首先，美豆減產預期依舊強烈，馬棕油四季度產量將回落。受天氣因素影響，美豆減產預期不斷增強。2011年10月12日美國農業(yè)部發(fā)布了最新農產品月度供需報告。從報告來看，美豆減產已成定局，CBOT美豆主力合約應聲大漲，國內豆類和油脂類品種或將跟盤筑底上行。

    棕櫚油方面，前三季度產量的快速增長給馬來西亞棕櫚油庫存帶來巨大壓力。9月末，馬棕油庫存再度站上200萬噸以上，至211萬噸。但是按照今年產量1830萬噸的水平預測，四季度馬來西亞棕櫚油產量將下滑至442萬噸左右，環(huán)比下降18%,這將有效緩解馬來西亞的庫存壓力。

    其次，油料供應或現(xiàn)缺口，棕櫚油消費依然強勁。據《油世界》稱，本年度美國、巴西和阿根廷的大豆油出口將下降8%,因生物柴油的生產增加。在全球豆類減產的背景下，豆油出口再度減少迫使進口國消費者轉向其他油料替代品，特別是棕櫚油的進口，自從2011年4月以來棕櫚油的生產和出口供應顯著增加。

    馬來西亞棕櫚油出口依然保持高位。8月份棕櫚油出口一直保持高位，盡管9月份出現(xiàn)一定回落，但從ITS和SGS最新公布的10月份前十五天的出口數據表明，10月份前十天馬來西亞棕櫚油出口達到72萬噸，仍然遠遠高于9月份前十五天的65萬噸。

    最后，豆油棕櫚油價差高位徘徊，棕櫚油比價優(yōu)勢顯現(xiàn)。10月份以來，棕櫚油內外價差已經由負轉正，達到200元/噸左右的水平，貿易商進貨熱情得到提高。另一方面，相比于豆油價格，棕櫚油的期現(xiàn)價格更加具有競爭力。近五年二者的期貨價差平均值維持在970元/噸左右，而目前已經超過1400元/噸，棕櫚油對豆油的價格已經大幅度偏離。目前國內主要港口地區(qū)豆油棕櫚油價差均已超過1000元/噸，遠遠高于兩者的正常水平，這會導致更多對價格敏感的商家將大幅度提高棕櫚油的進口量。