壓榨利潤縮水 節前油廠艱難過“冬”

    在進口大豆價格持續走高、國內小包裝油禁止提價的雙向夾擊下，國內油廠節前艱難度日的情景還在延續。按照2010年12月份美豆 1250~1312美分/蒲式耳的價格區間測算，美豆3月合約進口到中國港口價格為4246~4422元/噸，根據以上價格測算，四級豆油壓榨成本為 9700~9900元/噸，如果按照目前國內油廠萬元左右的成交價格測算，油廠銷售利潤已捉襟見肘。

    為了應付以上難題，國內油廠在近期龐大的到貨壓力下，紛紛采取階段性限產停機策略。但需注意的是，如果CBOT豆價在1350美分/蒲式耳以內，油廠還可以承受的話，那么在美盤迅速沖擊1400美分/蒲式耳的過程中，國內油廠將面臨空前壓力。

    按照1月初美豆主力合約1350~1400美分/蒲式耳測算，美豆3月合約進口到中國港口價格為4600~4700元/噸，如此測算下來，國內油廠將面臨大面積虧損。據跟蹤數據測算，若按照4600元/噸進口大豆到貨成本計算，山東進口大豆壓榨油廠將面臨200元/噸左右的壓榨虧損。

    后續政策如何 貿易商也很“茫然”

    2010年12月份，為限制物價過快上漲，國家明確表示“兩會”前禁止超市小包裝油提價，在短期油脂期、現價格迅速過萬后，油脂貿易商擔憂政策性調控措施繼續出臺，現貨市場再度陷入觀望等待狀態中。當前和今后一個時期的主要任務仍是穩定物價，匯率、利率和調整準備金率等手段或將在 2011年上半年密集出臺。

    1月7日，國儲菜油拍賣成交率達92.37%,持續高比例成交的菜油拍賣加重油脂現貨市場的供應壓力。截至目前，政府已經累計投放了 68萬噸左右的四級菜油，且本周一市場傳言周末國家或將繼續投放50萬噸國儲菜油，預計銷售底價9000元/噸，定向銷售給小包裝油加工企業（中糧、益海、中紡）。

    貿易商猜測，政府此舉意在穩定小包裝油的節前供應，與此前市場傳言的大連地區低價拋售30萬噸豆油儲備有異曲同工之效。因此，在春節前限制物價過快上漲的最敏感階段，油脂貿易商更多選擇隨購隨用，規避政策性調控風險。