當(dāng)前黑龍江地區(qū)油廠收購大豆較為困難，由于目前當(dāng)?shù)剞r(nóng)戶手中的余糧不多，因此盡管黑龍江大豆收購價格近段時間以來總體呈現(xiàn)溫和上漲的走勢，但是現(xiàn)貨市場卻面臨有價無市的尷尬局面。由于余糧稀少，市場供應(yīng)偏緊，所以當(dāng)?shù)剞r(nóng)戶惜售心理也較為明顯，使得該地區(qū)陳豆收購進(jìn)度趨于停滯。

    而另一方面，目前國家儲備加上地方儲備以及農(nóng)民手中的余糧總庫存大約在900~1000萬噸左右（不計算港口進(jìn)口大豆的商業(yè)庫存），部分地區(qū)的國儲大豆更是有脹庫現(xiàn)象發(fā)生。因此，在新季大豆上市前，輪出部分國儲大豆以為新季大豆入儲騰庫存，也存在一定的必要

    性。所以，當(dāng)前市場傳言東北大豆國儲轉(zhuǎn)地儲對市場心理的影響有所顯現(xiàn)。

    國儲大豆若拋儲將致國內(nèi)豆油庫存水平進(jìn)一步攀升

    據(jù)中國海關(guān)7月份進(jìn)出口數(shù)據(jù)顯示，7月份我國進(jìn)口豆油達(dá)15萬噸，使得目前國內(nèi)豆油港口商業(yè)庫存攀升至90萬噸左右，而目前的國儲豆油庫存在140萬噸以上，再算上600萬噸以上進(jìn)口大豆商業(yè)庫存，保守估計國內(nèi)豆油的總庫存在300萬噸以上（沒有計算國儲大豆庫存）。因此，偏空的供需基本面本已經(jīng)使得國內(nèi)豆油現(xiàn)貨行情較為清淡，而如若本次150萬噸國儲大豆出倉，這意味著國內(nèi)豆油庫存再次增加27萬噸。

    不過分地區(qū)來看，東北地區(qū)的豆油庫存總量（商業(yè)加國儲）在15萬噸-16萬噸左右，相較于華北的39-41萬噸，華東的35-37萬噸以及廣東的22-23萬噸，仍處于相對偏低的水平。因此如果加上27萬噸的話，將使得的東北地區(qū)豆油庫存攀升至50萬噸左右，幾乎達(dá)到全國豆油商業(yè)庫存水平的三分之一，供應(yīng)壓力顯而易見。

    綜上所述，由于黑龍江當(dāng)?shù)啬壳瓣惗故召忂M(jìn)度趨于停滯以及部分地區(qū)出現(xiàn)國儲大豆脹庫現(xiàn)象，因此目前市場傳言的國儲大豆出庫輪換并非空穴來風(fēng)。而如若國儲大豆真如市場傳言那樣出倉，無疑將使得目前豆油市場本已偏空的基本面進(jìn)一步在供應(yīng)端承壓。不過考慮到黑

    龍江當(dāng)?shù)囟褂秃苌贂\(yùn)至港口地區(qū)銷售，因此供應(yīng)壓力陡升的效應(yīng)主要還是集中于黑龍江地區(qū)，而對于國內(nèi)整個豆油市場來說，其利空效應(yīng)主要還是集中于心理層面上。