2011年食用油市場供應(yīng)量大于需求量。

    由于天氣狀況欠佳、油料種植積極性下降等因素影響，我國油料播種面積和產(chǎn)量均出現(xiàn)回落。國家糧油信息中心發(fā)布，2011年我國大豆、油菜籽播種面積分別比2010年減少86.6萬公頃和27萬公頃，產(chǎn)量分別下降158.3萬噸和58.2萬噸，產(chǎn)量降幅分別為10.5%和4.45%。同期花生種植面積和產(chǎn)量略有增加，但增量遠遠小于大豆和油菜籽的減產(chǎn)數(shù)量。

    盡管2011年我國大豆、油菜籽等油料作物減產(chǎn)，但由于油脂油料進口數(shù)量較大，國內(nèi)食用油總體供應(yīng)形式寬裕。2010/11年度，我國進口大豆5234萬噸，較前一年度增加200萬噸，這是我國大豆進口量連續(xù)第7個年度創(chuàng)下歷史最高紀(jì)錄。同期，我國食用油生產(chǎn)量為2051萬噸，較前一年度(下同)增加19萬噸；進口量為814萬噸，增加8萬噸，總供給量達到2869萬噸。該年度食用植物油食用消費量為2515萬噸，增加215萬噸；工業(yè)及其他消費量為250萬噸，增加22萬噸，總消費量達到2765萬噸。

    國際油脂油料價格下跌，進口成本下降。

    進入2011年，國際油脂油料價格并未延續(xù)2010年下半年的快速走高勢態(tài)，價格振蕩走跌。2011年上半年，加拿大溫尼伯交易所菜籽油價格在550-608.3加元/噸振蕩運行，芝加哥商品交易所豆油價格在54-59美元/磅振蕩運行。下半年，歐美債務(wù)危機加劇，導(dǎo)致大宗商品價格普遍弱勢振蕩，加之南美大豆播種期天氣良好，尤其9月下旬以來，巴西大豆出口加快以及美國大豆供給好于預(yù)期，國際油脂油料期價出現(xiàn)回落。11月底國際豆油、菜籽油期貨價格與年內(nèi)最高點相比降幅均超15%。

    自9月國際油脂油料期價走跌以來，進口價格也隨之下滑。9-11月國內(nèi)主要港口一級豆油現(xiàn)貨價格平均跌幅為5.25%。而棕櫚油市場此前受馬來西亞產(chǎn)量及庫存減少擔(dān)憂支撐，曾試探性上揚，但最終受整體經(jīng)濟擔(dān)憂的拖累，沖高回落，截至目前主要港口24度棕櫚油報價較9月初下跌2.5%。菜籽油、玉米油、花生油等受原料成本支撐較豆油而言跌幅較小。

    油企壓榨利潤較低，支撐食用油零售價格難以下跌。

    2011年國內(nèi)食用油廠利潤水平較低甚至為負，其中菜籽油壓榨利潤減少，而花生油壓榨虧損現(xiàn)狀仍未改變。具體來看，國內(nèi)菜籽油集中面臨進口菜籽和菜油價格沖擊，國產(chǎn)菜籽壓榨利潤空間不斷縮小。據(jù)測算，2011年10月份，國內(nèi)主產(chǎn)區(qū)的油菜籽壓榨利潤每噸約虧損76元左右，而2010年同期壓榨利潤約為349元/噸。此外，主產(chǎn)區(qū)花生油壓榨利潤持續(xù)虧損。10月份，主產(chǎn)區(qū)花生壓榨利潤每噸虧損1089元，而近三年平均利潤約為272元/噸。正是由于生產(chǎn)企業(yè)壓榨利潤較低，導(dǎo)致9月份后，在進口原料價格下滑情況下，食用油零售價格依然堅挺。

    后期油脂進口量增長，市場供應(yīng)充足，在消費增速逐漸回落情況下，國內(nèi)油脂油料供需基本平衡。但受油脂生產(chǎn)企業(yè)壓榨利潤偏低等因素支撐，食用油價格不會出現(xiàn)大幅走跌行情，預(yù)計2012年食用油價格將呈現(xiàn)振蕩運行勢態(tài)。

    國際油料豐產(chǎn)，進口量繼續(xù)增加。南美大豆播種期天氣良好，2011/12年度南美大豆產(chǎn)量預(yù)計比前一年度增加50萬噸。同時，加拿大統(tǒng)計局預(yù)計，2011/12年度加拿大油菜籽產(chǎn)量將創(chuàng)紀(jì)錄新高，比2010/11年度增產(chǎn)132.7萬噸，增幅為11.2%。國內(nèi)市場，受國內(nèi)大豆產(chǎn)量繼續(xù)下降，壓榨能力大幅增加以及植物油和蛋白粕消費需求增長影響，后期我國油脂油料進口量將繼續(xù)增長。國家糧油信息中心預(yù)計，2011/2012年度我國大豆壓榨量為5900萬噸，同比增長7.2%。預(yù)計2011/12年度我國大豆進口量將達到或超過5600萬噸，同比增長7%，我國植物油進口量將達到830萬噸，其中豆油和棕櫚油進口量增加，菜籽油進口量下降。我國油料進口數(shù)量不斷增加，填補國內(nèi)減產(chǎn)的空缺。

    進口成本預(yù)計下滑。未來幾個月到貨的進口大豆成本處于下降通道。據(jù)測算，12月到貨的進口大豆平均成本為4230元/噸，明年一季度到貨的大豆成本進一步下降，訂貨成本較低的大豆價格僅有3800元/噸。在進口大豆成本下降背景下，食用油生產(chǎn)成本將有所回落。

    食用油后期供應(yīng)有保障。國家糧油信息中心預(yù)計，2011/12年度我國食用植物油生產(chǎn)量為2172萬噸，較前一年度增加121萬噸，進口量為830萬噸，總供給量達到3002萬噸。該年度食用植物油食用消費量預(yù)計為2700萬噸，增加185萬噸，工業(yè)及其他消費量預(yù)計為275萬噸，總需求量達到2975萬噸。

    食用植物油消費將告別高速增長。通過對中國臺灣、香港以及美國、歐洲等發(fā)達國家在食用植物油消費方面的研究發(fā)現(xiàn)，人均GDP和植物油消費增速這兩個指標(biāo)與植物油消費量的變化有很強相關(guān)性。人均GDP在1000-3000美元之間，植物油消費年均增速在7%-8%左右，但當(dāng)人均GDP超過3000美元以上時，植物油消費增速降到3%-4%。人均3000美元以后消費觀念發(fā)生變化，逐漸從注重吃穿轉(zhuǎn)向注重高檔消費，比如住房、教育或旅游的消費。相對于食用植物油的消費來說，增長的拉動性就不如以前明顯。所以，后期隨著我國經(jīng)濟的發(fā)展以及居民收入水平的不斷提高，食用植物油的消費增速將逐漸回落，告別過去的快速增長勢頭。