處于銷售旺季的棕櫚油今夏走勢并未像以往那樣節節攀升，而是延續上半年疲弱態勢，受60日均線持續反壓，期價重心明顯下傾。連豆油表現亦顯疲態，目前主力合約1205振蕩區間上下軌分別為10500元/噸和9970元/噸。按往年豆油的季節性波動規律來看，其突破振蕩區間上下軌的時間一般在4月底或8月底左右，因這兩個時間正是南北半球大豆臨近收獲的重要時期，包括產量在內的各種關鍵供需數據開始逐漸明朗化，市場往往在此時出現方向。
國內方面，根據國家糧油信息中心數據顯示，2011/2012年度國內植物油產銷均有小幅增加，其中豆油2011/2012年度尚有少量結轉庫存，但菜油年度供需缺口有所擴大，主要原因是產量未能增加，同時進口量出現小幅減少，而消費量同比增加將近10％。
從近兩個月的美國農業部報告數據可以看出，美豆產量預期從7月份開始出現逐月下調的趨勢，這在很大程度上提振了市場信心，加上產區天氣配合，美豆成為帶動豆類品種迅速止跌回穩的重要支撐力量，在美國債務評級下調和歐債危機的宏觀利空打壓下，下跌幅度明顯小于金屬和化工產品。多頭能量逐漸積聚，從中期走勢來看，豆類品種期貨有上攻的可能。
從短期形態分析，連豆油在8月9日跌穿9700元/噸振蕩區間下軌后迅速拉起，目前在反彈途中受制于8月5日的跳空缺口10100元/噸一線壓力，短期略顯偏弱，盤面幾次出現的增倉放量走勢均是曇花一現，未能得到持續，短期仍有下調壓力。
綜合分析，關注油脂類品種在月初跳空缺口附近表現，若出現深幅回調，在振蕩平臺下軌附近或有波段做多機會出現。 （作者單位：方正期貨）
