摘要：豆價下跌提振美國大豆及制成品出口前景

　　美國農業部本月將2012/13年度美國大豆加工數據上調了1000萬蒲式耳，為15.7億蒲式耳，因為價格下跌提振了豆粕和豆油出口前景。美國農業部本月還將2012/13年度大豆平均價格預估下調了35美分，為每蒲式耳13.55-15.55美元。2012/13年度豆粕出口數據上調了30萬短噸，為820萬短噸，豆油出口數據上調6億磅，為18億磅。

　　2012/13年度全球葵花籽產量預計為3570萬噸，上調了93萬噸。俄羅斯葵花籽產量數據上調了80萬噸，為750萬噸，因為單產高于預期。這些增幅在一定程度上被阿根廷葵花籽產量降幅20萬噸所抵消。阿根廷葵花籽產量數據下調到了340萬噸，因為多雨天氣導致播種面積下滑。

　　國內展望

　　豆粕和豆油出口強勁，提振大豆加工

　　本月美國農業部將2012/13年度大豆加工數據上調了1000萬蒲式耳，為15.7億蒲式耳。自夏季以來，大豆成本急劇下滑，提振了加工利潤。十一月份伊利諾斯州加工商的大豆收購價格從十月份的15.49美元跌至14.64美元/蒲式耳，而九月份為16.95美元。競爭對手巴西和阿根廷放慢了加工步伐，因為大豆庫存吃緊。至少未來幾個月內這些因素將使得美國大豆加工商更有競爭力。

　　截止到12月6日，美國大豆出口檢驗總量為6.48億蒲式耳，創下同期歷史最高紀錄。隨著新的銷售急劇下滑，出口步伐開始放慢，因而創紀錄的步伐不可能維持太久的時間。本年度上半年大豆出口將占到異常偏高的份額。即使如此，2012/13年度大豆出口銷售總量足以達到目前的出口預測。本月大豆出口預測數據不變，仍為13.45億蒲式耳。

　　大豆加工數據上調，導致大豆期末庫存數據從上月的1.4億蒲式耳下調到了1.3億蒲式耳。雖然大豆庫存吃緊，今年秋季大豆價格下跌，可能導致農場平均價格預估下滑。2012/13年度大豆平均價格預估下調到了每蒲式耳13.55-15.55美元，仍是歷史最高紀錄，不過低于上月的13.90-15.90美元。

　　十一月份豆油出口強勁，促使出口數據上調

　　今年十一月份美國豆油出口銷售異常強勁，突然提振了美國豆油出口前景。中國進口商尤其活躍，進口美國豆油。今年十月到十一月期間美國對華的豆油出口量達到了2.43億磅，遠遠超過了上年全年的出口。因而，美國農業部本月將2012/13年度豆油出口數據上調了6億磅，為18億磅。

　　雖然出口大幅提高，但是目前豆油產量一直非常強勁，庫存仍在提高。2012/13年度豆油產量數據上調了4.6億磅，為183億磅，因為加工提高以及大豆出油率增加。大豆出油率高于平均水平，通常與大豆作物在高溫天氣下生長有關。如果屬實，那么今年大豆出油率將創下歷史最高紀錄。

　　十一月份伊利諾斯州中部地區豆油價格比十月份跌了3美分，為每磅46.3美分。這促使美國農業部將2012/13年度豆油平均價格預估下調了2美分，為每磅49-53美分。全球棕櫚油供應充足，原油成本下跌，也將壓制豆油價格。但是到明年春季，美國豆油供需狀況將出現扭轉，可能推動豆油價格溫和上漲。屆時一旦加工放慢，國內用量提高，豆油庫存將大幅下滑。2012/13年度豆油期末庫存數據下調了4000萬磅，為14.8億磅，因為出口需求增幅抵消了產量增幅。

　　大豆加工提高也壓制了豆粕價格。十一月份豆粕平均價格從十月份的488美元跌至466美元/短噸。因而，美國農業部本月將2012/13年度豆粕平均價格預估從上月的455-485美元下調到了440-470美元。豆粕成本下跌，鼓勵了秋季出口銷售，尤其對菲律賓、歐盟和土耳其的出口。美國農業部本月將2012/13年度豆粕出口數據上調了30萬短噸，為820萬短噸。另一方面，國內豆粕消費數據下調了10萬短噸，為2940萬短噸。

　　國際展望

　　俄羅斯葵花籽單產超過預期，但低于上年

　　2012/13年度全球葵花籽產量預計為3570萬噸，上調了93萬噸，因為俄羅斯、歐盟和印度的產量數據上調。俄羅斯葵花籽產量數據上調了80萬噸，為750萬噸。雖然夏季天氣高溫干燥，傷害了農作物，但是政府的收獲數據顯示葵花籽單產略高于早先預期。不過今年的葵花籽產量仍低于上年的960萬噸，主要原因是收獲面積減少了17%。大部分的葵花籽產量將在國內消化。俄羅斯葵花籽加工量將達到690萬噸，仍遠遠低于上年的860萬噸。葵花粕和葵花油的產量增幅將出口到海外。

　　在阿根廷（全球第四大葵花籽生產國，僅次于烏克蘭、俄羅斯和歐盟27國），2012/13年度葵花籽產量數據下調。在阿根廷農業主產區，八月到十一月期間的降雨量比正常水平高出了50到100%。目前土壤墑情是2001年以來的最高水平。布宜諾斯艾利斯州南部以及拉番帕地區耕地積水嚴重。葵花籽播種耽擱，導致播種面積數據下調了10萬公頃，為170萬公頃。農戶可能將大部分的未種耕地轉播上大豆。大豆播種的時間更久。本月，阿根廷葵花籽產量數據下調了20萬噸，為340萬噸，不過2011/12年度阿根廷葵花籽產量和期末庫存數據上調，導致本月2012/13年度國內用量、出口和期末庫存數據幾乎維持不變。

　　加拿大油菜籽播種面積創下歷史最高，但單產糟糕

　　2012/13年度全球油菜籽產量預計為5930萬噸，略低于上月的預測，因為加拿大和歐盟產量降幅被俄羅斯的產量增幅所抵消。加拿大油菜籽產量數據下調了90萬噸，為1331萬噸。雖然今年油菜籽播種面積達到創紀錄的860萬公頃，但是單產低于早先預期。油菜籽減產對供應的影響被期初庫存增加所抵消。盡管如此，2012/13年度加拿大油菜籽供應下滑，仍導致期末庫存非常緊張，另外，油菜籽需求前景明朗，同樣導致供應緊張。本月油菜籽出口和加工數據均維持不變，分別在730萬噸和675萬噸。