人民幣升值預(yù)期驟然升溫，全球商品期貨弱市更具波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)
近期，美盤豆油主力1007合約固守在38.0美分/磅，雖然周比有所回落，但大盤仍然位于近一個(gè)月來(lái)的相對(duì)高位。受到進(jìn)口豆類原料成本抗跌趨升的預(yù)期支撐，特別是內(nèi)、外豆油價(jià)格的持續(xù)明顯“倒掛”，吸引投機(jī)資金逢底介入。目前，全球商品市場(chǎng)人氣仍然彷徨，業(yè)內(nèi)密切關(guān)注加拿大和美國(guó)的供需報(bào)告、種植報(bào)告，油脂廠商在未看到方向指引題材出現(xiàn)之前，維持積極套現(xiàn)、理性提價(jià)的淡季銷售策略。與此同時(shí)，中國(guó)宣布將實(shí)行更富彈性的匯率機(jī)制，這向匯率市場(chǎng)和資本市場(chǎng)表明了強(qiáng)勢(shì)人民幣的基本趨勢(shì)，也令包括豆油在內(nèi)的商品價(jià)格波段走勢(shì)繼續(xù)承壓。
天氣、供需題材盡顯利空，國(guó)內(nèi)豆油仍趨底部箱體
今年，我國(guó)南北地區(qū)氣溫反差較大，東北內(nèi)陸省份出現(xiàn)40攝氏度以上的高熱天氣，當(dāng)?shù)夭糠仲Q(mào)易商的棕櫚油摻兌行為相應(yīng)活躍。而華東地區(qū)進(jìn)入“夏至”以來(lái)，近期日間氣溫最高僅在30攝氏度，夜間溫度最低僅在20攝氏度，這對(duì)于棕櫚油摻兌形成一定抑制，但也不是支撐當(dāng)?shù)囟褂蛢r(jià)格相對(duì)高企的主要因素。按照外盤期價(jià)折算，國(guó)內(nèi)壓榨/精煉油廠的加工成本整體趨升，主要因?yàn)檫M(jìn)口大豆和進(jìn)口豆油預(yù)期到港完稅價(jià)格“近低遠(yuǎn)高”排列，賣方跟盤挺價(jià)的意愿集中顯現(xiàn)。同時(shí)，由于原料供應(yīng)充足、加工企業(yè)集中生產(chǎn)，包括養(yǎng)殖行業(yè)對(duì)蛋白飼料的備貨需求尚處恢復(fù)階段，國(guó)產(chǎn)豆粕價(jià)格本月先抑后揚(yáng)、陷入箱體振蕩，也使得油廠對(duì)豆油的降價(jià)心態(tài)跟盤徘徊。
后市應(yīng)關(guān)注國(guó)內(nèi)植物油、籽庫(kù)存水平，特別是港口大豆壓庫(kù)、棕櫚油脹庫(kù)的問(wèn)題，以及國(guó)際匯市進(jìn)入高波動(dòng)周期，對(duì)全球商品期貨等資本市場(chǎng)的不確定性影響，無(wú)論期貨還是現(xiàn)貨交易商維持匯易網(wǎng)前期所建議的波段操作思維，謹(jǐn)防“高進(jìn)低拋”的錯(cuò)市風(fēng)險(xiǎn)，不宜過(guò)度追高。
綜合分析，中長(zhǎng)期而言，人民幣升值預(yù)期升溫，美聯(lián)儲(chǔ)近日表示將維持低利率政策，使得美元匯率本月沖高勢(shì)頭趨于振蕩，國(guó)際商品市場(chǎng)的強(qiáng)勢(shì)筑底有待驗(yàn)證。而在進(jìn)入7月份之后，國(guó)內(nèi)植物油市場(chǎng)仍處于“去庫(kù)存”階段，期、現(xiàn)貨價(jià)格仍將延續(xù)箱體振蕩的底部運(yùn)行基調(diào)。
