8月份以來，在美國2013/2014年度大豆產量可能受干旱天氣影響出現減產的市場預期下，美國CBOT市場大豆、豆油、豆粕價格飆升。CBOT市場美豆11月份合約一度大幅上漲17.22%至1409美分/蒲式耳，創出自去年12月份以來的新高；美豆油12月份合約最高上漲6.11%至45.32美分/磅；美豆粕12月份合約最高勁揚22.47%至445美元/短噸。

　　“在農產品價格大幅波動的風浪中，國內期貨市場儼然成為油脂企業的‘避風港’。”天津某油脂企業相關負責人王宏對期貨日報記者表示。

　　王宏認為，由于國內油脂壓榨企業基本上都是采購北美、南美產區大豆作為壓榨原料，CBOT市場豆類價格的飆升大幅提升了油廠的壓榨成本。在此市場格局下，國內油脂企業在新年度大豆采購過程中，可能會面臨高位點價，而后市價格一旦出現下跌，企業面臨的風險將大大增加。

　　似曾相識的一幕在2003年8月份就已經出現過。當年，受美國大豆主產區產量大幅降低的預期影響，CBOT市場大豆主力合約價格自8月份的517美分/蒲式耳起步，到10月份最后一個交易日，短短3個月的時間飆升至781美分/蒲式耳，漲幅高達51.1%，最終該年度CBOT大豆主力合約價格于2004年3月份沖至最高的1005.8美分/蒲式耳。但自2004年5月份開始，CBOT大豆價格卻又出現雪崩式下跌，至該年7月30日價格已從5月份開盤價格932.1美分/蒲式耳跌至573.4美分/蒲式耳，跌幅高達38.5%。

　　“2003/2004年度美國大豆價格的大幅波動，對國內油脂企業造成了致命性打擊。”回憶起當年的情景，大連一家大豆貿易企業負責人馬成軍記憶猶新，當時，國內期貨市場還只有大商所的大豆和豆粕兩個豆類期貨品種，油廠對期貨市場的認知度不足、積極性也不高。“在價格大幅下跌的過程中，國內油脂企業虧損嚴重，大連華農等國內大型油脂企業紛紛倒閉，以嘉吉等為首的跨國油脂企業巨頭一舉占據了國內油脂行業的半壁江山。”

　　隨著2006年1月份大商所豆油期貨的上市，國內商品期貨市場構建出了一個大豆、豆粕、豆油的完整產業品種鏈條，為國內油脂壓榨企業提供了一把覆蓋采購、銷售全產業鏈的期貨品種保護傘。“所以，盡管CBOT市場大豆價格在2007/2008年度出現了遠超2003/2004年度的波幅，但由于國內油脂壓榨企業已經充分認識到了期貨市場的重要性，紛紛在期市‘避風港’中采取套保操作，企業得以安然躲過這次風浪。”馬成軍說。

　　“當前，大商所豆粕、豆油等期貨品種已經具備了全球價格影響力，國內大中型油脂企業也大部分都參與到期貨市場上來，他們利用期貨市場的價格發現和套期保值功能，實現了穩定經營。”王宏說，今年年初以來，國內豆油價格雖然自9000元/噸一度跌至6800元/噸左右，跌幅高達24.4%，但由于在期貨市場建立了相應的對沖倉位，價格的重挫并沒有給油廠造成虧損，期貨市場“避風港”的功能得以充分顯現。