現(xiàn)貨銷售慘淡，豆油無市無價

    09年美國大豆大豐收，今年南美大豆產(chǎn)量均出現(xiàn)較大增長。全球大豆供應(yīng)給市場造成的壓力巨大。據(jù)美國農(nóng)業(yè)部3月份的相關(guān)報告顯示，2009/2010年度全球大豆產(chǎn)量和期末庫存分別為2.55億噸和6067萬噸，均創(chuàng)歷史新高。報告中指出，2.55億噸的大豆，其中80%將用于壓榨，按照18%的出油率計算，全球豆油產(chǎn)量將達(dá)到0.67億噸。同比增長5.5%。大豆的豐產(chǎn)使得豆油的供應(yīng)也大幅增加。

    然而，在需求方面，多多少少有些不盡如人意。現(xiàn)貨商惜售情況較為普遍，貿(mào)易商多持觀望態(tài)度，大家對于后市豆油普遍不看好。廠商采購意愿不強(qiáng)，油廠停產(chǎn)，消費(fèi)終端表現(xiàn)的十分疲軟。

    其實(shí)，仔細(xì)想想，這種情況也并非全無道理。春節(jié)前，全國人民習(xí)慣性的大量購置食用油，超市里一度出現(xiàn)瘋狂搶購大豆油的情景，而現(xiàn)在很多的企業(yè)，送禮也越來越人性化，生活化。因此，眾多企業(yè)節(jié)前紛紛采購食用油作為福利發(fā)放給員工。這造成了市場上食用油的驟然增加。但是，春節(jié)過后，便出現(xiàn)了每家每戶家里成桶成桶的食用油需要慢慢使用。市場上對于食用油的需求也急轉(zhuǎn)直下。最近，有報道稱各大超市紛紛下調(diào)食用油價格。如金龍魚、魯花等知名品牌節(jié)后不但沒有漲價，甚至于有的銷售點(diǎn)比節(jié)前的促銷價還低出5%左右。廠家為了消化庫存，紛紛出招，但市民基本不買賬。這使得春節(jié)后這段時間豆油出現(xiàn)持續(xù)上漲的可能性幾乎為零。

    另外，筆者就我國大部分省市干旱對豆油的影響持懷疑態(tài)度。我國的大豆主產(chǎn)區(qū)在東北，而此次干旱多為西北部，對大豆影響較小，倒是對菜籽以及菜籽油影響較大，這就造成了近期大豆弱菜籽油強(qiáng)的局面。

    另外，此次大面積干旱就算對我國大豆產(chǎn)量有所影響，但是因?yàn)閲鴥?nèi)大豆的產(chǎn)量以及出油率都不及美豆或者巴西豆，因此我國大部分大都還是依靠進(jìn)口。我國是全世界最大的大豆凈進(jìn)口國。我國的近百家壓榨企業(yè)中，80%的為合資企業(yè)，這些企業(yè)的外資基本控制了國內(nèi)所有的大豆進(jìn)口權(quán)。

    因此，綜合看來2010年我國大部分省市干旱對于國內(nèi)豆油價格影響甚微。在市場過分炒作干旱因素的同時，我們更應(yīng)該理性關(guān)注國內(nèi)大豆的消費(fèi)情況以及美洲大豆的產(chǎn)量報告。

    市場套保力量承壓豆油價格

    由于國內(nèi)豆油壓榨基本靠進(jìn)口外國大豆來完成，而近期港口進(jìn)口大豆供應(yīng)充足，并且進(jìn)口成本不斷下降使得市場承壓嚴(yán)重。而每年的3月份過后，進(jìn)口大豆到港成本都會呈現(xiàn)一個下降的趨勢。目前港口大豆總體價格在3600元/噸附近，而期市大豆1005合約價格仍在4000之上。按照正常的情況來看，進(jìn)口到港大豆成本價格未來仍將維持下降趨勢，那么期貨市場上大豆現(xiàn)在存在著400元/噸的價差，按照壓榨成本以及相關(guān)公式運(yùn)算，現(xiàn)階段豆油也存在著300元/噸的價差利潤，這使得國內(nèi)作為國儲的中糧，在期貨市場上近一個月的空頭頭寸不斷增加，這在很大程度上抑制了豆油價格的上漲。

    節(jié)后是豆油傳統(tǒng)的消費(fèi)淡季，又遇到了大豆主產(chǎn)區(qū)的豐產(chǎn)，可謂雪上加霜！加之豆油期現(xiàn)的價差利潤使得套保頭寸顯現(xiàn)強(qiáng)勢，從而打壓豆油價格。因此，3、4月份的豆油受到了高“空”壓制！