一、大豆市場：

2013年第31周（7.29-8.4）,截至8月2日，黑龍江大豆收購價格4050-4200元/噸。黑龍江集賢、友誼地區(qū)油廠大豆入廠價在4050-4200元/噸，與上周持平。

9月船期南美大豆到我國CNF報價508美元/噸，較上周跌7美元/噸。11月船期美國大豆到我國CNF報價523美元/噸，較上周跌6美元/噸。波羅的海干散貨運指數(shù)最新報1066，較上周跌26。

二、豆粕市場：

2013年第31周（7.29-8.4）,截至8月2日，國內(nèi)沿海43%蛋白豆粕出廠價格集中于3750-3820元/噸，與上周比下跌40-50元/噸。其中大連地區(qū)價格為3770元/噸，與上周比跌170元/噸；京津冀和山東地區(qū)價格集中于3750-3760元/噸，較上周比跌50-100元/噸；江蘇和廣東地區(qū)價格3820元/噸，較上周比跌10-40元/噸。東北內(nèi)陸地區(qū)43%蛋白豆粕價格集中于3820-3950元/噸，與上周比跌100-120元/噸。

三、市場分析

目前影響豆類價格走勢的主要原因如下：

1、港口大豆庫存、油廠豆粕庫存回升

國內(nèi)港口大豆庫存、油廠豆粕庫存均在回升。近月大豆進口規(guī)模相當(dāng)大，如7月份國內(nèi)各港口進口大豆到港總量或?qū)⑦_到738.76萬噸。隨著進口大豆集中到港，國內(nèi)港口進口大豆庫存已攀升至582.38萬噸，較上周的559.07萬噸增加了23.31萬噸，增幅為4.16%。伴隨著港口大豆庫存回升以及油廠開機率維持在相對高位，預(yù)計7月份大豆壓榨總量將達到605萬噸，創(chuàng)歷史單月壓榨量最高紀錄。在此驅(qū)動下，油廠的豆粕庫存正在逐步上升，截至7月21日，國內(nèi)沿海主要地區(qū)油廠豆粕庫存總量為73.74萬噸，較此前的72.05萬噸增長2.34%，數(shù)據(jù)清晰地顯示，供給壓力是存在的。正因為存在供應(yīng)壓力，目前豆粕現(xiàn)貨價格已出現(xiàn)明顯的松動，截至7月26日，張家港東海43蛋白豆粕報價為3820元/噸，較此前跌幅較為明顯。

2、終端市場需求量不高

終端市場需求不佳，對豆粕行情推動作用有限。終端市場需求仍較為疲弱。目前，國內(nèi)畜禽消費仍處于緩慢的復(fù)蘇階段，豆粕終端市場需求仍不旺盛，飼料廠商采購較為謹慎，大多選擇觀望，對豆粕行情的推動作用較為有限。當(dāng)前，豬糧比價為5.96，較上周的5.98有所下降，且仍在盈虧平衡點6的下方，處于藍色預(yù)警區(qū)內(nèi)，這表明養(yǎng)殖戶的利潤仍不容樂觀，從而不利于飼料消費，進而影響連豆粕期價的上行。

3、大豆產(chǎn)量影響豆粕供應(yīng)

7月美農(nóng)報告預(yù)估2013/2014年度世界大豆產(chǎn)量為2.8589億噸，較前三年分別增加6.7%、19.54%和8.33%，高出前3年均值水平（2.57億噸）約2887萬噸，預(yù)計將會創(chuàng)下歷史新高。作為豆粕和豆油原材料的大豆產(chǎn)量保持增長趨勢，并且在2013/2014年度再創(chuàng)新高，預(yù)計將壓制豆類產(chǎn)品價格。全球大豆產(chǎn)量的增長，決定了豆粕將會有充足的供給量，而供給端的沖擊也是壓制豆粕價格最主要的原因。據(jù)農(nóng)作物預(yù)測機構(gòu)Lanworth周三發(fā)布的最新報告顯示，2013/14年度美國大豆產(chǎn)量預(yù)測數(shù)據(jù)下調(diào)到了33.1億蒲式耳。相比之下，兩周前的預(yù)測為33.15億蒲式耳。Lanworth預(yù)計今年美國大豆平均單產(chǎn)為42.9蒲式耳/英畝。與此同時，Lanworth預(yù)計2013/14年度全球大豆產(chǎn)量為2.83億噸，仍保持高位未變。

四、后市分析

國際方面，隨著時間的推移，8月份美國春播大豆逐漸步入結(jié)莢、灌漿的關(guān)鍵生長期，對天氣狀況尤為敏感，而美國海洋與大氣管理局最新公布氣候預(yù)報顯示，美豆主產(chǎn)區(qū)目前至秋季，天氣都將保持良好狀態(tài)，這也就意味著美豆豐產(chǎn)前景較為樂觀。巴西大豆已無近月船期的貼水報價，當(dāng)前近月船期的貼水報價僅有阿根廷方面。最新的阿根廷大豆8/9月船期對11月合約貼水報價272美分/蒲式耳。從各國大豆理論成本對比可見，遠月美豆理論成本要低于阿根廷大豆理論成本，所以有利于中國采購美國新豆。

國內(nèi)方面，根據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，7月國內(nèi)大豆壓榨量約為610萬噸，創(chuàng)歷史單月最高紀錄。這使得國內(nèi)豆粕庫存緩慢上升，目前已經(jīng)達到74萬噸。但由于8、9月大豆到港量開始環(huán)比減少，初步預(yù)計8月國內(nèi)大豆到港量在630萬噸左右，而有個別油廠大豆進口較少，將以消化存貨為主。另外，在美國新豆到來前，華東、華南部分企業(yè)有長期檢修計劃。因此，初步預(yù)計8月大豆壓榨量將低于7月，這將降低未來豆粕供應(yīng)壓力。國內(nèi)大豆到港量較大的這幾個月份中，市場總體感覺是豆粕供應(yīng)與大豆供應(yīng)帶給市場的感覺不對稱。展望8月份，從預(yù)期的大豆進口形勢來看，中國飼料在線調(diào)查統(tǒng)計仍未完成，但從當(dāng)前的調(diào)查結(jié)果來看，預(yù)計8月份大豆進口量在594萬噸，豆粕供應(yīng)仍會較為充足。

整體來看，雖然美豆豐收預(yù)期增強，國內(nèi)近兩個月豆粕供應(yīng)緩慢增長，以及國內(nèi)直補政策憂慮，均給市場帶來一定壓制作用，但隨著市場對國內(nèi)政策恐慌情緒漸漸消散，國內(nèi)豆粕消費、養(yǎng)殖剛性需求等將繼續(xù)支持國內(nèi)豆粕市場，使其在新豆大量上市之初維持低位整固狀態(tài)。而就目前來看，國內(nèi)大豆壓榨仍有利可圖，在未來新豆上市之后，中國買家進口節(jié)奏必然加快，使得美國大豆出口加速，這將成為后期主導(dǎo)市場走向的核心題材，需要關(guān)注。

后期主要關(guān)注美國大豆出口數(shù)量、國內(nèi)到港大豆數(shù)量、國際整體經(jīng)濟態(tài)勢、國內(nèi)宏觀調(diào)控政策、南美大豆產(chǎn)區(qū)天氣情況，關(guān)注月度供需報告及美元及原油走勢。