新年度植物油庫存下滑

    在7月供需報告中，美國農業部預測2010/11年世界植物油產量為1.4598億噸，較上月預估數值有所下調，其中豆油、棉籽油產量有所下調，同時國內消費也有所下調，期末庫存基本維持在1123萬噸，較上月預估增加2萬噸。具體而言，棕櫚油產量維持不變，消費調高，本年度出現供需缺口。預計豆油產量有所下降和消費調低，本年度供需基本平衡；菜籽油產量有所調高，消費略微調低，但本年度仍舊呈現輕微的供需缺口。對于2011/12年，植物油產量有所增加，國內消費量繼續調高，期末庫存較2010/11年有所下滑，但較上月預估有所增加。總體上，舊年度庫存水平調高，新年度庫存水平下滑，但較上月預估增加，供需偏緊的格局有所緩解。

    降雨緩解旱情 但天氣升水尚存

    7月23-24日，美國中西部出現大量降雨部分緩解了旱情，美豆價格也有所回落。由于8月份是美豆生長的關鍵時期，據氣象預報顯示，未來14天中西部氣溫仍較常年正常水平偏高，雖然不太會出現極端高溫天氣，但未來十天中西部仍將處于高熱高濕度狀態，對于大豆玉米作物生長也會產生一些影響。截至7月24日，美國大豆生長狀況良好的面積占預估總面積的62%，低于上周的64%和去年同期的67%，27%大豆作物長勢一般，去年同期為23%。當周美國大豆作物已經開花面積達到73%，高于去年同期的60%和5年均值的68%，上周為40%。因此，雖然降雨天氣部分緩解旱情，但較高的溫度可能對大豆生長造成一定壓力，后期仍將維持一定的天氣升水。

    政策面壓力仍存

    國內通脹壓力高企，三季度居民消費者價格指數能否見頂將成為政策的風向標。因此，在居民消費者價格指數仍未明顯回落的觀察期，政策性壓力仍存。市場傳聞近日將定向銷售400萬噸臨儲大豆，這相當于國內大豆市場一個月的消費量。此外，26日計劃銷售國家臨時儲備大豆30.0414萬噸，全部流拍，顯示了現貨庫存仍存壓力，國產大豆相對進口大豆并無明顯優勢，在庫存消化前對期價有所抑制。

    油脂市場上，一方面通脹壓力造成了政策性調控仍未減輕，另一方面油廠虧損造成提價意愿較強，因此油脂仍處于上下兩難的局面。同時，7月28日受合肥糧食局第二倉庫委托，安徽糧食批發交易市場承辦招標采購2011年國產非轉基因菜籽油1100噸，此次招標采購或可視為補充菜油國儲的一種措施，顯示了植物油底部支撐較強。