一、大豆市場：

2013年第36周（9.2-9.8），截至9月6日，黑龍江大豆收購價格4000-4040元/噸。黑龍江集賢、友誼地區油廠大豆入廠價在4000-4040元/噸，與上周持平。

9月船期南美大豆到我國CNF報價575美元/噸，較上周跌2美元/噸。11月船期美國大豆到我國CNF報價586美元/噸，較上周漲2美元/噸。波羅的海干散貨運指數最新報1279，較上周漲143。

二、豆粕市場：

2013年第36周（9.2-9.8），截至9月6日，國內沿海43%蛋白豆粕出廠價格集中于4160-4260元/噸，與上周比上漲20元/噸。其中大連地區價格為4160元/噸，與上周比跌20元/噸；京津冀和山東地區價格集中于4160-4230元/噸，較上周比漲20-50元/噸；江蘇和廣東地區價格4260元/噸，較上周比漲80元/噸。東北內陸地區43%蛋白豆粕價格集中于4020-4210元/噸，與上周比漲60-90元/噸。

三、市場分析

目前影響豆類價格走勢的主要原因如下：

1、國內下游需求旺盛

近期，生豬和豬肉價格繼續上漲，養殖利潤增加較為明顯，目前生豬養殖盈利在140—、-150元/頭，養殖戶補欄積極性極高。7月，我國生豬存欄量為4.57億頭，環比增加1.2%。隨著中秋節、國慶雙節臨近，豬肉需求將增加，價格有望繼續上漲，養殖戶補欄積極性將繼續上升。隨著中秋節、國慶節的臨近，我國各地相關餐飲消費的備貨逐漸展開，其中畜禽產品的消費將有望大幅增加，這將刺激肉蛋價格。近期生豬與禽類等飼養利潤相對良好，使得飼養戶的補欄積極性大增，各地生豬、禽類的補欄數量預計將遠超出節日期間的畜禽出欄水平，這將繼續支撐豆粕行情。

2、大豆庫存預計下滑

據調查顯示，2013年8月份國內各港口進口大豆到港總量在581萬噸。預計9月份到港的進口大豆量在480萬噸，10月份到港量預估460萬噸，因10月份離目前還有較長時間，屆時裝船計劃還有可能調整，尤其是當前大豆壓榨利潤異常豐厚，將吸引油廠增加大豆訂購量或將裝船計劃前移，10月份大豆到港量增加到500萬噸以上的可能性在增大。雖然8月底大豆到港較多，但大豆壓榨量也明顯提高，上周大豆庫存量變化不大，僅小幅增加。截止8月30日，國內進口大豆庫存總量小幅提升至632.465萬噸，較上周的631.81萬噸增加0.655萬噸，增幅0.10%，較去年同期的667.1萬噸低5.19%。目前油廠壓榨利潤良好，開工率正常。接下來，大豆庫存將開始從高位逐步下降，這無疑將加強國內油廠挺價、提價豆粕的意愿。

3、大豆產量或將下調

美國農業部農作物生長報告顯示，上周美豆生長率為54%，較前一周下滑4%，連續三周下滑，反映出美國干燥天氣負面作用顯現。同時，未來半個月，美國大豆主產區將維持高溫少雨天氣，市場普遍預期美國大豆產量將下調。從各大機構數據來看，今年美豆單產或在41.5蒲式耳/英畝左右，美豆供需或呈偏緊格局，這將支撐美豆期價。

4、天氣炒作持續

未來一個多月美豆即將收割，但氣溫有持續降低跡象，這很容易形成早霜。雖然過去幾年早霜大多在9月下旬到來，并未給大豆最終產量帶來嚴重影響，但今年大豆收割周期延后，早霜有可能影響今年大豆產量。未來豆類行情還將受到后續天氣影響。

四、后市分析

國際方面，今年美國大豆播種延遲，之后雖然未出現大的天氣災害，但最近一段時間的間歇性高溫少雨，仍使得大豆的開花率、結莢率低于往年同期的正常水平，生長周期延后，加之未來一段時間美國降溫明顯，市場擔心收割期間遭遇早霜威脅。隨著天氣炒作塵埃落定，以及美豆新作豐產上市的到來，美豆期價可能出現傳統的季節性拋售。

國內方面，我國采購的大豆有較大數量未有點價結算，最近幾個月豆粕的消費較為強勁，在天氣刺激、豆類成本抬升背景下，豆粕將維持偏強狀態。大豆進口量有遞減趨勢，國內大豆將進入緩慢的去庫存階段，豆粕供應也有趨緊預期。雖然前幾日豆粕連續兩日下跌，但只是回調整理，基本面支撐價格力量較強，短期內維持偏強震蕩。

整體來看，目前我國臨近雙節假日，各地備貨逐步展開，豆粕的供需結構再度進入緊平衡狀態。受天氣炒作的影響，美豆反復沖擊1400美分/蒲式耳位置，進口大豆到港成本明顯被抬高，未來豆粕的價格自然難以下滑，偏強格局必將持續。

后期主要關注美國大豆出口數量、國內到港大豆數量、國際整體經濟態勢、國內宏觀調控政策、南美大豆產區天氣情況，關注月度供需報告及美元及原油走勢。