近期中美兩國新季油脂油料種植區均出現不利天氣，這對豆油價格構成支撐。中國方面，根據國家防總近期公布的資料顯示，今年年初以來長江中下游地區降水與多年同期相比偏少4～6成，為1961年以來同期最少年份。而我國三大菜籽主產區——湖北、湖南、江西受旱情況均較為嚴重。以湖北為例，該省大部分地區降水量比常年同期偏少50％。目前我國新季菜籽正值收割期，干旱天氣將直接對菜籽出油率產生不利影響。美國方面，受中西部種植區的降雨及洪澇災害等拖累，美國新季大豆和玉米種植都明顯慢于歷史同期水平。據美國農業部最新公布的數據顯示，截至5月22日當周，美國玉米種植率為79％，五年均值為87％。

    此外，目前國際國內油脂油料都處于季節性的大量供應階段，這對國內豆油市場構成壓制。大豆方面，南美新作大豆收割已進入尾聲，其產量前景十分良好。以收割時間較晚的阿根廷為例，截至5月19日，2010/2011年度大豆收割率為88％，產量則預計為5040萬噸。隨著南美大豆的上市，國際國內油脂市場將面臨較大的供給壓力。截至5月20日，巴西新作大豆銷售完成65％，這要高于上一作物年同期的58％。棕櫚油方面，今年全球棕櫚油產量相比于去年可能有較大程度的改善，其中印尼棕櫚油產量可能大幅增長200萬噸至2400萬噸左右，而馬來西亞棕櫚油產量則可能增加100萬噸達到1800萬噸以上，全球棕櫚油產量將可能增產近300萬噸以上。

    最后，目前國內豆油處于季節性的消費淡季，加之國內新季菜籽油將陸續上市，豆油終端市場的需求不旺的局面短期難以改變，這將拖累豆油期價的上行動能。據了解，近期國內大部分豆油現貨價格維持穩定，但終端市場成交較為低迷，大多商家均處于議價走貨狀態。以東北地區為例，截至5月24日，黑龍江地區四級豆油集中出廠報價維持在9800元/噸至9900元/噸左右，吉林地區四級豆油集中出廠報價在10100元/噸至10120元/噸，遼寧地區四級豆油報在9650元/噸，終端市場成交均較為低迷。　（作者系格林期貨分析師）