2010/11年度美國大豆需求、期末庫存和平均價格預估不變。對于豆油，2010/11年度豆油平均價格可能創下歷史最高紀錄，本月2010/11年度豆油平均價格預估上調了3美分，為每磅51-55美分。由于本年度迄今為止豆油出口強勁，美國農業部將2010/11年度豆油出口數據上調了1億磅，為28億磅。
2010/11年度全球大豆產量數據上調到2.561億噸，因為巴西和巴拉圭的大豆產量增幅大于阿根廷的產量降幅。2010/11年度巴西大豆產量數據上調了100萬噸，為6850萬噸，因為單產提高。由于阿根廷農業產區天氣干旱，美國農業部本月將2010/11年度阿根廷大豆產量數據下調了100萬噸，為4950萬噸。
國內展望
大豆價格大漲可能調配需求
2010年十二月份大豆加工量只比十一月份減少了200萬蒲式耳，為1.531億蒲式耳，不過比上年同期減少2000萬蒲式耳。未來幾個月國內大豆加工量可能進一步放慢，低于上年同期的水平，因為大豆成本大增。一月份伊利諾斯州中部地區油廠采購的大豆價格創下了三十個月來的最高水平，為每蒲式耳13.78美元。大豆價格上漲不僅為了調配目前的需求，也為了維持今年春季大豆種植競爭力。
一月份豆粕價格同樣上漲，創下了十六個月來的新高，約為每短噸369美元，不過仍不足以促使加工廠全速生產。豆粕價格上漲的更多原因在于供應狀況惡化而不是需求改善。相對于上年，2010/11年度一季度美國豆粕需求放慢，因為出口低迷。截止到2月3日，豆粕出口銷售總量比上年同期減少了190萬短噸。雖然國內豆粕需求并未大幅下滑，但是同樣受到飼料價格比例惡化的影響。另外，養殖戶提高了棉籽、棉籽粕和其它蛋白粕用量，替代豆粕。
經過本年度初始的強勁態勢后，美國大豆出口銷售步伐也因為價格大漲而表現出放慢的態勢。迄今為止的出口裝運數量僅略高于上年同期水平，不過未來兩三個月內這一缺口將會拉大，因為大量的銷售合同將被履行。截止到2月3日的一周，大豆凈銷售量甚微，因為中國取消了合同，抵消了其它國家的采購合同。截止到三月底，巴西大豆出口將會提高，目前新豆開始陸續上市供應。2010/11年度美國大豆出口數據不變，仍為15.9億蒲式耳。
豆油價格可能創下歷史最高紀錄
在美國勞工統計局追蹤的主要食品價格中，過去十二個月內漲幅最大的產品是食用油。目前也沒有任何跡象顯示食用油價格漲勢將很快結束。一月份豆油現貨價格再度大漲，平均在每磅53.8美分，高于十二月份的51.5美分，2010年一月份為34.9美分。豆油價格的最高紀錄是在2008年六月份創下的62.40美分。本年度豆油價格已經開始超過2007/08年度，因而2010/11年度平均價格可能創下新高。美國農業部預計2010/11年度豆油平均價格為每磅51-55美分，上調了3美分。
目前豆油供應并未出現嚴重的短缺，因而無法解釋如此高企的價格。十二月底豆油庫存為35億磅，被視為偏高。不過豆油庫存可能快速下滑。到九月底，豆油庫存可能降到26億磅。由于到夏季大豆庫存將會下滑，從而導致加工步伐放慢，因而豆油產量也將會逐漸放慢。
強勁的需求也將導致豆油庫存減少。本年度初始豆油出口強勁，因而美國農業部將2010/11年度豆油出口數據上調了1億磅，為28億磅。目前豆油出口量要高于上年創紀錄的水平。迄今為止，中國一直是最大的買家，占到了美國豆油出口總量的38%。雖然2010/11年度下半年的出口可能低于上半年，但是整體出口量有望創下歷史第四高的水平。南美地區生物柴油行業的豆油需求強勁，將會制約其出口競爭力。
另外，美國國內豆油消費可能很快恢復。本公歷年美國燃料精煉商應當摻混8億加侖的生物柴油。
國際展望
降雨提振巴西和巴拉圭大豆作物
2010/11年度全球大豆產量數據上調到了2.561億噸，因為巴西和巴拉圭的大豆產量增幅大于阿根廷的產量降幅。全球大豆出口數據為9860萬噸，高于上年的9280萬噸。2010/11年度巴西大豆產量數據上調了100萬噸，為6850萬噸，因為單產小幅提高。巴西大豆播種開始時間較晚，因為到十月中旬降雨才開始加快。但隨后充足的降雨大幅提高了大豆單產潛力。目前馬托格羅索州大豆農戶已經開始收獲大豆，不過迄今為止只占到全國總面積的不足1%，相比之下，上年同期為5%。未來兩個月新豆上市步伐將會加快。巴西大豆價格接近歷史最高紀錄，鼓勵農戶出售了近半的新豆。因而2010/11年度巴西大豆出口數據上調了90萬噸，達到創紀錄的3230萬噸。
巴拉圭的大豆生長條件類似。大豆單產高于預期促使美國農業部將巴拉圭大豆產量數據從上月的700萬噸上調到創紀錄的750萬噸。2010/11年度巴拉圭大豆出口量有望增至560萬噸，高于上年的535萬噸。
降雨改善，提振阿根廷晚播大豆作物
在阿根廷，一月份下半月和二月初的大范圍降雨過程緩解了自九月份以來一直困擾農業產區的旱情。及時降雨鼓勵農戶繼續種植大豆，確保了阿根廷大豆播種面積達到上年創紀錄的水平。雖然天氣狀況穩定，但是前期的干旱可能已經影響了早播大豆。因而美國農業部將本年度阿根廷大豆產量數據下調了100萬噸，為4950萬噸。由于大豆減產，阿根廷2010/11年度大豆出口量可能從上年的1310萬噸減少到1160萬噸。大豆期末庫存也可能進一步吃緊，因為國內加工步伐依然強勁。
加拿大油菜籽出口步伐強勁，期末庫存大幅下滑
加拿大油菜籽出口步伐強勁，創下了歷史最高紀錄。2010/11年度加拿大油菜籽出口數據上調了40萬噸，為680萬噸。雖然迄今為止加拿大對中國的油菜籽出口步伐放慢，但是對巴基斯坦、阿拉伯聯合酋長國以及孟加拉的出口提高。這導致2010/11年度加拿大油菜籽期末庫存降至130萬噸，低于上年的210萬噸，也將是2003/04年度以來的最低水平。
馬來西亞棕櫚油產量增幅偏低
2010/11年度全球棕櫚油期末庫存可能降至八年來的最低水平，約為310萬噸。雖然全球棕櫚油產量增長5%，達到4800萬噸，但是印度、中國和其它進口國家的需求穩定，將導致棕櫚油消費量增長8%，達到4890萬噸。其他植物油出口增幅可能較小，因為主要出口國家的需求同樣旺盛。因而，棕櫚油必須承擔起國際植物油市場的更多義務。和豆油一樣，馬來西亞棕櫚油價格已經比上年同期漲了56%，創下了2008年初以來的最高水平。
在馬來西亞，2010年十月到十二月期間棕櫚油產量比上年同期減少了15%。產量缺口可能進一步拉大，因為近來熱帶暴雨導致油棕櫚產區的油棕櫚收獲和運輸中斷。目前的缺口可能在三月份之后由產量季節性增長來填補，但是2010/11年度馬來西亞棕櫚油產量數據下調了60萬噸，為1800萬噸，上年為1780萬噸。
與此同時，馬來西亞棕櫚油出口比上年增長1%。除非棕櫚油價格進一步上漲，調配進口國家的需求，否則未來幾個月馬來西亞棕櫚油出口還將進一步提高。但是一些進口商可能已經認為價格上漲不可避免，準備提高儲備。這可能意味著本年度馬來西亞棕櫚油期末庫存可能是八年來第一次不足100萬噸。截止到十二月底，馬來西亞棕櫚油庫存為160萬噸。
相比之下，印尼可能占到今年全球棕櫚油產量增幅的四分之三。由于過去十年油棕櫚面積快速提高，棕櫚油產量增幅一直非常龐大。2010/11年度印尼棕櫚油產量將從上年的2200萬噸增至2360萬噸。
但是棕櫚油產量的增幅可能由國內市場消化。二月份棕櫚油價格上漲促使印尼政府將棕櫚油出口關稅從20%上調到25%，旨在維持國內成本更易承受。目前對于印尼官員來說，食品安全是頭等大事。印尼食品行業的棕櫚油消費占到消費總量的75%左右，不過近幾年油脂化工行業的需求也在提高。2010/11年度印尼棕櫚油出口數據下調了15萬噸，為1785萬噸，高于上年的1660萬噸。
雖然從歷史角度來看，泰國棕櫚油生產一直自給自足，同時還出口少量的棕櫚油。但是今年泰國政府可能允許進口15萬噸棕櫚油。泰國實施5%的生物柴油摻混政策，帶動了生物柴油行業發展。因而國內食用油供應不足已經推動消費者成本提高。棕櫚油進口將有助于泰國確保食品行業的食用油供應，但最終將促使泰國成為一個凈進口國。
