美盤豆油強勢運行
10月下旬以來，美元匯率下探75點關口之后再度反彈，目前相關期指圍繞76點振蕩整理，這促使國際原油、農(nóng)產(chǎn)品期貨市場呈現(xiàn)調(diào)整走勢。不過，目前紐約原油期貨仍處在年內(nèi)高位，與此同時，美國南部地區(qū)遭遇嚴重洪澇災害，令市場擔心大豆單產(chǎn)因此受損。另外，國際黃金期貨近日再攀新高，共同提振美盤豆類期貨市場的投機性買盤。相應地，隨著外盤的止跌回升，年底前我國進口美國大豆和南美毛豆油的到港成本堅挺趨升，內(nèi)外市場價差水平的持續(xù)“倒掛”,為國內(nèi)豆油等相關植物油市場提供了堅實的底部支撐。
上周國內(nèi)豆油呈現(xiàn)先抑后揚的強勢橫盤運行特征。按照外盤期價折算，國內(nèi)豆油期現(xiàn)貨價格水平與遠期進口成本的“倒掛”仍達到200-300元/噸。與此同時，沿海沿江主要加工地帶大中型油廠維持跟盤提價、銷售議價的靈活銷售策略，主要因為現(xiàn)貨市場成交需求仍無放量趨勢，這使得豆油出廠報價整體難以向上突破10月份形成的近兩個月高點。
終端成交仍然乏力
近期，國內(nèi)豆油市場銷售進度總體平緩，多數(shù)油廠的散油庫存供應充足，國儲植物油也幾乎也沒有進行周期性的輪庫，使豆油現(xiàn)貨價格的波段升勢明顯弱于期貨市場。據(jù)油廠反映，10月份期間，國內(nèi)豆油價格跟盤上漲行情啟動之初，部分地區(qū)的散裝油銷售一度出現(xiàn)明顯回暖“跡象”,但隨著豆油價格全面升至近月高位，以及各地工廠開工參差不齊、銷售意愿不一，國內(nèi)豆油市場開始進入強勢盤整的“慢熱”通道運行。
綜合分析，四季度中后期，國內(nèi)豆油等食用油消費將迎來周期性的高峰，而各地工廠的豆油庫存壓力將逐步緩解（東北地區(qū)貨源整體趨緊），國際商品市場的趨升運行軌跡不改，將有助于穩(wěn)固國內(nèi)豆油行情的強市基調(diào)。投資者中期應密切關注國內(nèi)工廠開工數(shù)量變化以及國產(chǎn)豆粕價格水平，把握階段性的豆油備貨節(jié)奏、規(guī)避成本風險。
