“五一”假期之后，豆油期貨迎來久違的反彈行情，總持倉(cāng)量穩(wěn)中有升，維持在100萬手左右。而昨日，豆油期貨價(jià)格的小幅回落加大了市場(chǎng)分歧，當(dāng)日增倉(cāng)近4.6萬手，使豆油期貨的總持倉(cāng)量達(dá)到105.2萬手，逼近2010年11月9日所創(chuàng)出的107.7萬手歷史最高持倉(cāng)紀(jì)錄。

　　“豆油期貨持倉(cāng)量持續(xù)穩(wěn)定在百萬手左右的歷史高位，說明市場(chǎng)各方對(duì)當(dāng)前的價(jià)格趨勢(shì)分歧較大。”申銀萬國(guó)期貨研發(fā)部負(fù)責(zé)人林迅峰表示，一方面，國(guó)內(nèi)豆油需求依舊疲軟，商業(yè)庫(kù)存總量居高不下，與此同時(shí)，棕櫚油價(jià)格的大幅下滑也壓制了豆油價(jià)格回升；另一方面，國(guó)內(nèi)豆油剛性需求依然存在，豆油價(jià)格的回落有望增加市場(chǎng)的需求，價(jià)格難再出現(xiàn)大幅回落。

　　在國(guó)內(nèi)豆油需求疲軟和商業(yè)庫(kù)存持續(xù)處于高位的壓制下，國(guó)內(nèi)豆油價(jià)格過去3個(gè)月大幅下挫。2月4日以來，豆油期貨價(jià)格累計(jì)下跌1435元/噸，跌幅達(dá)16.2%。與豆油期貨遙相呼應(yīng)的是，昨日國(guó)內(nèi)豆油現(xiàn)貨價(jià)格也出現(xiàn)了下跌，散裝一級(jí)豆油均價(jià)為7450元/噸，較前一日均價(jià)下調(diào)3元；散裝四級(jí)豆油均價(jià)為7692元/噸，較前一日均價(jià)下調(diào)8元；進(jìn)口毛豆油均價(jià)為7151元/噸，較前一日均價(jià)下調(diào)2元。

　　“價(jià)格趨跌使得貿(mào)易商不敢大批購(gòu)買，基本都是隨用隨采。”華東地區(qū)油脂貿(mào)易商花末朗介紹說，近段時(shí)間豆油價(jià)格持續(xù)回落，市場(chǎng)采購(gòu)趨于謹(jǐn)慎，觀望心態(tài)加重。

　　在中投期貨豆類首席研究員于瑞光看來，終端庫(kù)存居高不下，豆油價(jià)格將延續(xù)跌勢(shì)。“截至上周五，國(guó)內(nèi)豆油商業(yè)庫(kù)存仍維持在100萬噸左右的高位，而棕櫚油港口庫(kù)存在154萬噸左右，再度創(chuàng)出歷史新高”。

　　“過百萬手的持倉(cāng)規(guī)模，存在一定的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。之前的2010年11月，當(dāng)時(shí)豆油期貨總持倉(cāng)連續(xù)多日維持在100萬手以上，隨后豆油期貨價(jià)跌倉(cāng)減，價(jià)格跌幅達(dá)10%。”林迅峰說，當(dāng)前市場(chǎng)分歧較大，投資者應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注本周末的USDA5月供需報(bào)告，做好自己倉(cāng)位的風(fēng)險(xiǎn)控制。