基本面分析

    USDA8月供需報(bào)告給豆類上漲提供了支持，全球2011/2012年度大豆總產(chǎn)量預(yù)計(jì)下調(diào)至2.5747億噸，較7月預(yù)測減少398萬噸。美國、中國和烏克蘭大豆產(chǎn)量下調(diào)；收割面積下調(diào)導(dǎo)致中國大豆產(chǎn)量下調(diào)至1400萬噸，較上月預(yù)測減少30萬噸；預(yù)期畝產(chǎn)增加提振巴西2011/2012年度大豆產(chǎn)量至7350萬噸，較7月預(yù)測增加100萬噸；巴西2010/2011年度產(chǎn)量也上調(diào)至創(chuàng)紀(jì)錄的7550萬噸，較7月預(yù)測增加100萬噸。總體來看，雖然南美大豆產(chǎn)量再次被提高，不過這已經(jīng)被市場前期的調(diào)整提前消化，目前投資者更關(guān)注美國大豆的產(chǎn)量，如果未來美豆產(chǎn)量受到較大影響，豆類就會(huì)繼續(xù)上漲。

    技術(shù)分析

    近期CBOT大豆繼續(xù)強(qiáng)勢上漲行情，突破前期盤整平臺(tái)，創(chuàng)出三年來的新高。從技術(shù)上看，多頭行情已經(jīng)得到確認(rèn)。目前市場呈現(xiàn)外強(qiáng)內(nèi)弱的狀況，消息面平淡，預(yù)計(jì)國內(nèi)市場出現(xiàn)補(bǔ)漲行情的可能性較大。

    從技術(shù)圖形上看，美豆走出明顯的旗形突破行情。經(jīng)歷了近7個(gè)月左右的高位盤整后，美豆在8月26日一舉突破1300—1400美分盤整區(qū)間，按旗形突破計(jì)算漲幅，目標(biāo)價(jià)位在1800美分附近。

    CFTC持倉分析

    CFTC8月27日公布的持倉報(bào)告顯示，截止到8月24日，商品基金在CBOT大豆期貨和期權(quán)部位上減持多頭部位。截止到8月24日，商品基金在CBOT大豆期貨及期權(quán)上持有130965手凈多單，比一周前減少8029手。此外,截止到8月24日基金在CBOT大豆期貨市場上的持倉量較前一周削減了1417手，為至524449手，持倉規(guī)模為2008年金融危機(jī)以來的高紀(jì)錄水平。不過目前多頭心理已有所松動(dòng)，盡管凈多單仍繼續(xù)維持高位，但多空雙方已開始減持，基金多單持倉比例也有所下滑。據(jù)報(bào)告顯示，截止到8月24日當(dāng)周，基金減持大豆期貨多單2801手，基金多單比例由前一周的33.4%下滑至32.9%。資金開始逐步退場，美豆短中期上漲動(dòng)能將受到抑制。

    操作策略

    總體來說，豆類油脂屬于基本面屬于長期偏利多的品種，盡管目前宏觀面偏空影響因素仍然存在，但如果后期天氣繼續(xù)不利大豆作物生長，則技術(shù)形態(tài)形成的牛市可能持續(xù)，加上成抱撐和消費(fèi)旺季來臨，國內(nèi)外價(jià)格將顯現(xiàn)出易漲難跌的態(tài)勢。

    投資者在操作上以逢低做多為主，如宏觀經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)較重要的利空時(shí)則適當(dāng)放空。激進(jìn)的交易者可以逢回調(diào)中線持有多單，品種上大豆、豆粕、豆油三個(gè)品種自由搭配。