7月下旬食用油現貨價格漲勢初現

    7月份國內油脂現貨價格走勢小幅上漲，月初受國家政策調控壓力的影響，國內豆油、菜籽油現貨行情平穩運行。7月下旬開始，伴隨小包裝花生油市場漲價效應的持續作用，和其他小包裝食用油對國家限價政策的試探性漲價，市場各方看漲情緒高漲，油企提價心理較重，國內散油價格漲幅明顯。據中華油脂網監測，截至7月28日，國內各地一級豆油現貨價格10000-10200元/噸，較上月均上漲300元/噸；國內四級菜籽油現貨價格10500元/噸，較上月漲300-400元/噸不等；終端市場走貨表現出較強“買漲不買跌”心理，成交狀況略有好轉，較之前有所增加。國內24度棕櫚油受馬來西亞和印尼棕櫚油產量增加以及需求不旺影響，現貨價格跟盤小幅波動，維持在9000元/噸左右，整體較為穩定。

    未來美豆走勢將趨強

    7月份來，伴隨美國農業部種植面積和季度庫存報告公布，2011/2012年度美國大豆種植面積為7520.8萬英畝，遠低于預期的7653萬英畝；市場對未來全球大豆供應產生擔憂，支持國際大豆價格出現上揚。隨后，美豆主產區天氣狀況對新年度大豆生長構成影響，美豆作物生長報告顯示，截至24日美豆優良率為62%，略低于往年同期的67%，促使美豆在本月上中旬出現大幅反彈，至1400美分/蒲式耳左右，但并未突破這一壓力線。

    目前美豆已經開始開花結莢，未來美豆單產情況將成為市場關注的焦點，主產區降水量將是美豆產量形成的重要影響因素，屆時市場也將再次將注意力轉移到美豆主產區天氣情況。同時，隨著各方機構對新豆產量預期形成，美豆新年度出口需求也將成為市場炒作的熱點，美豆價格將進借機達到新年度高點，短期來看，20日均線表現出較強的向上突破意向，具體需要等待8月供需報告數據出爐，預計8月份美豆價格將震蕩趨強。

    需求轉旺將帶動食用油終端走貨持續向好

    從歷年食用油價格走勢圖上看，8月份是食用油市場需求由淡轉旺的階段，食用油價格除2004、2005和2008年出現下滑外，其他年份同期均出現小幅上漲行情。目前來看，8月份下旬，隨著大中專院校開學臨近，市場備貨需求逐漸增加，食用油現貨價格有望在目前價位小幅上漲，同時隨著9月份中秋節和十一假期到來，食用油市場需求將逐漸放大，市場備貨積極積極會刺激食用油終端走貨持續向好。

    小包裝油或出現補漲

    另外，從目前油脂各品種的現貨價位來看，菜籽油漲幅較為明顯，高于年初高點300元/噸，主要是新季油菜籽收購價格提高，榨油成本上漲增加了市場看漲預期。一級豆油現貨價格略低于年初200元/噸，但較5月和6月低點上漲明顯，市場挺價心理較強。預計，隨著后期市場需求增加，國內散油出廠價格將在目前價位有所上揚，并出現高位盤整。小包裝油也將在限價政策淡出之后，跟隨散油價格上漲幅度出現相應的補漲行情。

    豆粕行情持續向好 油企或迎轉機

    生豬市場供給偏緊，市場供不應求間接給國內豆粕市場帶來重大利好支撐，7月份來，國內豆粕市場在飼料需求增加的狀況下，現貨價格大幅抬升，目前位于3300元/噸左右，較上月漲150元/噸，終端成交活躍，走貨量持續放大，部分油企遠期合同數量已超過現有庫存數量，后期豆粕市場將在豬肉價格高位盤整的作用下，持續向好，同時拉動企業開機生產積極性，而伴隨8月份食用油價格的小幅回升，油企整體加工利潤將有所好轉。

    下半年進口需求增速

    近期，國家海關總署公布了上半年油脂油料進口數據，據統計，上半年（1-6月）我國累計進口大豆2371萬噸，較去年同期下降8.1%；累計進口食用油270萬噸，較去年同期下降14.9%。根據往年我國進口大豆和食用油總量來看，在今年國內消費需求持續增加的背景下，今年下半年我國大豆和食用油進口數額將增加。同時，下半年油企盈利逐漸趨好和國家對食用油補庫需求增加將推動進口油脂油料的持續增加，進口大豆和食用油的高價位效應也會隨機傳至國內油脂油料市場，為國內食用油價格趨高形成支撐。

    綜合來看，7月份來，食用油市場的漲價欲望已經開始出露端倪，隨著期貨市場價格的持續上漲，現貨市場跟漲情緒會在8月份繼續蔓延，在國內外市場眾多利好因素的作用下，8月食用油現貨市場有望迎來較好行情，漲價趨勢或在8月中下旬得到體現。但是，仍然需要警惕7月份CPI居高，國家經濟調控政策對市場的短期影響。