在內外盤期市的帶動下，本周（3月8日-3月12日）國內豆類市場較上周顯現出些許回暖氣氛，其中豆油的止跌回暖的勢頭更為明顯。整體來看，呈現出“油強粕弱”的局面。

    宏觀經濟

    3月11日國內經濟運行數據公布，二月份居民消費價格指數（CPI）同比上漲2.7%，PPI同比上漲5.4％，分別高于1月份的1.5%和4.3%。中國人民銀行副行長蘇寧同日稱，我國尚未感到通脹壓力，他表示CPI同比上升系春節因素。2月份人民幣新增貸款7001億，表明在提高存款準備金及“窗口”指導下，信貸增速已經得到控制，周四3個月期央票增至1200億，同時開展830億正回購，公開市場操作繼續承擔回收到期流動性的重任，央票利率已經連續七周收平。在目前形勢下，宏觀調控仍以數量型調控為主，3月份可能上調存款準備金率。進一步緊縮措施的可能到來將會降低市場的投資熱情。

    兩會閉幕在即，政府并未如市場預期出臺大豆產業的相關政策，本周兩會的召開未能給豆類市場帶來提振。

    市場基本面

    大豆港口分銷價降 國產大豆價穩

    受外盤大豆持續弱勢，進口成本偏低影響，本周國內港口進口大豆分銷價格繼續小幅下跌。中華油脂網監測數據顯示，3月11日，遼寧大連港報3630元/噸，較上周同期下跌70元/噸；天津港報3650元/噸，較上周同期保持穩定；廣東港報3650元/噸，較上周同期下跌50元/噸。來寶公司副總經理李朝陽在3月10日召開的中國油脂油料產業經濟高峰論壇上表示，受美洲天氣等原因影響，今年進口大豆至中國船期不斷被推遲，近月實際進口量要小于市場主流統計。三月的進口大豆到貨延遲至四月，如果南美大豆屆時順利集中運抵中國，一個月后的國內大豆市場將面臨強大的壓力，港口分銷價也將會產生波動。

    而國產大豆價格在國儲政策的支撐下穩定在臨儲收購價附近，較上周未有明顯波動。據中華油脂網監測數據顯示，3月11日，黑龍江哈爾濱油廠大豆收購價3760元/噸，較上周同期上漲20元/噸；牡丹江油廠大豆收購價3760元/噸，較上周同期保持穩定；佳木斯油廠大豆收購價3740元/噸，較上周同期保持穩定。如同產區價格一樣，本周產區購銷也未見好轉，依舊購銷清淡。黑龍江省大豆壓榨企業龍江福糧油公司宋勝斌董事長在3月10日召開的中國油脂油料產業經濟高峰論壇上表示，目前黑龍江省還有約300萬噸左右的大豆未上市，約占全省大豆產量的50%左右。后期上市壓力較大。目前至臨儲大豆收購截止日期僅剩一個多月的時間，預計4月份的售糧熱情將會較高，加之港口延遲到港的進口大豆，4月份國內大豆供應預計將十分充足。

    豆油漲豆粕降 “油強粕弱”顯現

    國際原油主力合約成功站上80美元一線已經將近十余天的時間，持倉量上升至歷史高位，上漲行情基本得到鞏固，市場看漲氣氛濃厚。另外，市場猜測美國政府的生物燃料稅收優惠政策進一步提高豆油消費，在眾多利好的支撐下，本周三（3月10日）外盤豆油走出大漲行情，創下了兩個月來的最高水平。外盤走勢的回暖進而帶動內盤行情，提振豆油現貨價格。中華油脂網監測數據顯示，3月12日，大連一級豆油報7500元/噸，較上周同期保持穩定，三級豆油報7400元/噸，較上周同期保持穩定；江蘇一級豆油報7600元/噸，較上周同期上漲50元/噸，四級豆油報7350元/噸，較上周同期上漲100元/噸。

    目前正值飼料養殖企業消費淡季，南方疫情蔓延更是對生豬市場造成打擊波及飼料加工企業，拖累豆粕行情。中華油脂網監測數據顯示，3月5日，大連地區43%蛋白豆粕出廠價3000元/噸，較上周同期下跌200元/噸；山東地區43%蛋白豆粕出廠價3080元/噸，較上周同期下跌40元/噸；江蘇地區43%蛋白豆粕出廠價3050元/噸，較上周同期下跌50元/噸。國內市場“油強粕弱”格局明顯。

    后市觀點

    目前南美大豆豐產的利空因素已炒作多時，其對市場的利空影響將會逐漸減弱，且3月末4月初隨著南美新豆的大量上市市場將會出現走弱趨勢，在此空擋期間，外盤走出小波上漲行情的可能存在。一旦出現上漲行情，提振內盤，對產區大豆來說也將是一較好的售糧時機。

    國內豆油消費市場需求維持低迷，貿易商觀望氣氛仍然濃厚，在需求方面并不能為豆油的上漲提供支撐，但在外盤豆油走勢向好的引領下，國內豆油市場近期上漲的可能性較大，但幅度不易過于樂觀。近期國內市場“油強粕弱”或將延續。