(yè)部的月度報(bào)告中，也調(diào)低了美國(guó)的豆粕需求，從美國(guó)畜產(chǎn)品目前也處于虧損狀態(tài)的情況下，預(yù)計(jì)2008／09年度美國(guó)國(guó)內(nèi)豆粕需求會(huì)有一個(gè)較大的調(diào)整。

    目前對(duì)豆粕的關(guān)注主要表現(xiàn)在兩個(gè)方面：一個(gè)方面是近期美盤的調(diào)整，可能會(huì)導(dǎo)致油廠定購(gòu)大豆數(shù)量減少，尤其關(guān)注9月份大豆到港的數(shù)量，市場(chǎng)人士稱由于對(duì)遠(yuǎn)期需求的迷茫，有的油廠有了洗船的行為；另外一個(gè)方面是據(jù)報(bào)道印度為了避免國(guó)內(nèi)物價(jià)上揚(yáng)，也有可能出臺(tái)限制餅粕出口的政策，如果實(shí)施這個(gè)政策的話，可能會(huì)對(duì)8月后的豆粕產(chǎn)生一定的影響。需要關(guān)注這兩點(diǎn)。總體來說7月份豆粕保持弱勢(shì)思路。

    本周豆粕和豆油雙雙下跌 壓榨利潤(rùn)大幅縮水

    本周豆粕、豆油穩(wěn)中下跌的情況下，拉動(dòng)了壓榨利潤(rùn)的下滑，但是油廠壓榨利潤(rùn)依然較好。具體表現(xiàn)在：

    按照5450－5500元／噸的進(jìn)口大豆成本計(jì)算（實(shí)際上油廠的進(jìn)口大豆成本差別較大，目前應(yīng)該不高于5400元／噸），大多沿海地區(qū)的壓榨利潤(rùn)下跌幅度在60－110元／噸（我們只是以當(dāng)日的價(jià)格計(jì)算，和實(shí)際利潤(rùn)有一定差距），目前進(jìn)口大豆壓榨盈利大部分地區(qū)回顧正常水平，進(jìn)口大豆盈利水平的地區(qū)差異有所放大，目前的利潤(rùn)在60－270元／噸，主要原因是各地的豆粕和豆油的價(jià)格差異加大。大連地區(qū)的壓榨利潤(rùn)在270元／噸左右，比上周降低60元／噸，目前大連地區(qū)的壓榨利潤(rùn)依然是最好，山東地區(qū)本周壓榨利潤(rùn)出現(xiàn)了下跌，幅度在90元/噸左右，目前盈利在100元／噸，江蘇地區(qū)比上周盈利下降了110元／噸左右，目前盈利在100元／噸左右，而廣東地區(qū)利潤(rùn)下降的幅度在100元／噸，目前盈利在60元／噸左右，是利潤(rùn)最差的地區(qū)，主因是本地豆粕和豆油價(jià)格都偏低。

    從我們跟蹤的國(guó)產(chǎn)大豆壓榨利潤(rùn)的情況看，國(guó)產(chǎn)大豆壓榨利潤(rùn)也出現(xiàn)了下降，下跌幅度地區(qū)差異較大，在110－220元／噸，目前國(guó)產(chǎn)大豆壓榨局部已經(jīng)出現(xiàn)了虧損，具體情況是，黑龍江地區(qū)本周盈利最大，目前利潤(rùn)在90元／噸左右，比上周末下降了110元／噸左右，大連地區(qū)的盈利在70元／噸左右，比上周下降了120元／噸左右，而山東地區(qū)已經(jīng)出現(xiàn)了虧損，虧損在120元／噸左右，比上周下降了220元／噸左右，當(dāng)然本地基本已經(jīng)沒有國(guó)產(chǎn)大豆壓榨。

    國(guó)內(nèi)壓榨利潤(rùn)已經(jīng)連續(xù)出現(xiàn)了兩周的下跌，壓榨利潤(rùn)有所萎縮，這種利潤(rùn)減少主要是豆粕和豆油價(jià)格降低導(dǎo)致的，而大豆本身價(jià)格變化不大，本周給市場(chǎng)帶來的影響是，豆粕和豆油面臨較大的壓力，市場(chǎng)需要時(shí)間充分消化這種壓力，因此作多的心理較弱，這會(huì)對(duì)下周的壓榨利潤(rùn)不利。