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大豆、豆粕第25周市場報告:外盤大幅上漲帶動大豆豆粕上行

來源:    作者:    時間: 2012-12-05

  一、大豆市場:

  2012年第25周(6.18-6.24),黑龍江大豆收購價格4020-4100元/噸,與上周價格持平。截至6月24日,黑龍江集賢、友誼地區油廠大豆入廠價在3900-3920元/噸,較上周比持平。

  本周,臨儲拍賣計劃交易2008年國家臨時存儲大豆61.52萬噸,實際成交5.22萬噸,總成交率8.48%,成交均價3828元/噸。

  8月船期南美大豆到我國CNF報價595美元/噸,較上周上漲了21美元/噸。7月船期美國大豆到我國CNF報價609美元/噸,較上周上漲了249美元/噸。波羅的海干散貨運指數最新報954,較上周上漲了52。

  二、豆粕市場:

  2012年第25周(6.18-6.24),沿海43%蛋白豆粕出廠價格集中于3260-3390元/噸,較上周微幅上漲了10-20元/噸。其中大連地區價格為3260元/噸,上漲10元/噸;京津冀和山東地區價格集中于3260元/噸,較上周上漲20元/噸;江蘇和廣東地區價格3390-3400元/噸,較上周上漲-20-20元/噸。東北內陸地區43%蛋白豆粕價格集中于3250-3270元/噸,與上周下跌10元/噸。

  6月21日,黑龍江集賢地區3240-3250元/噸 ,吉林地區3240-3270元/噸 ,京津冀地區3250-32560元/噸,遼寧地區3260-3280元/噸,江浙地區3390-3420元/噸,河南地區3410-3420元/噸,山東地區3250-3260元/噸,廣西地區3400-3410元/噸,廣東地區3400-3420元/噸。

  三、市場分析

  目前影響豆粕價格走勢的主要原因如下:

  1.宏觀面有所企穩。一是希臘大選落幕,支持緊縮的政黨勝出,短期希臘退出歐元區的風險大大降低,市場前期恐慌的“雷曼時刻”未能到來,風險情緒有所好轉。大選后大宗商品價格企穩反彈,歐美股市亦持續上漲。二是本周美聯儲6月FOMC會議明確延長扭轉操作時間至年底,并維持低利率至2014年底,同時還下調了對美國經濟增長的預估。美聯儲此次會議并未推出市場預期的QE3,而是延長了扭轉操作時間,刺激力度較市場預期小,大宗商品價格因此承壓,原油價格跌至18個月以來新低。

  2.本周美盤農產品利多基本面持續。一是美國玉米帶干旱天氣持續,令市場大幅增加對期價的天氣升水。近期玉米帶局部的降水不足以緩解旱情,尤其是東部地區持續干旱,令市場擔憂美豆單產。USDA公布的大豆生長優良率為56%,環比繼續下降,為近16年來第二低,說明美豆生長情況不理想。二是持續干旱令雙季大豆種植受阻,機構開始調低雙季大豆種植面積。三是出口需求繼續強勁。在單產、面積均可能下降、出口需求上升的背景下,美豆的利多基本面一目了然。

  3雖然目前大幅調減美豆單產尚無根據,但是近期天氣預報顯示,美國旱情短期內不能緩解,加之中國持續采購的利好刺激,大豆期價呈現易漲難跌格局。在利多基本面持續的背景下,宏觀面一旦企穩,基本面和天氣市帶來的看漲情緒爆發令期價暴漲。

  4 在宏觀面企穩、基本面利多的刺激下,美豆期價出現恐慌性上漲。技術面看,美豆11月期價突破1370美分/蒲式耳的阻力位,向上挑戰1397美分/蒲式耳的前高后回落,中期上漲趨勢明確,但期價在前高附近遇到的阻力較大,操作上不宜追漲,可等待回調至上行通道下方支撐線后買入。

  四、后市分析

  大豆方面,海關初步統計顯示,2012年5月份我國進口大豆528萬噸,較4月份增加8.2%,為今年以來月度進口最高值,連續3個月環比增加,同時也遠高于上年同期的456萬噸。2011/2012年度前8個月(2011年10月至2012年5月)我國進口大豆到港量累計達3836萬噸,較上年同期增加12.7%。根據船期及采購進度測算,7、8月份大豆到港量將繼續保持在較高水平,8、9月份到港量相對較少。如果不考慮統計口徑差異,預計2011/2012年度大豆進口總量將超過5700萬噸,再創歷史新高。

  豆粕方面,豆粕價格繼續受到多重支撐:一是旱情可能令美豆單產下降,對豆粕供給的影響大于豆油;二是受原油價格持續下跌影響,豆油價格萎靡不振,油廠挺粕壓油心理較強。后市看來,一是商務部終止對美國DDGS的反傾銷調查。今年3月以來,我國DDGS進口已經持續同比大幅增加,后期替代品供給增加將令粕價承壓。

  后期主要關注美國大豆出口數量、國內到港大豆數量、中美兩國大豆種植情況、國際整體經濟態勢、國內宏觀調控政策、南美大豆產區天氣情況,關注月度供需報告及美元及原油走勢。