美豆方面：隔夜CBOT近月美豆主力跌停，在連續2個交易日中，8月合約跌幅超過8%，因新作美豆的豐產前景及油廠進入檢修期的情況促使美國農民在高位抓緊拋售現貨。另外，近月豆粕(3262,-26.00,-0.79%)合約也承壓同步跌停，豆油(7142,-102.00,-1.41%)亦有大幅回落。相比近月跌勢，美豆11月合約反應相對平淡，僅小幅收跌0.27%，因8月供需報告利好的預期及新作美豆良好的銷售情況持續發揮支撐作用。從今日電子盤情況看，日間美豆近、遠月主力均延續弱勢。最新的天氣預報顯示，美中西部本周出現的小幅降雨將改善大豆(4533,-80.00,-1.73%)生長條件，同時涼爽的天氣也將利好新作美豆生長。總體來看，美盤利用現貨緊張因素的炒高情緒有所消散，供給增加壓力將逐步增強。8月份美農報告或將向下修正美豆產量，這一預期在報告發布前仍將對遠月合約形成支撐，但報告的發布將使美豆生長期炒作形勢明朗化，屆時可能發揮利多出盡效果。

　　馬盤方面：昨日BMD9月主力收低1.36%，因中國關鍵PMI數據再度利空。今日受近月美豆暴跌影響，9月合約繼續小幅低開，但下行受限。因日間發布的ITS7月1-25日出口數據顯示出口下滑幅度收斂至7%，月末的采購增加對今日馬盤形成支撐。出口數據基本定勢，市場關注度將轉移至7月馬棕油產量增幅上面，7月庫存回升幅度將成為關鍵影響因素。

　　國內方面： 受美豆及豆粕連續暴跌影響，今日內盤油脂油料普跌。其中豆一和豆粕受到沖擊較大，且呈現近弱遠強的價差收斂走勢，其中豆一1309日內收跌3.36%，成為領跌品種，豆粕1309則有2.07%跌幅。另外，近日傳出的放儲300萬噸大豆消息也使豆一、豆粕近月承壓。油脂方面，今日受連帶下挫，其中豆油近、遠月合約均錄得1%以上跌幅；棕櫚則受日內馬盤相對堅挺支撐，對比其他品種跌幅有限。基本面上，港豆庫存回升至560萬噸水平，港口分銷價格4100元/噸持平于近月新作美豆到港成本，按此價格計算油廠轉為盈利。隨著逐步進入需求旺季，近日豆粕、油脂需求有所回暖，但受制于供給增加，供求關系仍然趨于寬松，其中豆油、棕櫚庫存均呈現小幅反彈。

　　邏輯觀點：近月美豆的暴跌行情，更多是來自近月價格結構的修正，而對基于天氣的新作美豆合約影響有限。對于主導性的豆油、豆粕1401合約來說，短期近月的走低及天氣因素的向好將拖累盤面走勢，但中期在8月報告數據修正的預期下，仍存上行機會。棕櫚油(5516,-56.00,-1.01%)方面，進入供給大幅增加階段決定大勢趨弱，出口需求的波動或短期提供一定抵抗。操作上建議逢低可輕倉買入豆粕1401，油脂空單繼續持有。