2011年第12周（3.14-3.20），國產大豆價格普遍下跌。臨近春播，黑龍江地區(qū)一些貿易商壓價收購，且農戶忙于準備春耕生產活動，售糧積極性較差，部分油廠反映收購量較小，個別停產停收。截至3月18日，黑龍江集賢、友誼地區(qū)油廠大豆入廠價在3720-3760元/噸，哈爾濱地區(qū)3900元/噸，佳木斯地區(qū)3800元/噸，較上周同期價格跌20元/噸。周五（3月18日）黑龍江省儲大豆競價交易再次全部流拍，計劃拍賣量20689噸，最低起拍價3770元/噸，實際成交0噸，成交率0。分析原因，近期外盤整體走勢較弱在一定程度上限制了國內大豆期貨市場的上漲空間，令期市短期承壓，也給國內大豆購銷市場帶來較強的觀望情緒，近4次的黑龍江省儲大豆拍賣全部流拍。

     農情方面，由于國產大豆種植效益偏低，今年國產大豆的播種面積在去年下降的基礎上，可能將繼續(xù)縮水。據(jù)3月15日農業(yè)部公布消息，一份對全國500個農情基點縣調查，今年全年糧食意向種植面積將增長1.2%，其中大豆意向種植面積減少11.2%。

     本周CBOT大豆期價暴跌暴漲，進口大豆方面，周五國內各港口大豆分銷報價4000-4050元/噸，較上周同期下跌50元/噸。2011年以來我國大豆進口逐步放緩，2月大豆進口量環(huán)比大幅降低54.86%，但國內主要港口進口大豆庫存仍維持在600萬噸左右的歷史較高水平。

     國內大豆供大于求的局面短期難以改變。目前黑龍江大豆主產區(qū)預計還有200萬噸左右的大豆未售出，國儲預計有500萬噸左右的國產陳豆存儲量。在國內大豆供應充裕的同時，由于油粕都處于季節(jié)性消費淡季，加之近期油粕期現(xiàn)貨價格較疲弱，沿海各地油廠的豆粕庫存消耗速度極其緩慢，產區(qū)油廠國產大豆加工利潤微薄，都影響油廠的收購信心。雖然本周大豆價格下跌，但產區(qū)部分農戶依然看好后市，而且國儲3800元/噸的托市價格是大豆價格的強勁支撐。在期市未見明顯回暖，油廠壓榨形勢不好的形勢下大豆價格難再上演激情，預計短期產區(qū)大豆市場清淡局面或將繼續(xù)。

     二、豆粕市場：

     2011年第12周（3.14-3.20），國內豆粕現(xiàn)貨市場延續(xù)跌勢，價格探底反彈，但仍較上周同期價格顯著下跌。本周豆粕價格連續(xù)4天持續(xù)下跌，沿海地區(qū)成交價一路跌至3000-3050元/噸之間，局部地區(qū)甚至在2980元/噸。國內外豆類期價因日本地震海嘯引發(fā)的全球經濟擔憂以及中東局勢進一步惡化等利空頻出而恐慌性暴跌，美豆曾跌停，對國內豆類期現(xiàn)市場形成較大的壓力，由于心態(tài)不穩(wěn)，雖然豆粕價格跌幅甚大，業(yè)內觀望心理較重，一些地區(qū)成交有所好轉，但情況并不是很樂觀，豆粕市場在周五跟盤止跌反彈。截至周五，當日豆粕現(xiàn)貨報價多上漲，而與上周同期相比全面下跌，幅度在20-120元/噸，各地具體情況如下：

     3月18日，黑龍江集賢地區(qū)2980-3050元/噸，京津冀地區(qū)3100-3150元/噸，遼寧地區(qū)3000-3100元/噸，江浙地區(qū)3120-3200元/噸，河南地區(qū)3150-3200元/噸，山東地區(qū)3000-3150元/噸，廣西地區(qū)3150-3220元/噸，廣東地區(qū)3180-3200元/噸。

     三、市場分析

     本周國內豆粕現(xiàn)貨價格延續(xù)弱勢下跌態(tài)勢。分析認為，目前影響豆粕價格走勢的主要原因如下：

     1、本周美豆期價暴跌暴漲，先是外圍局勢不穩(wěn)引發(fā)國內外投機資金恐慌離場，在周二美盤大豆豆油玉米棉花等品種更是全線跌停，日本核危機引發(fā)的全球經濟擔憂加劇，當日股市和商品全線暴跌，美豆跌破1300美分關鍵支撐，跌至去年12月以來低點。但在周四晚，美豆收復周二跌停的全部跌幅，周四CBOT大豆5月合約以1335.25美分/蒲式耳收盤，較上周五漲1.75美分/蒲式耳。控制日本受損核電站的努力暫時緩解了市場核危機的擔憂情緒，與此同時，西方國家似乎接近干預利比亞、美元走軟等也提振商品市場價格；玉米漲停及技術買盤進一步提振豆價上漲。目前美豆處于調整反彈初期，市場焦點轉向南美大豆產區(qū)的降雨和產量問題，加之受日本災難性突發(fā)事件產生的恐慌心理還未散盡，投資者入市心態(tài)較為謹慎，恐慌下跌后市場心態(tài)有所企穩(wěn)。

     2、飼料需求偏淡，下游提貨進度緩慢。近期豆粕價格迅速大跌，下游企業(yè)提貨進度也普遍放慢。本周一些地區(qū)豆粕成交放量，如江蘇、山東地區(qū)在3000元/噸附近，部分油廠成交放量，庫存壓力確有緩解，業(yè)內對于后期提貨進度仍存擔憂。15日農業(yè)部畜牧業(yè)司公布了2011年2月生豬存欄為44410萬頭，環(huán)比降低0.22%，同比增加0.18%，其中能繁母豬4730萬頭，同比降低0.21%，環(huán)比降低3.27%。目前生豬養(yǎng)殖利潤較高，補欄積極性較高，后期豆粕飼料需求將逐步增加，但短期支撐力度有限，油廠豆粕庫存仍需要時間消化。

     3、進口大豆成本較高，遠期情況有所改善。1月到港的進口大豆到港完稅成本均價4360元/噸，2月在4500元/噸左右，3月到港的進口大豆成本總體也將較高。但隨著近一周美豆期價的快速回落，遠期進口大豆到港成本明顯下跌。截至3月17日，5月船期美豆到港完稅成本為4545元/噸，5月船期巴西豆到港完稅成本為4434元/噸，而在3月7日，分別為4715元/噸和4601元/噸，跌幅分別為170元/噸和167元/噸。

     四、后市分析

     國際豆市逐步消化利空，但短期壓力可能依舊會導致大起大落行情出現(xiàn)。從豆粕現(xiàn)貨市場的供需情況來看，飼料養(yǎng)殖行情尚未啟動，畜禽養(yǎng)殖仍處于淡季，水產養(yǎng)殖未全面恢復。在豆粕供應充裕、大豆原料供應也不成問題的情況下，預計未來一段時間豆粕市場依然處于弱勢調整階段，油廠仍將以消化庫存為主，等待終端需求的好轉。