美盤CBOT豆類合約近期強勢振蕩，國內油廠挺價豆油意愿繼續顯現

    5月份的最后一周里，國內豆油市場呈現高位振蕩走勢，盡管部分地區報價前期跟盤有所回落，但隨著國際美元期貨指數快速跌破80點的年線支撐，美國芝加哥期貨交易所（CBOT）大豆期貨價格繼續振蕩走高，盤中主力0907合約繼續試探1200美分/蒲式耳的強阻力位；同時，國際原油主力0907合約周五盤中創下66.64美元/桶的年內新高，加上基金在油、粕合約之間套利的調整，共同對美盤CBOT豆油期價形成利多支撐。而受外圍市場再次強勁上揚的盤面帶動，CBOT豆油主力0907合約近日重返39美分/磅關鍵位以上，折算后期國內進口南美毛豆油到港成本達到7650元/噸-7700元/噸，均高于港口分銷價格和大商所（DCE）休市前的收盤價。

    整個5月份期間，國內豆油市場供需“緊平衡”格局未被打破，盡管油廠開工數量月環比局部有所下滑，但受進口大豆、豆油到港數量近月明顯提升，以及散裝油、小包裝油市場終端需求的季節性低迷，促使油廠仍難以明顯抬升豆油產品報價。不過，值得注意的是，鑒于目前美元匯率中長期貶值通道打開，隨著后期進口大豆（預期）采購成本向上突破4000元/噸的關口，進口植物油到港成本仍處于年內頂部箱體，加上我國政府積極的收儲油脂、油料政策將延續“不打壓市場價格”之原則，預計6月份國內豆油等主要食用油價格仍將維持走強趨勢。

    政府收購新菜籽政策“塵埃落定”，國內菜油市場有望得到相應提振

    近一周，受美元貶值推升加元的間接打壓，亞洲電子盤中，加拿大溫尼伯商品交易所（ICE）油菜籽期貨市場止漲回落，主力0907合約再度跌破460.0加元/噸的近期關鍵支撐，但并未脫離年內箱體的頂端。而按外盤相關合約期價折算，進口加拿大油菜籽到港完稅成本仍高達4000元/噸以上。

    進入5月份以來，隨著國際油、籽期貨價格的大幅上漲，國內油廠進口油菜籽的采購需求相應受到抑制，周日，政府公布了3700元/噸（1.85元/斤）的托市基準價格臨時收儲新菜籽，這對國內菜油市場形成向好支撐。另外，去年播種的“越冬”油菜作物成熟周期普遍延后，加上農戶明顯惜售、看漲新籽價格，這導致油廠在政策面題材明朗化之前，多以試探性掛牌收購為主（坐收價集中在1.70元/斤-1.85元/斤），依照國儲新菜籽收購價格核算，按照菜粕銷價在1900元/噸附近，四級新菜油的預售報價應在8100元/噸以上。

    由此可見，近期國內菜籽市場仍將延續“購銷兩淡”的徘徊格局，等待外圍市場、宏觀政策提供更為明確的方向指引，特別是大中型企業等待合適的套保時機收購新菜籽，應注意防范內盤菜油等植物油期貨盤面寬幅振蕩的可能。