一、現貨方面：
    大豆：
    本周國內大豆現貨價格表現為堅挺，國產大豆和進口大豆走勢略有分離，國產大豆在3280-3400元/噸，比上周略有上月40－80元/噸，而進口大豆價格為3250－3300元／噸左右，總體保持穩定，局部地區略有漲跌。
    本周國產大豆價格穩中略有上揚，主要是受黑龍江地區油廠開始收購的影響，而且本地油廠目前有一定的利潤，因此開始有了入市行為，但是入市收購的企業并不多，只是大型企業開始入市，市場總體人氣仍一般。國內大豆價格穩中略有上揚，而連豆主力合約本周大部分時間表現為區間波動。
    從國內豆粕和豆油現貨來說，供應偏緊，價格堅挺，但是并沒有給大豆價格帶來更多的支持，尤其是期貨價格，分析其主要原因是市場預期進口大豆的成本較低，和豆粕、豆油相比，大豆還是略微偏高的，對后期的不看好是大豆期貨上揚動力不足的原因。有的油廠保值空單前期進行了平倉。
    從本周油廠的生產情況看，由于大豆的到港延遲，導致供應偏緊，油廠開機普遍不足，有的油廠出于停機狀態，由此，市場人士有的認為，本月到港的大豆應該不足350萬噸，不然價格不會如此堅挺，因此推測12月份的大豆很可能延期到1月份，給1月份大豆帶來壓力。
    從目前的市場看，市場分歧較大，基本面普遍認為后期大豆面臨集中到港的風險，而且需求疲軟，價格很可能面臨壓力，但是從技術上大豆又表現較強，因此產生了逐步駐底的心理，尤其是本周美元疲軟的情況下。我們認為下周大豆仍有堅挺的態勢，但后期仍面臨較大的消費壓力，連豆很可能在此震蕩后下行。

地區	類別	12月11日	12月18日	漲跌
哈爾濱	國產	3340	3420	80
沈陽市	國產	3400	3400	00
大連港	進口	3250	3250	0
秦皇島	進口	3250	3250	0
上海港	進口	3300	3300	0
青島港	進口	3250	3280	30
張家港	進口	3300	3250	-50
黃埔港	進口	3300	3250	-50

    豆油：
    本周國內豆油現貨和期貨同樣走出背離的走勢，和上周情況相反，本周現貨價格表現為堅挺穩中略有上揚，而期貨價格則穩中略有下跌。本周豆油市場總體變化不大，市場成交依然較差，市場人士稱，由于節前油廠更多的生產小包裝，因此導致散油供應偏緊，價格堅挺，但是對后期豆油市場仍不看好，主要有如下幾個因素：一個是進入1月份后的兩個月內到三個月內消費比較低迷；二是后期的毛豆油進口成本較低，和目前的價格差在800元/噸左右；三是后期大豆到港增加，在油廠利潤較好的情況下，預期油廠開機增加，豆油的產量也會增加?？傮w來說，對豆油我們繼續保持偏空的思路，但是從油粕比看有穩中略有上升的趨勢，不知這種趨勢是否能夠延續，我們對此感到懷疑。

港口	一級豆油			四級豆油
	12月11日	12月18日	漲跌	12月11日	12月18日	漲跌
大連港	7300	7400	100	7100	7200	100
天津港	7100	7150	50	6800	6900	100
日照港	7100	7100	0	6750	6800	50
張家港	7150	7150	0	6850	6900	50
廣州港	6950	6950	0	6600	6600	0

    棕櫚油：
    本周國內棕櫚油期現貨價格走勢同樣出現了背離，即期貨價格穩中略有下跌，而現貨價格相對表現堅挺，和豆油市場類似。
    從整個油脂市場看，后期面臨的壓力較大，從競爭的角度看，后期棕櫚油和豆油也面臨菜籽油、棉油的競爭，因為今年油菜籽和棉籽壓榨速度較慢，尤其是今年油菜籽增產較大，后期油脂市場的壓力可見一斑。
    但是從棕櫚油的情況看，本周馬來西亞宣布11月棕櫚油庫存創下了歷史記錄，給市場一定的壓力，雖然預計12月份庫存因為出口好而會是減少趨勢，但是龐大的庫存仍給市場帶來心理壓力，棕櫚油需要關注的是隨著年后天氣轉暖而用量增加的情況，這可能更多的是縮小和豆油的差價，市場人士稱，后期棕櫚油的進口價格和目前的期貨價格差不多。

港口	12月11日	12月18日	漲跌
天津港	4500	4550	50
日照港	4500	4550	50
張家港	4500	4550	50
廣州港	4400	4300	-100

    豆粕：
    本周國內豆粕現貨價格表現為上揚，比大豆和豆油表現的要強，這和目前國內豆粕的供應形勢有關，由于進口大豆的到港延遲和國產大豆壓榨不積極，導致油廠開機率低，國內大部分地區豆粕供應偏緊，雖然國內目前消費是下降的趨勢。本周豆粕成為強勢品種，豆類的反彈最受益的就是豆粕了，據貿易商反應，現在誰手中有豆粕誰就賺錢了，可見豆粕供應緊張的程度。從了解的情況看，下周大豆到港會有所增加，但是流通到市場還需要一定的時間，預計下周豆粕仍表現堅挺，但是后期堅挺的程度可能會逐步環境。豆粕需要注意的是進入1月份后，飼料企業會有一波補庫行為，雖然飼料企業看空后市，但是適當的補庫還是應當的。據一位油廠負責人稱，目前油廠預售1月份的豆粕比較多，也就意味著1月豆粕總體供應不會偏緊，需要注意豆粕1月份的市場表現。

	黑龍江	大連	天津	山東	江蘇	廣東
12月11日	2930	2940	2850	2950	2880	2900
12月18日	3030	3000	2950	3030	2960	3000
漲跌	100	60	100	80	80	100

    二、壓榨利潤方面：
    本周由于進口大豆價格表現相對穩定，而豆粕價格出現了較大幅度的上揚，本周壓榨利潤出現了上升。具體表現在：
    按照3250－3300元／噸的進口大豆價格計算，大多沿海地區的壓榨利潤比上周上揚的幅度在20－130元／噸，目前進口大豆全部進入超額盈利狀態（我們只是以當日的價格計算，和實際利潤有一定差距），大連地區盈利最大。大連地區的壓榨利潤為320元／噸，壓榨利潤比上周上升70元／噸，山東地區壓榨盈利220元／噸，比上周上升了20元/噸，江蘇地區盈利在230元／噸左右，比上周上揚了120元/噸，而廣東地區盈利在210元／噸左右，比上周增加120元/噸。
    從我們跟蹤的國產大豆壓榨利潤的情況看，產區國產大豆的上揚，減弱了壓榨利潤的上升，但是上揚的幅度要小于豆粕和豆油上升對壓榨利潤的貢獻，壓榨利潤也出現了上升，目前擺脫了虧損狀態，黑龍江地區出現了盈利，目前盈利為80元/噸左右，遼寧地區壓榨也出現了盈利，目前在60元/噸左右，山東地區則仍虧損30元/噸左右，比上周虧損減少了50元/噸左右，國產大豆競爭力仍不強。
   下周開始進口大豆將陸續到港，國產油廠也開始收購大豆，在壓榨利潤好的情況下，而且油廠已經預售了豆粕，油廠后期開機會有所增加，可能會對壓榨利潤帶來不利的影響，預計下周壓榨利潤保持穩定為主，甚至有下滑的趨勢。

   （油廠的實際大豆進口成本以及加工成本有差異，我們采集的數據只是以當日的市場價格為準，并且沒有考慮因為技術進步而導致的加工費用的降低。）