紀(jì)事:漲價(jià)恐成泡影
本周出爐的5月CPI數(shù)據(jù)引人關(guān)注，同比5.5％的漲幅創(chuàng)下34個(gè)月以來新高，增加了人們對(duì)后期國家繼續(xù)調(diào)控食用油市場(chǎng)的預(yù)期。就在CPI數(shù)據(jù)發(fā)布的同一天，央行今年以來第六次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率。
照這么看，短期內(nèi)“限價(jià)令”解禁恐怕難以實(shí)現(xiàn)。本周有媒體援引某大豆壓榨企業(yè)管理人士的話說，“限漲令”可能延長(zhǎng)至8月15 日。盡管暫時(shí)無法得到確認(rèn)，但必將拖累油脂市場(chǎng)上行的步伐。
近期國內(nèi)大豆現(xiàn)貨市場(chǎng)供應(yīng)寬松，制約了大豆價(jià)格的上漲空間，短期內(nèi)食用油企業(yè)似乎沒有太大的成本壓力。本周國家舉行的臨時(shí)存儲(chǔ)跨省移庫大豆競(jìng)價(jià)銷售交易會(huì)，計(jì)劃銷售臨儲(chǔ)大豆30萬噸，再次全部流拍。
業(yè)內(nèi)資深人士認(rèn)為，從去年底到現(xiàn)在，油脂市場(chǎng)價(jià)格漲與不漲，不能光看原料成本了，實(shí)際上人工、運(yùn)輸開銷都在漲，只不過現(xiàn)在油企都變得越來越謹(jǐn)慎了。關(guān)鍵要看CPI“說話”，如果數(shù)據(jù)吃緊，漲價(jià)就可能成為泡影。
5月CPI數(shù)據(jù)符合此前市場(chǎng)預(yù)期，也進(jìn)一步佐證了通脹形勢(shì)之嚴(yán)峻。不過，央行并沒有祭出利率工具，反而以上調(diào)存款準(zhǔn)備金率取而代之。應(yīng)當(dāng)說，存準(zhǔn)率的上調(diào)令油脂市場(chǎng)政策利空暫時(shí)出盡，但加息預(yù)期猶存意味著市場(chǎng)仍將承受調(diào)控壓力。
行情:弱勢(shì)格局延續(xù)
上周五美豆油走勢(shì)偏弱，對(duì)我國油脂市場(chǎng)形成拖累，加之基本面遭遇限價(jià)令可能再次延續(xù)的窘境，致使我國油脂市場(chǎng)整體下挫。
由于缺乏新利多消息提振，6月13日，國內(nèi)三大油脂期價(jià)震蕩走弱，最終收低。當(dāng)日豆油、棕櫚油現(xiàn)貨報(bào)價(jià)跟盤穩(wěn)中略跌50元/噸左右，受國儲(chǔ)菜籽政策支撐及國儲(chǔ)停拋菜油影響，菜油報(bào)價(jià)堅(jiān)挺。
14日，國家統(tǒng)計(jì)局公布5月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，致使市場(chǎng)通脹預(yù)期更趨強(qiáng)烈。下午期貨收盤之后，便傳出央行上調(diào)存款準(zhǔn)備金率消息。央行針對(duì)CPI再創(chuàng)新高及時(shí)出臺(tái)應(yīng)對(duì)政策，緩解了市場(chǎng)加息預(yù)期。
現(xiàn)貨市場(chǎng)，國內(nèi)沿海地區(qū)一級(jí)豆油出廠價(jià)9800~10150元/噸，普遍較上周小幅下調(diào)50元/噸左右；黑龍江出廠價(jià)10000~10100元/噸，相對(duì)平穩(wěn)。四級(jí)菜油報(bào)價(jià)提高到10250元/噸，較13日上漲50元/噸，24度棕櫚油報(bào)價(jià)維持在9300元/噸。
15日，國內(nèi)油脂油料品種表現(xiàn)為橫盤格局或小有走高，走勢(shì)受隔夜美豆中幅下跌帶動(dòng)而表現(xiàn)趨弱，弱于國內(nèi)市場(chǎng)其他品種。
國內(nèi)三大油脂開盤弱勢(shì)震蕩，午后豆油拉升領(lǐng)漲油脂，最終收高。現(xiàn)貨市場(chǎng)，沿海地區(qū)一級(jí)豆油出廠價(jià)總體保持平穩(wěn)，各地區(qū)棕櫚油報(bào)價(jià)下跌，江蘇市場(chǎng)菜油價(jià)格總體下滑。
16日，美元反彈引發(fā)市場(chǎng)拋售，打壓盤初大豆期價(jià)走跌。國內(nèi)市場(chǎng)走勢(shì)疲軟，臨近午盤油脂類出現(xiàn)較大幅度跳水。
國內(nèi)豆油現(xiàn)貨市場(chǎng)整體保持穩(wěn)定，小包裝油限價(jià)令延期消息導(dǎo)致價(jià)格短期上漲動(dòng)能不強(qiáng)。豆油逐漸進(jìn)入消費(fèi)淡季，市場(chǎng)缺少明確的方向指引；棕櫚油交易平淡，買家等待價(jià)格進(jìn)一步回落再入場(chǎng)，國內(nèi)市場(chǎng)漲跌互現(xiàn)；菜油價(jià)格整體保持穩(wěn)定。
隔夜外盤油脂期價(jià)大幅下挫，利空我國油脂市場(chǎng)。17日我國油脂市場(chǎng)低開低走，震蕩下挫，整體下跌格局延續(xù)，預(yù)計(jì)后市將繼續(xù)維持弱勢(shì)。
基本面暫缺乏新利多提振，油脂期價(jià)受外圍市場(chǎng)疲軟帶動(dòng)，延續(xù)回落走勢(shì)。豆油1201合約跌94點(diǎn)，收于10168元/噸；棕櫚油1201合約跌86點(diǎn)，收于9046元/噸；菜油1201合約跌76點(diǎn)，收于10482元/噸。
國內(nèi)豆油現(xiàn)貨價(jià)格整體回落，跌幅在50元/噸左右；BMD毛棕櫚油期貨周五小幅上漲，國內(nèi)棕櫚油現(xiàn)貨有30~50元/噸的跌幅；國內(nèi)菜油現(xiàn)貨價(jià)格整體保持穩(wěn)定。
展望:觀望占據(jù)主導(dǎo)
此次央行用存準(zhǔn)率上調(diào)代替加息，多少有點(diǎn)出乎市場(chǎng)預(yù)期。此番政策調(diào)控“靴子”如期落地，可能會(huì)使國內(nèi)油脂市場(chǎng)保持一段時(shí)間的政策靜默期。
市場(chǎng)普遍預(yù)期今年6、7月CPI可能創(chuàng)出年內(nèi)最高水平，目前許多中小民營企業(yè)因融資成本高以及貸款困難而處境艱難，央行進(jìn)一步出臺(tái)緊縮政策的空間已經(jīng)相對(duì)有限。所以筆者認(rèn)為，加息這一“殺手锏”可能會(huì)延后到關(guān)鍵時(shí)期再動(dòng)用。
未來一段時(shí)間，貨幣緊縮政策對(duì)國內(nèi)植物油市場(chǎng)的影響將有一定程度的減弱。不過，由于“加息”這只靴子并未落地，意味著加息預(yù)期仍將對(duì)國內(nèi)植物油市場(chǎng)構(gòu)成壓制，可能在一定程度上制約短期國內(nèi)植物油市場(chǎng)的反彈空間。
油脂短期仍處于調(diào)整之中，上漲基礎(chǔ)缺乏，行情比較糾結(jié)，在明確的指引消息出現(xiàn)之前，市場(chǎng)購銷僵持的局面較難被打破，觀望氛圍占據(jù)主導(dǎo)。
由于農(nóng)民惜售，目前國內(nèi)油菜籽收購量較少。油廠收購當(dāng)?shù)夭俗褍r(jià)格為2.3~2.4元/斤，部分油廠由于資金及虧損問題，已經(jīng)停收菜籽。
有數(shù)據(jù)表明，近期我國進(jìn)口大豆數(shù)量正在逐漸增加，并回歸歷年同期正常水平，加之當(dāng)前大豆港口庫存依然高企，后期食用油市場(chǎng)原料供應(yīng)充裕，消費(fèi)淡季中油脂價(jià)格上行壓力持續(xù)。預(yù)計(jì)仍將呈現(xiàn)偏弱震蕩走勢(shì)。
