昨日，重慶糧食集團(tuán)有限責(zé)任公司(下稱“重糧集團(tuán)”)宣布發(fā)行5億元中期票據(jù)，并確認(rèn)將投資25.03億元在巴西購買土地建設(shè)大豆生產(chǎn)基地。這也是中國糧油業(yè)海外最大規(guī)模的一筆投資。

    小公司的大手筆

    一位業(yè)內(nèi)人士表示，重糧集團(tuán)是地方國有糧食企業(yè)，規(guī)模不大，以目前的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)要支撐25億元的海外投資項(xiàng)目有一定難度，但“走出去”有利于企業(yè)保證原料供應(yīng)，應(yīng)對(duì)市場(chǎng)動(dòng)蕩的能力也可增強(qiáng)。

    重糧集團(tuán)公告顯示，2008年至2010年1~9月，重糧集團(tuán)的營(yíng)業(yè)收入分別為22.44億元、33.78億元、28.93億元，對(duì)應(yīng)的營(yíng)業(yè)利 潤(rùn)分別為虧損2.38億元、2.73億元和2.15億元；如果計(jì)算進(jìn)政府補(bǔ)貼，重糧集團(tuán)的凈利潤(rùn)轉(zhuǎn)為正數(shù)，其中最高的2009年凈利潤(rùn)也僅有0.8億元。

    重糧集團(tuán)25億元的海外投資折合3.75億美元，其中國家開發(fā)銀行貸款評(píng)審承諾2.34億美元，如果將重糧集團(tuán)2009年0.8億元的凈利潤(rùn)全部用來償還國家開發(fā)銀行的貸款本金，需要20年左右，這將對(duì)重糧集團(tuán)形成較大的資金壓力。

    重糧集團(tuán)有關(guān)人士對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》表示，在巴西買地種大豆的項(xiàng)目仍在談判中，銀行還沒有發(fā)放貸款，不會(huì)對(duì)重糧集團(tuán)產(chǎn)生財(cái)務(wù)壓力，她說：“重糧 集團(tuán)2008年2月才成立，有一些虧損的情況；2009年以來經(jīng)營(yíng)情況正在逐漸好轉(zhuǎn)?！彼A(yù)計(jì)巴西項(xiàng)目正式實(shí)施后，項(xiàng)目自身產(chǎn)生的效益足以償還銀行貸款利 息。

    不過重糧集團(tuán)4月6日披露的信息顯示，巴西項(xiàng)目實(shí)際已經(jīng)進(jìn)入建設(shè)期。公開文件披露，重糧集團(tuán)巴西項(xiàng)目建設(shè)期為2011年至2014年。2010 年，重糧集團(tuán)巴西項(xiàng)目已獲得國家發(fā)改委核準(zhǔn)、國家商務(wù)部境外投資批復(fù)，該項(xiàng)目已完成土地盡職調(diào)查、土地價(jià)格評(píng)估工作，目前正在加快土地交割工作。該項(xiàng)目所 需資本金約1.41億美元，擬由重慶渝富資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理有限公司出資1.02億美元，重糧集團(tuán)出資0.39億美元。截至2010年9月末，項(xiàng)目資本金正在籌集過程中。

    跨國糧商的生意經(jīng)

    一位糧油行業(yè)人士認(rèn)為，中國企業(yè)海外買地種大豆可能并不經(jīng)濟(jì)。他說，跨國糧食ADM、邦吉都是典型的美國企業(yè)，他們并不自己買地、種地，而是以 訂單農(nóng)業(yè)的模式向美洲農(nóng)民采購大豆，用訂單將農(nóng)民組織起來，買地的資金可以節(jié)省下來，也不用承擔(dān)種植的風(fēng)險(xiǎn)，國際糧商基本上都這樣操作。

    國內(nèi)糧油企業(yè)的一位高層告訴記者，跨國糧商在國際市場(chǎng)擁有主導(dǎo)權(quán)，一方面是通過期貨等金融衍生品將大豆等農(nóng)產(chǎn)品的價(jià)格往自己有利的方向引導(dǎo)，形 成價(jià)格預(yù)期；另一方面以國際貿(mào)易和訂單來影響實(shí)體市場(chǎng)的供需關(guān)系，另外以向農(nóng)民提供農(nóng)藥、化肥以及貸款的方式引導(dǎo)生產(chǎn)，構(gòu)成一條龍式的業(yè)務(wù)模式，中國企業(yè) 只買地、種地改變不了國際市場(chǎng)的現(xiàn)有格局。

    業(yè)內(nèi)人士還指出，巴西資源豐富，但也逐漸認(rèn)識(shí)到土地是稀缺資源，2010年前后，巴西政府已經(jīng)發(fā)文限制國外企業(yè)和個(gè)人購買巴西土地，這對(duì)希望往海外發(fā)展的中國糧油企業(yè)來說，將形成新的抑制。

    根據(jù)重糧集團(tuán)的規(guī)劃，在巴西建大豆種植基地只是第一步，重糧集團(tuán)規(guī)劃項(xiàng)目包括巴西大豆基地(二期)、加拿大油菜籽基地、澳大利亞油菜籽基地、柬 埔寨優(yōu)質(zhì)稻谷基地以及馬來西亞棕櫚油基地等，目前正處于前期調(diào)研推動(dòng)階段。境外糧油基地規(guī)劃項(xiàng)目總投資概算33.78億美元，其中重糧集團(tuán)擬自籌 10.13億美元，外部籌資23.65億美元。

    業(yè)內(nèi)人士說，重糧集團(tuán)的計(jì)劃顯示有關(guān)部門希望繞過芝加哥商品交易所，通過控制原糧的供應(yīng)來影響市場(chǎng)，這一嘗試能否成功將取決于各種配套手段是否齊全以及科學(xué)。