2月25日，連豆期貨低開高走，午后震蕩上行，尾盤收高。A1201縮量減倉，收于4414元/噸，上漲10元/噸，成交量94,384手，持倉量286,856手，減倉10334手。連豆粕在移倉之中， M1109收于3360元/噸，上漲36元/噸。CBOT大豆期貨24日收跌，因市場持續擔憂中東和北非的亂局會拖累全球經濟的增長前景。交投最為活躍的CBOT 5月大豆期貨收盤下跌2 1/4美分，或0.2%，報收于13.29 1/4美分/蒲式耳。大豆制品跟盤下跌，CBOT 5月豆粕期貨收盤下跌1.20美元，或0.3%，報收于354.90美元/短噸，CBOT 5月豆油期貨收盤下跌0.42美分，或0.8%，報收于55.28美分/磅。

    今日國內三大油脂盤低開后震蕩，午后上行，最終收高。豆油主力Y1109，收于10042元/噸，上漲78元/噸；棕櫚油主力P1109收于9330元/噸，上漲74元/噸；菜油主力合約RO1109收于10270元/噸，上漲102元/噸。據吉隆坡2月25日消息，馬來西亞BMD毛棕櫚油期貨周五午盤上漲，受豆油期貨漲勢提振，但中東局勢動蕩或繼續威脅全球經濟成長憂慮，投資者交投謹慎。BMD基準5月毛棕櫚油期貨上漲25令吉至每噸3,480令吉。據溫尼伯湖2月24日消息，ICE加拿大油菜籽期貨周四下滑，因技術面疲軟及美國大豆價格下滑使得投機客拋盤，且農戶銷售帶來商業避險壓力。5月油菜籽合約下滑6.30加元，報收于每噸574.20加元。

    基本消息

    美國農業部首席經濟學家Joe Glauber 24日稱，預計美國2011-12年大豆產量為33.45億蒲式耳，預計種植面積為7,800萬英畝。在美國農業部2月14日的報告中，美國農業部預計美國2011-12年大豆產量為33.55億蒲式耳，預計種植面積為7,800萬英畝，畝產水平預估為每英畝43.5蒲式耳。

    綜合媒體2月24日消息，美國統計局周四公布的月度壓榨報告顯示，美國1月大豆壓榨量為1.4917億蒲式耳，2010年12月修正后為1.5304億蒲式耳。1月豆油庫存為34.23805億磅，12月修正后為34.74634億磅；豆粕庫存為467,590短噸，12月修正后為510,700短噸。

    據海關總署2月24日消息，中國海關公布1月進出口數據顯示，中國1月進口大豆513.6萬噸，同比增長25.96%；其中，從美國進口473萬噸。中國1月進口棕櫚油41.6萬噸，同比減少23.13%；其中，從馬來西亞進口20.96萬噸。中國1月進口油菜籽9.02萬噸，同比減少25.29%；全部從加拿大進口。

    油世界的油籽分析表示，10/11年度，油菜籽的產量下降，直接導致未來幾個月內，全球的油菜籽出口量減少。該機構預測，今年上半年，全球的油菜籽出口量將大幅下降，為468萬噸，而2010年的出口量則是504萬噸。這主要是因為10/11年度的全球油菜籽產量比上一年度減少，從上一年度的6044萬噸降為5872萬噸。

    現貨市場

    今日黑龍江東部地區多數油廠大豆收購價格平穩，其中哈爾濱地區大豆收購報價3.76元/公斤-3.88元/公斤，佳木斯地區大豆收購價格3.70元/公斤-3.80元/公斤。目前豆農惜售，市場交易清淡。國內豆粕市場現貨部分地區價格穩定，全國價格在3140-3600元/噸之間。國內大豆港口庫存在598萬噸，國內部分港口進口大豆分銷價格穩定，基本在4260-4300元/噸。

    油脂現貨價格：大連地區豆油市場報價情況，大連油廠一級豆油報價10400元/噸，四級豆油報價10200元/噸；張家港一級豆油報價10200元/噸；四級豆油10000元/噸，均下跌100元/噸。今日棕櫚油市場報價情況，廣東油廠24度棕櫚油報價9600元/噸，下跌50元/噸；張家港24度報價9700元/噸，下跌100元/噸；目前棕櫚油港口庫存為26.5萬噸。國內部分地區菜油價格穩定，整體保持在10000-10800元/噸之間。

    后市展望

    今日連盤受外盤影響低開，盤中震蕩走高，但幅度有限，技術上來看是對前期超跌的一種修正，油粕走勢好于大豆，但整體上呈現出減倉的跡象，量能上并不支持大漲。豆油主力尾盤收高到10000以上，近期將在萬點附近展開爭奪，技術指標仍然弱化，反復驗證后，仍有下行風險。

    目前，全球局面仍不穩定，避險成分猶存，而基本面來看，南美地區的降雨阻止了部分大豆收割的進行，小幅支撐期價但最終影響不會太大；國內市場觀望氣氛仍然濃重，拋儲和現貨成交方面清淡表明現階段企業仍在等待，短期內繼續維持弱勢局面。（永安期貨研究院 武丕勇）