由于外盤基金凈多單持續減少，內盤投機資金空單持有量增加，說明市場對后市不樂觀。

    國內豆油現貨價格波幅較小，整體較為穩定，中間環節參與積極性不高，在傳統“雙節”需求旺季，仍呈旺季不旺特點，豆油庫存仍向油廠集中。主要原因是期貨市場方向不明，國內外央行雖然給出貨幣政策調控由緊向松轉變信號，但并無后續較有力度政策出臺，且市場利空因素仍未消化殆盡，市場參與者多較謹慎。

    在節前剛性需求和市場交投謹慎的共同作用下，預計未來兩周國內一級豆油現貨價格仍將在8600~9100元/噸之間震蕩，除節前小包裝備貨這一剛性需求外，市場仍多觀望，繼續呈旺季不旺狀態，現貨市場仍以觀望為主。

    一是12月進口大豆到港量預計達520萬噸，監測顯示，明年1月份進口大豆到港量繼續保持較高水平，但到港大豆成本明顯下降，且按當前進口大豆港口分銷價計算，油廠壓榨利潤仍為負值，這將使進口大豆需求受抑，而使進口大豆港口庫存環比上升。

    二是進口大豆到港成本在未來幾個月環比快速下降，跌到3600元/噸附近，原料成本對國內豆油價格的支撐作用也將下降。

    三是美國大豆出口進度緩于歷史同期水平，南美大豆播種進展順利，天氣狀況有利于大豆出苗和早期生長，全球豆類市場總體呈現偏空狀況。

    四是歐債危機、美債危機陰云持續籠罩，全球經濟形勢存在不確定性，系統風險仍隨時可能爆發并造成包括豆類商品在內的大宗商品價格大幅動蕩。

    五是雖然市場處于節前小包裝油備貨高峰期，剛性需求有利于消化油廠庫存，但是貿易商多觀望，中間環節需求難以放大，不支持國內豆油現貨價格持續向上或行情反轉。

    國內菜油現貨價格大體穩定，兩湖、安徽及江蘇等地四級菜油實際成交價多在9600~9800元/噸，西南、西北地區多在9800~10000元/噸。在進口菜籽所壓榨的菜油沖擊下，國內菜油壓榨企業多信心不足，看淡后市。

    目前距離春節假期僅40天左右，在進口油菜籽的沖擊下，需方觀望情緒濃厚，產區出貨依然清淡，在非產區菜油流向產區的過程中，國內主產區菜油實際成交價格將集中在9500~9850元/噸之間弱勢震蕩。一是由于最近兩年沿海非油菜籽主產區大量建設或改建菜籽壓榨廠，菜籽壓榨能力快速提高，而當地幾乎不吃菜油；二是據海關統計，四季度進口油菜籽達65萬噸，占全年進口量的50%以上，且進口成本環比大幅下降，后期與國產菜油成本比、具有較大競價優勢的進口菜籽壓榨的菜油將大量上市，并從沿海非主產區流向國內菜油的主要消費地---菜油主產區。

    國內菜籽收購價格穩定，長江中下游地區多數油廠已經停收，市場有價無市，江蘇、安徽及云南等地價格區間在2.1~2.3元/斤，內蒙古、青海秋收油菜籽價格區間在2.3~2.4元/斤，均與上周持平。主要是國內菜油、菜粕行情萎靡，且產區貨源不足，令油廠收購力度難以提升，除四川仍有部分企業零星收購外，多數企業已停收。預計在進口油菜籽到港數量持續上升及國內菜油、菜粕價格持續萎靡的共同作用下，未來幾周國產菜籽收購價格將繼續呈有價無市狀態運行。

    國內棕櫚油需求并未因“雙節”將臨而好轉，終端用戶采購積極性較低，市場交投低迷。港口24度棕櫚油價格集中于7600~7750元/噸，沿海港口棕櫚油價格基本趨于一致。

    預計年底前，國內棕櫚油現貨市場仍將保持在低位7500~7850元/噸之間震蕩徘徊，市場需求十分有限，國內市場將繼續弱于國際市場。

    利空因素：一是雖然11~12份進口棕櫚油到貨量為100萬噸，同比減少19萬噸，但因需求下降，當前棕櫚油港口庫存仍遠超去年同期水平，國內棕櫚油供應充足，抑制價格向上；二是雖然目前現貨豆油與棕櫚油價差處于1100~1250元/噸的歷史高位區間，但國內氣溫降低范圍逐漸南擴，國內棕櫚油需求受限；三是宏觀風險仍在，中間環節多觀望，國內棕櫚油難以一枝獨秀。

    利多因素：一是目前馬來西亞棕櫚油到我國中部港口的完稅成本約為8880元/噸，較上周上漲150元/噸，棕櫚油進口成本與港口分銷價進一步倒掛，創歷史新高，對國內棕櫚油現貨價格形成有力支撐；二是棕櫚油主產國進入季節性低產期，棕櫚油月度產量連續兩個月下降，庫存呈降低態勢，馬盤棕櫚油期價有再次向上可能。