大豆：

    本周國內(nèi)大豆價格表現(xiàn)為大幅下跌，國產(chǎn)大豆在3200-3400元/噸，比上周下跌60-140元/噸，而進口大豆價格為3250－3300元／噸左右，比上周下跌150－200萬噸。

    上周國家發(fā)布了第二批大豆收儲政策，從本周的情況看，并沒有對價格構(gòu)成支持，因為國儲收購對大豆質(zhì)量要求較嚴格，實際上黑龍江大豆價格在穩(wěn)步的走低。由于當前國儲大豆的收購仍然布點有限，因此目前的大豆收購進度并沒有的明顯改善，加之上周黑龍江普降大雪，進一步影響了大豆的收購進度，目前東北部分相對偏遠的地區(qū)仍然缺少收購主體，市場價格難以維系，各市場主體依然缺少入市積極性。

    另外，本周市場傳言國家可能通過補貼東北油廠的方式，讓黑龍江的大型油廠收購大豆，但是從多方了解到這一消息并未被證實，這種方式可能被通過的可能性較小。

    本周進口大豆表現(xiàn)為繼續(xù)大幅下跌，更多的是受后期進口大豆成本較低的影響，1月份進口大豆成本在3000元/噸以下，而3月后到港的大豆成本在2800元/噸以下，在需求不好的情況下，進口大豆大幅下跌。

    應(yīng)該說本周大豆現(xiàn)貨和連豆走勢相背離，現(xiàn)貨價格表現(xiàn)為下跌，而期貨價格則出現(xiàn)了反彈，這是因為現(xiàn)貨市場更多的體現(xiàn)了基本面的弱勢，而期貨市場則更多的是上周大幅下跌后的技術(shù)調(diào)整。

    經(jīng)過連續(xù)兩個月的暴跌后，大豆已經(jīng)進入了一個較低的價位，而且前期偏高的連豆，上周也出現(xiàn)了補跌行情，目前內(nèi)外價差較小，應(yīng)該說目前美豆800美分/蒲的價格還是高于歷史正常水平的，但是這個價格卻給國家保護農(nóng)民的政策很大的壓力，分析國產(chǎn)大豆競爭力喪失的原因不是美豆價格低了，而是貼水（海運費）價格大大降低導致的，目前南美大豆遠期的貼水價格比現(xiàn)在更低，因此后期國內(nèi)大豆依然面臨較大的壓力。只是下周需要注意的是在經(jīng)過大幅下跌后，可能會迎來一個小級別的反彈，如果反彈是做空的又一個機會，建議仍以短線操作為主。

    豆油：

    本周國內(nèi)豆油現(xiàn)貨和期貨同樣走出背離的走勢，現(xiàn)貨價格表現(xiàn)為下跌，而期貨價格則穩(wěn)中略有反彈。本周豆油市場變化不大，市場成交依然較差，節(jié)前的備貨行為并不積極，因此對市場也沒有形成支持，另外，由于下周油廠將會有大量的豆子到港，油廠開機有望增加，這讓市場也產(chǎn)生了觀望的心理，不肯大量入市采購，從成交的角度考慮豆油仍有下跌的空間。

    棕櫚油：

    本周國內(nèi)棕櫚油期現(xiàn)貨價格走勢同樣出現(xiàn)了背離，即期貨價格穩(wěn)中略漲，而現(xiàn)貨價格繼續(xù)弱勢，并略有下跌，但是棕櫚油現(xiàn)貨下跌的動能已經(jīng)很小了。棕櫚油現(xiàn)貨下跌主要還是受整個油脂市場需求弱的影響。

    從棕櫚油期貨的表現(xiàn)看，目前棕櫚油市場和豆油市場有望產(chǎn)生分歧，豆油繼續(xù)表現(xiàn)為遠期弱的特征，但是棕櫚油卻是遠期合約表現(xiàn)較強。而且近期馬來西亞棕櫚油表現(xiàn)較強，這和12月份其停產(chǎn)和近期出口數(shù)據(jù)明顯好轉(zhuǎn)有關(guān)，國內(nèi)棕櫚油期貨更多的是跟隨了國際棕櫚油期貨市場。關(guān)注近期豆油和棕櫚油的價差。預(yù)計下周棕櫚油市場表現(xiàn)穩(wěn)定，可能會迎來緩慢的駐底過程。

    豆粕：

    本周國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價格表現(xiàn)為下跌，地區(qū)不同，下跌幅度在60－170元/噸，和上周不同的是，隨著豆粕價格的下降，而且期貨價格的反彈，本周豆粕成交開始有所好轉(zhuǎn)，但是市場人士表示，目前局部地區(qū)豆粕的供應(yīng)依然不充足，然而，需求方普遍對價格保持看空的心理，有的把價格看的比較低，在2500－2600元/噸，這種心理導致需求方入市不積極，而且?guī)齑嫔佟?p>    從油廠的情況看，雖然庫存壓力不大，但是由于后期進口大豆成本很低，而且目前豆粕價格相對還較高，因此產(chǎn)生了一定的拋售心理，尤其是對1月份的現(xiàn)貨進行了預(yù)售，雖然價格較低，但是銷售依然一般。

    豆粕需要注意的是901合約，目前已經(jīng)快到了交割期，部分有現(xiàn)貨渠道的企業(yè)，開始考慮買入901合約進行交割，需要注意這一點。

    目前從基本面的角度看，豆粕還是需求比較弱的，繼續(xù)以空為主。

    二、壓榨利潤方面：

    本周由于大豆價格出現(xiàn)了較大的下跌，足以彌補豆粕和豆油下跌所帶來的壓榨利潤損失，本周壓榨利潤出現(xiàn)了上升。具體表現(xiàn)在：

    按照3250－3300元／噸的進口大豆價格計算，大多沿海地區(qū)的壓榨利潤比上周上揚的幅度在30－60元／噸，目前進口大豆全部進入盈利狀態(tài)（我們只是以當日的價格計算，和實際利潤有一定差距），大連地區(qū)盈利最大。大連地區(qū)的壓榨利潤為250元／噸，壓榨利潤比上周上升60元／噸，山東地區(qū)壓榨盈利200元／噸，比上周上升了60元/噸，江蘇地區(qū)盈利在110元／噸左右，比上周上揚了50元/噸，而廣東地區(qū)盈利在80元／噸左右，比上周增加30元/噸，實際上由于保值的原因，油廠的利潤還要高。

    從我們跟蹤的國產(chǎn)大豆壓榨利潤的情況看，整個行業(yè)虧損的局面得到了很大的緩解，黑龍江地區(qū)出現(xiàn)了盈利，目前盈利為50元/噸左右，遼寧地區(qū)壓榨盈虧基本持平，山東地區(qū)則虧損90元/噸左右，比上周虧損減少了120元/噸左右，當然目前國產(chǎn)大豆壓榨很少，國產(chǎn)大豆沒有競爭力，這只是一個理論計算值。

    下周進口大豆將陸續(xù)到港，豆油和豆粕的有效供應(yīng)量將會增加，因為到港的大豆成本較低，這增加了后期豆粕和豆油的壓力，這也是市場對后期普遍不看好的原因，預(yù)計下周壓榨利潤保持穩(wěn)定為主。

    （油廠的實際大豆進口成本以及加工成本有差異，我們采集的數(shù)據(jù)只是以當日的市場價格為準，并且沒有考慮因為技術(shù)進步而導致的加工費用的降低。）