金融市場不確定性加劇大宗商品波動
美國方面，6月份非農就業報告數據黯淡，如果國會不能在8月2日前提高公共債務上限，美國將面臨債務違約風險；同時，繼希臘、愛爾蘭和葡萄牙之后，意大利債情告急，由于意大利債券市場規模高達1.6萬億歐元，一旦危機升級，歐洲援助基金現有規模無法救助意大利。由此可以看出，全球經濟發展存在較大不確定性，投資者的避險情緒將會加劇金融市場波動。
農業部報告進一步加劇市場偏緊預期
USDA7月份的供需報告顯示，2011/2012年度美豆產量預計為32.25億蒲式耳，與6月份相比下調了6000萬蒲式耳；2011/2012年度美豆期末庫存預計為1.75億蒲式耳，比6月份的預期下調了1500萬蒲式耳。美豆面積下調會進一步加劇美豆供應趨緊預期。
天氣市已逐步啟動，美豆期價將獲提振
天氣預報顯示，目前活躍在美國南部平原的高壓脊將逐漸推至美國部分玉米種植區，使得美國1/3的玉米遭受35度以上的高溫天氣，而此時正值美新季玉米的授粉期。雖然美國中西部土壤的充足水分可以起到一定緩解作用，但若高溫天氣持續，新作物單產仍然堪憂。對于美豆來說，8月1日起進入結莢期，近期的高溫天氣對其影響有限，但市場對于玉米單產的擔憂會溢出到美豆市場，并為期價帶來一定提振。
資金態度謹慎，突破振蕩區間能量不足
供需偏緊格局以及對新作物生長的擔憂決定了國際油脂油料價格的中期上漲趨勢不變，但從資金態度看，市場仍顯猶豫。近期美農產品期貨總持倉量呈現遞減趨勢，而基金凈多持倉比例仍處在下降通道中，這些跡象表明資金做多信心不足。美豆目前已突破1350美分，準備上探1400美分的強阻力位，期價在突破該壓力位之前仍將維持區間振蕩走勢，而要想向上強勢突破必須等待量能的配合。
國內政策持續偏緊，壓制油脂價格上揚
進入7月份之后，隨著二次定向銷售貨源提貨逐步完成，小包裝油漲價意愿逐漸強烈。在美農產品天氣市逐漸啟動的同時，食用油的漲價沖動無疑是提振市場人氣的重要因素。但鑒于通脹仍然處于高位，政策偏緊預期仍會對國內油脂形成強大壓力，油脂區間振蕩的格局依舊。
技術上看，連豆油1201合約已形成多頭格局，上方仍有上漲空間，但考慮到10500元/噸的強大阻力，建議投資者持波段思路，滾動操作。
