美國農(nóng)業(yè)部本月將2011年美國大豆產(chǎn)量數(shù)據(jù)下調(diào)了1400萬蒲式耳，為30.46億蒲式耳，因為平均單產(chǎn)數(shù)據(jù)從41.5蒲式耳下調(diào)到了41.3蒲式耳/英畝。由于美國大豆出口銷售步伐緩慢，因而2011/12年度大豆出口數(shù)據(jù)下調(diào)了5000萬蒲式耳，為13.25億蒲式耳。2011/12年度大豆期末庫存數(shù)據(jù)從早先的1.6億蒲式耳上調(diào)到了1.95億蒲式耳。大豆價格下跌促使美國農(nóng)業(yè)部本月將2011/12年度大豆農(nóng)場平均價格預估從上月的12.15-14.15美元下調(diào)到了11.60-13.60美元。
2011/12年度巴西大豆產(chǎn)量數(shù)據(jù)上調(diào)了150萬噸，為7500萬噸。由于期末庫存龐大，大豆價格上漲，這將會提振巴西大豆出口增至創(chuàng)紀錄的3800萬噸。
國內(nèi)展望
2011年大豆收割工作臨近尾聲，產(chǎn)量遠遠低于早先預期
美國農(nóng)業(yè)部本月將2011年美國大豆產(chǎn)量數(shù)據(jù)下調(diào)到了30.46億蒲式耳，因為單產(chǎn)數(shù)據(jù)從41.5蒲式耳下調(diào)到了41.3蒲式耳/英畝。產(chǎn)量數(shù)據(jù)較上月下調(diào)了1400萬蒲式耳，也比上年減少了2.84億蒲式耳。上中西部地區(qū)（明尼蘇達州、內(nèi)布拉斯加、南達科他州和北達科他州）的大豆單產(chǎn)下滑，占到了全國大豆單產(chǎn)數(shù)據(jù)下調(diào)的大部分比例。這些降幅遠遠大于威斯康星州和南部一些地區(qū)的增幅。
目前大部分地區(qū)的大豆收割工作已經(jīng)結束，或者臨近尾聲。截止到11月6日，大豆收割工作完成了92%，不過俄亥俄州降雨過量，大豆收割工作只完成了67%左右。
出口步伐放慢，大豆期末庫存數(shù)據(jù)上調(diào)
本月美國農(nóng)業(yè)部將2011/12年度大豆出口數(shù)據(jù)下調(diào)了5000萬蒲式耳，為13.25億蒲式耳，也比上年減少12%。截止到11月3日，美國大豆出口銷售量比上年同期減少了36%。幾乎每個國家都減少了美國大豆采購量，不過中國的降幅最大。未來幾個月大豆出口銷售可能改善，但是如果價格沒有競爭力，這一切都不會出現(xiàn)。美國大豆期末庫存數(shù)據(jù)從上月的1.6億蒲式耳上調(diào)到了1.95億蒲式耳。
近來壓制大豆價格的因素包括大豆收獲以及出口銷售步伐緩慢。十月份大豆現(xiàn)貨價格跌了近一美元/蒲式耳，目前大部分地區(qū)的大豆現(xiàn)貨價格低于12.00美元/蒲式耳。盡管如此，雖然農(nóng)戶早先高價預售了大豆，因而大豆平均農(nóng)場價格要高于目前的水平。2011/12年度美國大豆農(nóng)場平均價格預計為每蒲式耳11.60-13.60美元，低于上月預測的12.15-14.15美元。
供應吃緊，豆油出口將大幅下滑
國內(nèi)豆油供應將進一步吃緊，因為豆油期末庫存下滑（原因是豆油減產(chǎn)，九月份用量提高）。2011/12年度豆油供應總量預計比上年減少12億磅。本年度國內(nèi)豆油用量將會提高，因為生物燃料用量增加，將抵消食用消費的增幅。
豆油供應下滑將制約美國豆油出口。與此同時，來自葵花油和棕櫚油的競爭將更加激烈。美國農(nóng)業(yè)部本月將2011/12年度美國豆油出口數(shù)據(jù)下調(diào)了3億磅，為15億磅，這將是六年來的最低水平。雖然本年度豆油出口銷售創(chuàng)下了八年來的最低水平，但是出口銷售年比下滑83%，主要在于當時對華的豆油出口銷售異常強勁，而今年中國并未積極采購豆油。今年秋季美國對北非地區(qū)的豆油出口銷售同樣不振。在過去兩年，中國和北非均是美國豆油的最大買家。
十月份國內(nèi)豆油價格跌至51.7美分/磅，不過到明年夏季豆油價格可能反彈至歷史最高紀錄，因為庫存吃緊。2011/12年度豆油平均價格預計為每磅53.00-57.00美分，與上月持平。
豆粕價格下跌將支持出口需求
雖然2011/12年度豆粕供應將會下滑，但是豆粕價格卻因為國內(nèi)飼料需求前景疲軟而不振。同時豆粕價格還一直受到來自加拿大菜籽粕進口的制約。十月份伊利諾斯州中部地區(qū)豆粕平均價格為每短噸301美元，低于九月份的平均價格336美元。美國農(nóng)業(yè)部將2011/12年度豆粕平均價格預估下調(diào)了25美元，為每短噸310-340美元。對于加工商來說，大豆成本相對下滑，豆油價格強勁，這將會抵消豆粕價值下滑帶來的影響。
截止到11月3日，豆油出口銷售比上年同期減少了12%。美國農(nóng)業(yè)部預計2011/12年度美國豆粕出口量為880萬短噸，相比之下，上年為910萬噸。不過最新的出口數(shù)據(jù)要比上月上調(diào)了25萬短噸，因為豆粕價格下跌將會提振出口競爭力。
國際展望
巴西大豆出口越來越有競爭力
2011/12年度全球大豆產(chǎn)量預計為2.589億噸，比上月上調(diào)了30萬噸，因為巴西和巴拉圭大豆產(chǎn)量數(shù)據(jù)上調(diào)。與上年相比，全球大豆產(chǎn)量下滑了近2%。雖然全球大豆產(chǎn)量年比減少，但是大豆期初庫存提高，尤其是巴西，這將會提振2011/12年度大豆供應增長370萬噸。因而全球大豆供應并未如玉米那樣緊張。南美大豆農(nóng)戶有望提高玉米種植面積，而大豆播種面積可能小幅提高。
2011/12年度巴西大豆產(chǎn)量數(shù)據(jù)上調(diào)了150萬噸，為7500萬噸，略低于上年創(chuàng)紀錄的7550萬噸。大豆增產(chǎn)的原因在于大豆單產(chǎn)將小幅提高。雖然2011/12年度不太可能重現(xiàn)上年理想的生長條件，但是大豆單產(chǎn)的支持將繼續(xù)來自生產(chǎn)投入提高。農(nóng)戶將使用更多的生產(chǎn)資料來提高大豆單產(chǎn)。
今年秋季巴西農(nóng)業(yè)產(chǎn)區(qū)提前幾周出現(xiàn)了有利降雨，因而大豆播種步伐非常迅速。截止到十一月初，巴西大豆播種工作已經(jīng)完成了54%，相比之下，上年同期為42%。對于巴西中西部地區(qū)的農(nóng)戶來說，今年的種植積極性更高，因為他們可以在大豆收獲后再種上雙季玉米。近幾年這種輪作方式開始普及。因而巴西農(nóng)戶種植更多的短季大豆品種，他們可以及時再種上玉米。
本年度大豆供應過剩，將會加快巴西大豆出口。今年秋季巴西陳豆庫存龐大，已經(jīng)導致大豆出口步伐季節(jié)性下滑速度減慢。由于明年一月份新豆將上市供應，因而巴西大豆貿(mào)易有望很快加快。這說明美國大豆出口機會很短。對于2011/12年度，巴西大豆出口有望達到創(chuàng)紀錄的3800萬噸，比上月上調(diào)了150萬噸，上年為3000萬噸左右。因而，巴西大豆出口將歷史上第二次超過美國（2005/06年度為第一次）。
雖然種植條件理想，玉米價格強勁將會制約阿根廷大豆播種面積增幅。在阿根廷，十月份農(nóng)業(yè)產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)了大范圍的降雨過程，加快了大豆播種進度。截止到十一月初，大豆播種工作已經(jīng)完成了13%。與此同時，玉米播種條件同樣良好，加上價格更有競爭力，因而阿根廷玉米播種面積可能提高6%。農(nóng)戶們也可能相信出口政策即將出現(xiàn)改革。這些因素將制約2011/12年度大豆播種面積在1900萬公頃，略高于上年的1830萬公頃，比早先的預測低30萬公頃，新豆產(chǎn)量將減少約100萬噸，為5200萬噸。
阿根廷陳豆加工和出口數(shù)據(jù)上調(diào)，制約了期末庫存增長。由于新豆產(chǎn)量數(shù)據(jù)下調(diào)，期末庫存減少，這將會制約阿根廷大豆供應增幅。本月美國農(nóng)業(yè)部將2011/12年度阿根廷出口數(shù)據(jù)下調(diào)了100萬噸，為1080萬噸，因為供應下滑，來自巴西的競爭激烈。同樣，2011/12年度大豆加工數(shù)據(jù)下調(diào)了50萬噸，為3950萬噸，不過仍是歷史最高紀錄。
對于豆粕而言，2011/12年度阿根廷豆油出口將達到2980萬噸，相比之下，早先的預測為3010萬噸，上年為2750萬噸。豆油出口將達到480萬噸，相比之下，上年為450萬噸。這將會制約國內(nèi)生物燃料生產(chǎn)。
全球葵花籽產(chǎn)量將繼續(xù)豐產(chǎn)
和俄羅斯一樣，2011年烏克蘭葵花籽產(chǎn)量有望達到創(chuàng)紀錄的水平。烏克蘭葵花籽播種面積與上年保持穩(wěn)定，因而產(chǎn)量從上年680萬噸增至780萬噸的原因在于單產(chǎn)創(chuàng)下了歷史最高紀錄。烏克蘭葵花籽作物夏季生長期間天氣良好。烏克蘭對葵花籽征收出口關稅，使得國內(nèi)加工商仍有優(yōu)先權使用葵花籽。葵花籽豐產(chǎn)將使得烏克蘭葵花籽加工量達到創(chuàng)紀錄的670萬噸，高于上年的640萬噸。
2011/12年度歐盟葵花籽產(chǎn)量數(shù)據(jù)上調(diào)了30萬噸，達到創(chuàng)紀錄的810萬噸，主要原因是西班牙和法國的葵花籽豐產(chǎn)。2011/12年度歐盟葵花籽加工量將增至創(chuàng)紀錄的690萬噸。
對于阿根廷而言，2011/12年度葵花籽播種面積將增長11%，達到190萬公頃。根據(jù)趨線單產(chǎn)，阿根廷葵花籽產(chǎn)量數(shù)據(jù)上調(diào)了140萬噸，為320萬噸。去年葵花籽單產(chǎn)理想，提振葵花籽產(chǎn)量達到了360萬噸。據(jù)阿根廷的行業(yè)人士稱，截止到11月3日，葵花籽播種工作已經(jīng)完成了63%。國內(nèi)葵花籽加工量可能低于上年的水平，不過葵花籽供應龐大，葵花籽加工量估計在315萬噸，僅略低于上年的340萬噸。
